房地产行业周度观察

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 11 月 25 日中性上周房地产行业指数表现上周（2025.11.17-2025.11.21）房地产（申万）板块下跌 5.83%，沪深 300 指数下跌 3.77%，房地产板块落后沪深 300 指数 2.06 个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第 20 位。今年以来，沪深 300 指数上涨 13.18%，房地产板块上涨 5.3%，房地产累计落后沪深 300 指数 7.89 个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌 5.97%，房地产服务板块下跌 2.95%。房地产行业 111 家上市公司中，上周 11 家公司上涨，100 家公司下跌，涨幅前 3 名分别为 ST 中迪、世联行和财信发展，跌幅前 3 名分别为荣盛发展、盈新发展和上海临港。房地产行业周度数据跟踪上周（2025.11.17-2025.11.23）30 大中城市房地产新房成交面积172.56 万平方米，同比下跌 19.45%，环比上涨 23.69%。30 大中城市房地产新房累计成交面积 7990.21 万平方米，同比下跌 8.75%。从库存消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 112.65，其中一线城市为 72.23，二线城市为 175.91。上周 7 个城市房地产二手房成交面积136.73 万平方米，同比下跌 16.95%，环比下跌 5.45%。7 个一二线城市二手房累计成交面积 6507.68 万平方米，同比上涨 6.48%。土地市场方面，上周 100 大中城市土地成交建筑面积 3530.43 万平方米 ， 环 比 上 涨 51.01% ， 土 地 成 交 总 价 530.54 亿 元 ， 环 比 上 涨29.15%，成交楼面均价 1503 元，环比下跌 14.46%，土地成交溢价率为 0.73%，环比上升 0.22 个百分点。截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计 103818.49 万平方米，同比下跌 7.27%，土地成交金额累计 18029.8 亿元，同比下降 4.73%。行业与公司动态珠免集团公布重大资产出售暨关联交易报告书（草案）。投资建议十五五规划为未来五年房地产高质量发展指明方向，重点从构建房地产发展新模式、保障房建设、改善性住房建设等方面进行了说明，未来房地产市场将更注重民生属性，通过好房子建设提高人民生活品质。受去年同期基数较高影响，近期房地产市场成交量同比下滑明显。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。风险提示1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。行业研究房地产行业周度观察市场表现截至2025.11.24数据来源：Wind，国新证券整理分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn证券研究报告周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、房地产行业数据周度观察........................................................................................................................................................5三、行业与公司动态........................................................................................................................................................................9四、投资建议....................................................................................................................................................................................9五、风险提示..................................................................................................................................................................................10周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表 1 ：房地产行业板块相对表现（%）....................................................................................................................................4图表 2 ：房地产行业子板块表现....................................................................................................................................................4图表 3 ：房地产行业个股涨跌幅....................................................................................................................................................5图表 4 ：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）.......................................................................................................5图表 5 ：30 大中城市新房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................6图表 6 ：30 大中城市新房周成交面积累计同比.......