并购重组跟踪(三十八)

并购重组跟踪（三十八）2025年12月8日证券分析师：陈刚执业证书编号：S0600523040001邮箱：cheng@dwzq.com.cn证券研究报告证券研究报告研究助理：孔思迈执业证书编号：S0600124070019邮箱：kongsm@dwzq.com.cn注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。22、风险提示目录1、本期并购动态回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。31. 本期并购动态回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。注：本期为11.3-12.7，（如无特殊说明）后文同4数据来源：Wind，东吴证券研究所✓ 12月5日，证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿》，指出应规范并购重组行为，细化完善上市公司收购，重大资产重组等规定，支持产业整合升级和企业转型一：政策更新注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。日期主体文件/会议/事件主要内容2025/12/05中国证监会《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》规范并购重组行为。细化完善上市公司收购、重大资产重组等规定，进一步明确财务顾问的职责定位和独立性要求，支持产业整合升级和企业转型2025/12/03中央金融办《加快建设金融强国（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》支持国有大型金融机构进一步当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，不断做优做强。稳步有序推动中小金融机构兼并重组、减量提质，扎根当地开展特色化经营。2025/11/27陕西省人民政府深化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，淘汰落后产能，，实现转型升级，恢复再融资能力，依托资本市场做优做大做强；充分发挥省级并购基金作用，鼓励银行、保险等金融机构为并购重组提供并购贷款、并购保险、并购债券等多元化并购金融产品。2025/11/10国务院办公厅《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）2025/10/31证监会吴清发表《提高资本市场制度包容性、适应性》署名文章一是更大力度支持科技创新。适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、盈利周期长等特征，加力实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，扎实做好金融“五篇大文章”。二是更好满足投资者多元化财富管理需求。坚持投资者为本，着力打造多层次、立体化的市场体系和产品服务矩阵，持续拓宽中长期资金入市渠道，不断增强投资者获得感。三是更加精准高效加强监管和防控风险。及时跟进国际国内资本市场创新发展趋势变化，提升监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风险监测预警处置能力，持续稳定和活跃资本市场。2025/10/29北京市委金融委员会办公室等七部门助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见鼓励通过并购重组加大产业整合力度。根据本市产业集群发展战略，鼓励引导更多具有发展潜力的上市公司立足主业，发挥产业链链主功能，整合同行业或上下游资产，成长为千亿级市值、万亿级市值的企业。鼓励传统行业上市公司加大资源整合，合理提升产业集中度，减少“内卷式”竞争。2025/10/27证监会2025金融街论坛年会进一步固本培元，夯实市场稳定内在基础。将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道。督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持。5数据来源：Wind，东吴证券研究所✓ 11.3-12.7，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计16例为“失败” ，剔除失败事件后，共发生并购重组事件392例，重大并购重组85例；其中并购重组完成82例，重大并购重组完成6例二：并购事件统计注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。6数据来源：Wind，东吴证券研究所✓ 11.3-12.7，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计23例三：重大并购重组更新注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。最新披露日竞买方属性交易标的首次披露日最新事件进度交易总价值(本币/万元)币种标的方Wind二级行业120251206300062.SZ中能电气民营企业山东达驰电气65%股权;山东达驰高压开关65%股权等20251206董事会预案85727CNY资本货物;--;--;--;--;--220251206920174.BJ五新隧装民营企业五新重工100%股权;兴中科技99.9057%股权20241126 上交所/深交所中止审核264859.03CNY资本货物;商业和专业服务320251206688051.SH佳华科技民营企业数盾科技90%股权20251124董事会预案420251206600800.SH渤海化学地方国有企业泰达新材部分股权(430372.NQ)20251206停牌筹划材料Ⅱ520251206000559.SZ万向钱潮民营企业Wanxiang America100%股权20240417董事会预案620251205601689.SH拓普集团外资企业芜湖长鹏100%股权(630391.AHE)20250107完成33000CNY汽车与汽车零部件720251205000958.SZ电投产融中央国有企业电投核能控股100%股权20240930发审委通过5539371.08CNY公用事业Ⅱ820251205002812.SZ恩捷股份外资企业中科华联100%股权20251201停牌筹划技术硬件与设备920251204300353.SZ东土科技民营企业高威科100%股权(000755.BJE)20251021董事会预案资本货物1020251204300710.SZ万隆光电民营企业中控信息部分股权20251204停牌筹划软件与服务1120251204603196.SH日播时尚民营企业茵地乐71%股权20241018上交所/深交所受理142000CNY材料Ⅱ1220251204301178.SZ天亿马民营企业星云开物98.5632%股权20250610股东大会通过118850.53CNY软件与服务13202512043908.HK中金公司中央国有企业东兴证券100%股权;信达证券100%股权(601198.SH;601059.SH)20251120停牌筹划多元金融;多元金融1420251203300889.S