汽车行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 12 月 8 日看好行情综述上周沪深 300 指数上涨 1.28%，申万汽车行业指数上涨 1.38%，跑赢大盘 0.10 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 10。上周二级细分行业中，汽车零部件板块（+1.83%）、商用车板块（+1.78%）、摩托车及其他板块（+1.06%）、汽车服务板块（+0.35%）、乘用车板块（+0.21%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是商用载客车（+4.67%）、轮胎轮毂（+2.91%）和摩托车（+2.56%）。上周汽车行业 294 家上市公司中，148 家实现上涨。行业估值方面，截至 2025 年 12 月5 日，申万汽车板块 PE（TTM）28.46 倍，位于近 5 年的50.74%分位点。汽车产业链数据观察10 月，中国大宗商品价格指数为 95.28，较上月环比回落1.35%，同比下降 9.46%。截至 11 月 30 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm) 市场 价 为 1148.90 万 元 / 吨 ，较 11 月 20 日下降5.23%。锌锭(0#)市场价为 2.24 万元/吨，较 11 月 20 日下降0.38%；铝锭(A00)市场价为 2.14 万元/吨，较 11 月 20 日下降1.14%。截至 12 月 5 日，碳酸锂均价为 9.32 万元/吨，周环比下降0.63%，月环比上涨 15.85%；截至 11 月 24 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.88 万元/吨，周环比上涨 2.11%，月环比上涨14.96%；截至 12 月 5 日，三元材料 523 均价为 156.33 万元/千克，周环比下降 0.32%，月环比上涨 3.30%；截至 12 月 8日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为 2.31 万元/吨，与上周持平，月环比上涨 12.17%；截至 12 月 5 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.91 万元/吨，与上周持平，月环比上涨 12.52%。投资建议当前政策端利好大宗耐用商品消费，促销费政策有望带动全链条汽车消费。商务部数据显示，今年前 11 个月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超 2.5 万亿元，惠及超 3.6 亿人次。其中，汽车以旧换新超 1120 万辆。我们认为，以旧换新及购置税补贴相关政策对新能源小型车消费刺激作用更为明显。新能源小型车市场竞争逐步升级。近日，10 万元价格带零跑 A10与长安启源 Q05 两款小型车亮相广州车展，率先在 10 万元级小车普及激光雷达，或对小型车市场格局带来影响。新能源车和燃油车产品力差距进一步拉大。首先，在新能源车型由于新能源车享有免征购置税的补贴；第二，在通勤场景中的新能源车具备经济性优势；第三，在基础配置方面，新能源车普遍配备智能座舱和辅助驾驶系统。行业研究汽车行业周报（2025/12/1-12/5）市场表现截至2025/12/8资料来源：Wind，国新证券整理分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2风险提示1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7（一）商务部：促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点 ........................................................................7（二）上海发布“人工智能+交通运输”十大核心成果.................................................................................................. 7（三）欧盟六国要求放宽 2035 年燃油车禁售令...............................................................................................................8（四）哈啰出行首款 L4 级自动驾驶车型明年 6 月量产...................................................................................................8（五）理想汽车发布首款可穿戴 AI 眼镜 Livis................................................................................................................. 8（六）特斯拉在欧洲推出平价版 Model 3 车型................................................................................................................. 8三、 行业数据................................................................................................................................................................................9四、投资建议...............................................................................................................................................................................12五、风险提示............................................