机械行业周报：人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 11 月 30 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的（20251124-20251130） ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（11 月 24 日-11 月 28 日），沪深 300 上涨 1.6%，机械板块上涨 3.7%，在所有一级行业中排名 7。细分行业看，油气装备涨幅最大，上涨 8.5%；铁路交通设备涨幅最小，上涨 1.2%。 本周观点 人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的。 11 月 14 日，马斯克在与巴伦资本的线上谈话中表示，特斯拉下一代Optimus 灵巧手的执行器数量将提升至 50 个，每个机器人有 100 个执行器，每个机械手的复杂度增加了近 200%。11 月 15 日，中国证监会官网显示，宇树科技 IPO 上市辅导工作完成，这意味着，宇树科技的境内上市辅导工作已全部完成，择日将正式递交招股说明书。11 月 17 日，何小鹏首次给出了关于机器人业务的量产预期：到 2030 年，小鹏机器人的年销量可能突破 100 万台，他还判断，机器人的市场潜力比汽车更大。11 月 24日，工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单，委员会汇聚了政府主管部门、顶尖高校、国家级科研机构以及头部企业的核心力量，标志着我国人形机器人产业标准化工作进入实质性推进阶段。11 月 28 日，优必选成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为 1.43 亿元，该项目将采用优必选最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2。截至目前，优必选 Walker 系列人形机器人 2025 年全年订单总金额已达到 13 亿元（不含全尺寸“天工行者”及“AI 悟空”）。我们认为，随着头部机器人企业资本化加速推进，以及技术路线逐渐收敛，叠加政策端支持，人形机器人产业化落地有望加速，关注板块相关标的。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (20%)(8%)4%16%28%40%24/12/225/2/1225/4/2525/7/625/9/1625/11/27机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 .................................................................. 6 (一) 经营活动相关 ................................................................... 6 (二) 资本运作相关 .................................................................. 10 四、 板块行情回顾 ................................................................. 11 五、 风险提示 ..................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 12 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的 一、 行业观点 周核心观点： 人形机器人产业催化持续，关注板块相关标的。 11 月 14 日，马斯克在与巴伦资本的线上谈话中表示，特斯拉下一代 Optimus 灵巧手的执行器数量将提升至 50 个，每个机器人有 100 个执行器，每个机械手的复杂度增加了近 200%。11 月 15 日，中国证监会官网显示，宇树科技 IPO 上市辅导工作完成，这意味着，宇树科技的境内上市辅导工作已全部完成，择日将正式递交招股说明书。11 月 17 日，何小鹏首次给出了关于机器人业务的量产预期：到 2030 年，小鹏机器人的年销量可能突破 100 万台，他还判断，机器人的市场潜力比汽车更大。11 月 24 日，工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单，委员会汇聚了政府主管部门、顶尖高校、国家级科研机构以及头部企业的核心力量，标志着我国人形机器人产业标准化工作进入实质性推进阶段。11 月 28 日，优必选成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为 1.43 亿元，该项目将采用优必选最新款可自主换电的工业人形机器人 Walker S2。截至目前，优必选 Walker 系列人形机器人 2025 年全年订单总金额已达到 13 亿元（不含全尺寸“天工行者”及“AI 悟空”）。我们认为，随着头部机器人企业资本化加速推进，以及技术路线逐渐收敛，叠加政策端支持，人形机器人产业化落地有望加速，关注板块相关标的。 二、 行业重点新闻 【工程机械】2025 年 10 月升降工作平台租赁景气度指数发布 出租率指数：2025 年 10 月升降工作平台出租率指数为 660 点，环比略降 3.8%，同比上涨 4.6%。总体看 10 月份各机型环比出租率指数有涨有跌，其中 20~24m 机型出租率指数环比跌幅最大，达到 8.7%，14~16m 以上机型环比涨幅最大，达到 3.1%。2025 年 10 月绝大多数机型出租率指数同比处于普涨态势，36m 以上机型的涨幅都超过了两位数，40m 以上机型涨幅最大，达到 11.8%，所有机型当中仅 20~24m 机型出租率指数同比处于下降状态，降幅为 2.9%。（出租率是以台天数为基准进行计算，100%出租率对应 1000 点。） 租金价格指数：根据上报数据统计计算，2025 年