原油周报：地缘因素影响，国际油价震荡上涨

原油周报：地缘因素影响，国际油价震荡上涨证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn石化化工分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn2026年1月11日投资要点◼【美国原油】◼1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别61.6/57.7美元/桶，较上周分别+0.2/+0.0美元/桶。◼2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.2/4.1/0.2亿桶，环比-359/-383/+25/+73万桶。◼3）原油产量：美国原油产量为1381万桶/天，环比-2万桶/天。美国活跃原油钻机本周409台，环比-3台。美国活跃压裂车队本周153部，环比+3部。◼4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1691万桶/天，环比+6万桶/天；美国炼厂原油开工率为94.7%，环比持平。◼5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为634/426/208万桶/天，环比+139/+82/+56万桶/天。◼【美国成品油】◼1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别73/89/90美元/桶，环比+1.0/-0.4/-4.1美元/桶；与原油价差分别11/27/29美元/桶，环比+0.9/-0.6/-4.3美元/桶。◼2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.4/1.3/0.4亿桶，环比+770/+559/+5万桶。◼3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别900/532/188万桶/天，环比-47/+8/+4万桶/天。◼4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别817/320/170万桶/天，环比-39/-18/-7万桶/天。◼5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别10/97/86万桶/天，环比-11/+7/+17万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别21/153/132万桶/天，环比-8/+10/+18万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别21/38/17万桶/天，环比+18/+15/-3万桶/天。2投资要点◼【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/ 0857.HK ）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）； 建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。◼【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。 3目录2. 本周石油石化板块行情回顾43. 原油板块数据追踪6. 风险提示4. 成品油板块数据追踪1. 原油周度数据简报5. 油服板块数据追踪1. 原油周度数据简报目录51 原油周度数据简报数据来源：Bloomberg，WIND，EIA，TSA，Baker Hughes，东吴证券研究所原油周度数据简报6-4.8%1.8%11.4%5.6%-4.8%-4.2%-0.6%11.4%19.2%-1.7%-5.2%1.5%19.2%18.1%-5.2%-4.9%-3.8%11.6%41.4%-3.3%-0.3%3.9%14.9%0.0%-0.3%-0.2%6.8%14.1%13.1%0.4%3.6%4.2%5.7%-0.1%3.6%3.5%2.8%8.8%9.2%6.2%7.8%9.2%10.4%16.0%7.8%1.6%-0.8%-1.0%0.8%1.6%布伦特2026/1/961.60.20.3%-0.4%-5.3%-20.3%-20.7%美元/桶WTI2026/1/957.70.00.0%-0.8%-5.9%-22.4%-20.2%美元/桶俄罗斯Urals2026/1/948.0-1.2-2.4%-4.4%-21.1%-34.9%-26.5%美元/桶俄罗斯ESPO2026/1/950.00.10.3%-7.4%-18.8%-30.6%-23.5%美元/桶LME铜现货2026/1/812885.0373.03.0%56.4%20.0%45.6%52.8%美元/吨美元指数2026/1/798.70.50.5%-3.8%-0.1%-9.4%-3.4%/美国原油2026/1/283252-359万桶美国商业原油2026/1/241906-383万桶美国战略原油2026/1/24134625万桶美国库欣原油2026/1/2228473万桶美国原油产量2026/1/21381-2-0.1%80.05.8%万桶/天美国原油钻机数量2026/1/9409-3-0.7%-71-14.8%台美国压裂车队数量2026/1/215332.0%-48-23.9%部美国炼厂2026/1/2169161万桶/天94.7%0.00 1.4 pct中国地方炼厂2026/1/7/万桶/天61.0%-0.58 4.6 pct中国主营炼厂2026/1/8/万桶/天83.4%0.00 5.2 pct上游重点公司涨跌幅重点公司估值原油板块公司名称代码最新日期货币最新价近一周近一月近三月近一年2025年初至今公司名称总市值（亿人民币）归母净利润（亿人民币）PE中国海油600938.SH2026/1/9人民币28.7 中国海洋石油0883.HK2026/1/9人民币20.9 中国石油601857.SH2026/1/9人民币9.9 中国石油股份0857.HK2026/1/9人民币8.1 中国石化600028.SH2026/1/9人民币6.2 中国石油化工股份0386.HK2026/1/9人民币4.7 中海油服601808.SH2026/1/9人民币14.5 中海油田服务2883.HK2026/1/9人民币7.4 海油工程600583.SH2026/1/9人民币5.9 海油发展600968.SH2026/1/9人民币3.9 2024A2025E2026E2027E中国海油*13660 1379 1412 1447 1497 中国海洋石油*8955 1379 1412 1447 1497 中国石油*18064 1647 1668 1721 1787 中国石油股份*13338 1647 1668 1721 1787 中国石化*7449 503 405 480 534 中国石油化工股份*5103 489 405 480 534 中海油服*694 31 43 47 50 中海油田服务319 31 43 47 50 海油发展*396 37 42 46 53 海油工程*262 22 24 28 30 注：标*