九功电力交易智能体发布，打开AI电力应用变现通道

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1行业应用软件朗新集团（300682.SZ）买入-B(维持)九功电力交易智能体发布，打开 AI 电力应用变现通道2025 年 11 月 26 日公司研究/公司快报公司近一年市场表现市场数据：2025 年 11 月 24 日收盘价（元）：16.96年内最高/最低（元）：27.64/10.05流通A股/总股本（亿）：10.32/10.78流通 A 股市值（亿）：175.04总市值（亿）：182.87基础数据：2025 年 9 月 30 日基本每股收益(元)：0.10摊薄每股收益(元)：0.10每股净资产(元)：5.96净资产收益率(%)：1.20资料来源：最闻分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com事件描述11 月 20 日，公司官方公众号披露，“朗新九功电力交易智能体”于 11月 18 日发布，该智能体是朗新科技集团 AI 研究院基于“朗新九功 AI 能源大模型”，专为电力交易打造的全 AI 驱动的新一代“智能操盘手”。事件点评7×24 小时在线的电力交易专家，提供安全可靠电力交易方案：朗新本次发布的“朗新九功电力交易智能体”是基于 2025 年 7 月公司发布的“朗新九功 AI 能源大模型”的技术深化，公司打造的不仅是一个智能工具，更是一位 7×24 小时在线的电力交易专家，让复杂的市场决策变得简单可靠。电力交易智能体通过 AI 技术实现数据融合、智能预测、策略推荐与实时风控，为售电公司、发电企业、工商用户、电网机构等市场主体提供智能精准、安全可靠的电力交易解决方案。九功智能体四大核心能力，构建电力交易新范式：①全域态势感知——汇聚融合多维数据资源，构建全景交易视图，让市场行情一目了然。②深度策略解析——基于强大算法洞悉市场内在规律，助力用户把握交易先机。③智能方案生成——输出最优交易策略，让每一度电都能创造更大价值。④全景风控护航——构建全方位防御体系，守护交易安全，有效规避市场风险。目前“朗新九功电力交易智能体”实现了电力交易全流程智能化覆盖，关键性能指标表现突出：日前电价预测准确率超 90%，价差方向判断准确率超 75%，交易风险预警准确率超 85%，数据分析效率持续攀升，致力于为用户实现“精准分析、智能决策、快捷操作”的全链路智能服务。电力市场化交易持续高增，主业迎来收入确认旺季。公司 25Q1-Q3 实现营业收入 24.5 亿元，同比下滑 9.4%，Q4 是公司传统电网相关业务收入结算旺季，公司全年总收入有望实现增长。公司 25Q3 单季度毛利率 48.2%，环比提升 3.9pct，公司电力交易、聚合充电等新业务持续发力增长。公司25Q1-Q3 新电途聚合充电平台注册用户破 2500 万，接入充电设备 220 万台，25Q1-Q3 充电量约 50 亿度，预计今年可达 70 亿度。电力市场化交易方面，25Q1-Q3 公司交易电量超过 40 亿度，同比增长 2 倍，全年有望超 60 亿度目标。公司研究/公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 2投资建议朗新不断深耕能源科技领域，推动 AI 技术在更多能源场景中落地应用，公司的 AI 电力交易、聚合充电等新业务均在 2026 年进入收获期，我们预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 4.3 亿元、6.2 亿元、10.6亿元，相当于 2026 年 30 倍的动态市盈率，维持“买入-B”的投资评级。风险提示电力市场化交易不及预期；电网新增投资不及预期；行业竞争加剧格局恶化；新能源资产通证化进程不及预期。财务数据与估值：会计年度2023A2024A2025E2026E2027E营业收入(百万元)4,7274,4794,8666,1007,979YoY(%)3.9-5.28.625.430.8净利润(百万元)604-2504276161,061YoY(%)17.4-141.4270.644.372.2毛利率(%)40.741.347.248.551.1EPS(摊薄/元)0.56-0.230.400.570.98ROE(%)6.7-7.46.39.013.8P/E(倍)30.3-73.242.929.717.3P/B(倍)2.42.72.62.52.2净利率(%)12.8-5.68.810.113.3资料来源：最闻，山西证券研究所公司研究/公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 3财务报表预测和估值数据汇总资产负债表(百万元)利润表(百万元)会计年度2023A2024A2025E2026E2027E会计年度2023A2024A2025E2026E2027E流动资产60445788558568347341营业收入47274479486661007979现金15321927219730353329营业成本28012631256831393900应收票据及应收账款22812254163920031987营业税金及附加2324212430预付账款115144138216247营业费用5908127068721077存货20391196155281管理费用390563477580718其他流动资产19131371141514261498研发费用518531550732957非流动资产39344005398440764247财务费用-28-25-27-47-67长期投资242248261277295资产减值损失-35-353-97-61-80固定资产514563615719878公允价值变动收益-16-3191215无形资产116103948572投资净收益2918201821其他非流动资产30623091301429953003营业利润506-3645027681319资产总计9978979395691091011588营业外收入11342流动负债19212516220331873056营业外支出66897短期借款7362362362362利润总额501-3684977631314应付票据及应付账款997120294516791581所得税-1411675114197其他流动负债91795189611451113税后利润515-4854236491117非流动负债421726632537442少数股东损益-89-235-43256长期借款271474379284190归属母公司净利润604-2504276161061其他非流动负债149252252252252EBITDA564-2705728281388负债合计23413242283437233498少数股东权益16-267-272-239-183主要财务比率股本10971086108010801080会计年度2023A2024A2025E2026E2027E资本公积32652886292429242924成长能力留存收益38823328377945065836营业收入(%)3.9-5.28.625.430.8归属母公司股东权益76216818700774268274营业利润(%)16.0-