机械行业周报：低空发展稳健，看好工程机械未来发展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 na[Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报 2025 年 12 月 2 日 [Table_Title] 低空发展稳健，看好工程机械未来发展 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 11 月 23 日至 11 月 28 日,上证综指上涨 1.40%，深证成指上涨 3.56%，创业板指上涨 4.54%。其中申万机械设备上涨 3.91%，相较沪深 300 指数跑赢 2.26pct,在 31 个申万一级行业中排名第 7。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨 4.70%/4.28%/1.20%/3.27%/3.61%。  重点板块跟踪 低空经济板块：本周，低空经济在完善顶层管理体系与拓展消费新供给方面取得重要进展。中央空管办制定出台《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求（1.0 版）》等信息交互规范，通过统一接口、强化动态监管与数据共享，致力于构建全国一体化的低空管理系统，为产业安全有序发展筑牢根基。与此同时，工信部等六部门联合印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》明确提出“有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给”，并支持建设航空飞行营地，为产业从基础设施迈向大众消费市场提供了明确的政策牵引。管理体系与消费场景的同步推进，正共同推动低空经济迈向规范与市场双轮驱动的新阶段。 机械设备板块：2025 年 10 月升降工作平台出租率指数为 660 点，环比略降 3.8%，同比上涨 4.6%。总体看 10 月份各机型环比出租率指数有涨有跌，其中 20~24m 机型出租率指数环比跌幅最大，达到 8.7%，14~16m 以上机型环比涨幅最大，达到 3.1%。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。  投资建议 低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。  风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-机械行业周报：低空稳健发展，出口增长强劲》2025.11.25 《国元证券行业研究-机械行业周报：行业保持平稳，低空发展未来可期》2025.11.18 表 1：[Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 loujiali@gyzq.com.cn -14%-4%6%16%26%12/23/25/318/2911/27工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.11.23-2025.11.28） .......................................... 3 1.2 周个股涨跌幅 .............................................................................................. 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.11.23-2025.11.28） .......................................... 4 1.4 行业重要周度公司公告（2025.11.23-2025.11.28） ................................... 6 2.行业重点数据跟踪 ................................................................................................. 8 2.1 经济数据跟踪 .............................................................................................. 8 2.2 重点行业数据跟踪 ..................................................................................... 10 3.风险提示 ............................................................................................................... 11 图表目录 图 1：2025.11.23-2025.11.28SW 机械设备行业上涨 3.91% ........................... 3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅 ................................................................ 4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅 ..................................................... 4 图 5：制造业 PMI 及分项数据变化（%）......................................................... 8 图 6：制造业固定资产投资完成额累计同比变化情况（%） ............................ 8 图 7：中国每月出口总额及变化 .................