免税政策密集利好落地，经营触底反弹信号强化

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险入市需谨慎 请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请2请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请www.avicsec.com 请请请请请010-59219558 请请请010-59562637 1 2025 请 11 请 26 请 请请请请请请|请请请请|请请请请 中国中免（601888） 请请请请 请请 请请请请 2025 请 11 请 25 请 请请请(请)请 79.69 请请请请请请 请请请(请请请) 2,068.86 请请请(请请) 164,867.38 请请请请(请请请) 1,952.48 请请请请(请请) 155,592.78 12 请请请/请请请(请) 93.80/54.75 请请请请请(%) 18.34 请请请请请(请) 26.91 请请请(TTM) 48.49 请请请(PB) 2.96 请请请请请请(%) 5.48 请请请请请 请请 裴伊凡 分析师 SAC 执业证书：S0640516120002 联系电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 郭念伟 分析师 SAC 执业证书：S0640525040003 联系电话： 邮箱：guonw@avicsec.com 请请请请请请 2023 请请请请请请请请请请请请请请请请 请2024 -04-05 免税政策密集利好落地，经营触底反弹信号强化 [Table_summary] ◆ 请请请请请请请 2025 请请请请请2025 请请请请请请请请请请请请请398.62 请请请请请-7.34% 请请请请请请 30.52 请请请请请-22.13% 请请请请请请请请请 30.36 请请请请请-21.60% 请请请请 32.54% 请请请-0.58pct请请请请 8.69% 请请请-1.33pct请 请请请请请请25Q 3 请请请请请请 117.11 请请请请请-0.38% 请请请请请请 4.52 请请请请请-28.94% 请请请请 32.01% 请请请-0.02pct请请请-0.44pct请请请请 4.76% 请请请-0.89pct请请请-2.70pct请 ◆ 请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请 Q3 请请请请请请请请请 ➢ 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 31.59 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 8.67 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请Q1 /Q 2/Q3 请请请请请请请请 167.46/114.05/117.11 请请请请请-10.96%/-8.45%/ -0.38% 请请请请请请请请请 19.38/6.62/4.52 请请请请请-15.98%/ -32.21% /-28.94% 请Q3 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 9 请请请请请请请请请+3.4% 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 13.6% 请请请请请请请请请请请请请25H1请请请请请请请请 203.43 请请/请请-6.13% 请请请请请/请请请请/请请请请请请请请 71.89/4.85/1.34请请请请请-21.50% /+53.39%/+11.21% 请 ➢ 请请请请请请请请请请请请请请25 请请请请请请请请请请请请请32.54% /请请-0.58ct请请请请请请请25 请请请请请请请请请请请请请 18.19% /请请+0.59pct请请请请请请请请请 16.20% /请请+0.40pct请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请 3.31% /请请+0.01pct请请请请请请请-1.49% /请请+0.03pct请请请请请请请 0.17% /请请+0.15pct请请请请请请请请25 请请请请请请请请请请请 8.69%/ 请请-1.33pct请 ◆ 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请2025 请请请请请请请请请请请请请-30%-20%-10%0%10%20%30%40%24-1125-0225-0425-0625-0925-11请请请请请请请请请请300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [点评报告] 中航证券研究所发布 请请请 167.6 请请请请请请请请请请请请-9.2% 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 1 请请请请请请请请请请请请请请请请请 9 请请请请请请请请请请请请请请请请+13.6% 请请请请请请请请请请请请请请请请请+请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请25H1 请请请请请请请请请请 23% 请请 6754 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 ◆ 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请25H1 请请请请请 2019 请请 97% 请请请请请请请请请请请请 T3 请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请+请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请 ◆ 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请4,500 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 App 请请请请请请请请请请请请请请+请请请请+请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请请请+请请请请请请请请请请请+请请+请请请请请请请请请请请请请请请请请请 IP 请请请请请请请请请请请请请请请 ◆ 请请请请请请请 Q3请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 2025-2027 请请请请请请请请请请请 40.30/48.25/59.15请请请EPS 请请请 1.95/2.33/2.86请请请请请请请请 PE 请请请 45/38/31 请请请请 请请请请请请请请请请请请请请请请请请请 请2023 -12-29 Q3请请请请请请请请请请请请请请请请 请2