航运港口2025年11月专题：原油、干散货吞吐量承压，集装箱吞吐量高增

航运港口 2025 年 11 月专题 原油、干散货吞吐量承压，集装箱吞吐量高增 [Table_Industry] 航运港口专题 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 3 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 交通运输 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 黄安 交运行业分析师 执业编号：S1500524110001 邮 箱：huangan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 航运港口 2025 年 11 月专题：原油、干散货吞吐量承压，集装箱吞吐量高增 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 3 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况 进出口总额：2025 年 1～10 月，全国进出口总额实现 37.31 万亿元，同比增长 3.6%，其中，全国进口总额实现 15.19 万亿元，同比持平，全国出口总额实现 22.11 万亿元，同比增长 6.2%。 ⚫ 进口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为5.5%、9.6%、-3.9%，占比分别为 39.84%、31.54%、8.15%。 ⚫ 出口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为8.7%、7.3%、2%，占比分别为 60.72%、24.84%、2.71%。 货物吞吐量：2025 年 1～10 月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现96.44 亿吨，同比增长 3.5%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现41.91 亿吨，同比增长 3.6%。 ⚫ 货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为3.1%、5.1%、8.1%、2.4%、4%、1.7%，占比分别为 12.39%、19.03%、5.19%、7.01%、15.3%、16.96%。 ⚫ 外贸货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-0.2%、4.7%、5.6%、6.1%、3.1%、3.2%，占比分别为9.36%、23.06%、4.43%、9.54%、13.83%、16.18%。 二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 集运运价：2025 年 11 月 28 日，CCFI 收于 1121.8 点，同比下滑23.58%，环比 2025 年 11 月 21 日下滑 0.09%，其中，美东航线、美西航线、欧洲航线同比增速分别为-25.77%、-26.93%、-28.3%，环比 2025年 11 月 21 日增速分别为-5.7%、-1.07%、1.14%，SCFI 收于 1403.13点，同比下滑 35.04%，环比 2025 年 11 月 21 日增长 0.69%。 集装箱吞吐量：2025 年 1～10 月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现25908 万标准箱，同比增长 6.6%，其中，青岛、上海、宁波-舟山、深圳同比增速分别为 7.2%、6.5%、10.5%、6.1%，占比分别为 10.66%、17.78%、14%、11.32%。 三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 油运运价：2025 年 11 月 28 日，波罗的海原油航运运费指数 BDTI 收于1452 点，同比增长 62.78%，环比 2025 年 11 月 21 日下滑 0.34%， 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 2025 年 11 月 20 日，TD3C、TD25、TD22 航线 TCE 分别收于 13.13、5.57、9.39 万美元/日，同比增速分别为 301.12%、97.31%、165.07%，环比 2025 年 11 月 13 日增速分别为 4.35%、-7.12%、1.49%。 原油进口量：2025 年 1～10 月，原油进口量实现 4.71 亿吨，同比增长3.1%，其中，来源地为中东 7 国、俄罗斯、马来西亚同比增速分别为-1.23%、-8.03%、-1.25%，占比分别为 42.45%、17.66%、11.9%。 原油吞吐量：2025 年 1～10 月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现3.29 亿吨，同比下滑 3.25%。 四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 散运运价：2025 年 11 月 28 日，波罗的海干散货运价指数 BDI 收于2560 点，同比增长 89.07%，环比 2025 年 11 月 21 日增长 12.53%。 铁矿石港存及吞吐量：2025 年 11 月 26 日，港口铁矿石库存收于 1.45 亿吨，同比下滑 0.4%，环比 2025 年 11 月 19 日下滑 0.46%。2025 年 1～10 月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现 11.64 亿吨，同比增长 3.45%。 煤炭港存及吞吐量：2025 年 11 月 21 日，北方港口煤炭库存收于 0.26 亿吨，同比下滑 10.79%，环比 2025 年 11 月 14 日增长 7.86%。2025 年1～10 月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现 5.71 亿吨，同比下滑 0.28%。 投资建议：吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。 风险提示：宏观经济不及预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况 ........................................................................... 6 二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 ............................................................................. 10 三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 ............................................................................. 12 四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 .................................................................. 14 4.1 铁矿石价格、进口量及吞吐量情况...........