十五五系列专题(三)：保持战略定力，增强必胜信心，A股有望恢复震荡上行趋势

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2025 年 10 年 25 年 年年年年年年|年年年年|年年年年 请务必阅读正文之后的免责声明部分 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年www.avicsec.com 年年年年年010-59219558 年年年010-59562637 1 v 保持战略定力，增强必胜信心， A 股有望恢复震荡上行趋势 ——十五五系列专题（三） 年年年年 ◆ [Table_summary] 年年年年年 ◆ 2025 年 10 年 20 年年 23 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2035 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 4.7% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年12 年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 1年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 2年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 3年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 作者 董忠云 分析师 SAC 执业证书：S0640515120001 联系电话：010-59562478 邮箱：dongzy@avicsec.com 刘庆东 分析师 SAC 执业证书：S0640520030001 联系电话：010-59219572 邮箱：liuqd@avicsec.com 庞晨 研究助理 SAC 执业证书：S0640124040009 联系电话： 邮箱：pangc@avicsec.com 王警仪 研究助理 SAC 执业证书：S0640123090015 联系电话： 邮箱：wangjybj@avicsec.com 杨子萌 研究助理 SAC 执业证书：S0640124060008 联系电话： 邮箱：yangzm@avicsec.com 年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年A年年年年年年N 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年A 年年年年年年年年 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 ◆ 4年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年 3.08% 年年年75% 年年年年年年年年年 TMT年年年年年 100% 年 ◆ A 年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 9年年年年年年 A 年年年 10 年年年年年年年年年年年年年年 90% 年年年年年年 60% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年 1年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 3年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 4年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 5年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 ◆ 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10 年年 APEC年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 10 年年年年年年年年年年年 25 年年年年11 年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 29003400390044004900260029003200350038002022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-08上证指数沪深300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 [证券研究报告] 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 中航证券研究所发布 本周市场回顾： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2.88% 年年年年年年年4.73% 年年年年300年3.24% 年年年年50年7.27% 年年年年年年年8.05% 年年年年500年3.46% 年年年年1000年3.25% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年,年年 5.83% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 11.55% 年8.49% 年4.90% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 1.36% 年0.95% 年0.09% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年17973.14 年年年年年年年年3955.36 年年年年年年年年A 年年年年年年年22.58年年年年年年年 2.94% 年 正文： 2025 年 10 年 20 年年 23 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 会议指出“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，并强调坚持以经济建设为中心 。年年 2035 远