电力设备行业点评报告：欧洲电动车销量月报(2025年10月)，法国社会租赁计划落地后BEV销量同比明显提速

电力设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 电力设备 2025 年 11 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《低空经济行业周报（第四十一期）：进博会上多项低空经济订单签约，时的科技总部落户上海—行业周报》-2025.11.9 《固态电池行业周报（第二十二期）：海目星打通锂金属固态电池量产工艺获 4 亿订单，回天新材与太蓝新能源达成固态胶粘剂战略合作—行业周报》-2025.11.9 《固态电池行业周报（第二十一期）：清华团队破解固态电池快充与低温瓶颈，三星 SDI、宝马、Solid Power 三方合作开发全固态电池—行业周报》-2025.11.2 欧洲电动车销量月报（2025 年 10 月）：法国社会租赁计划落地后 BEV 销量同比明显提速 ——行业点评报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（分析师） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790525060004  2025 年 10 月欧洲 9 国新能源车销量 25.7 万辆，同比+39% 10 月欧洲 9 国新能源车维持高增长，其中法国社会租赁计划落地后 BEV 销量同比明显提速。2025 年 10 月欧洲 9 国新能源车销量 25.7 万辆，同比+38.7%，新能源渗透率 31.5%，同比+7.7pcts。其中，BEV 销量 16.5 万辆，同比+36.4%；PHEV销量 9.2 万辆，同比+42.9%。 （1）德国：2025 年以来德国电车渗透率整体呈逐月提升态势。2025 年 10 月德国 BEV 销量 5.2 万辆，同比+47.7%；PHEV 销量 3.1 万辆，同比+60.0%。德国拟于 2026 年 1 月重启电车补贴计划，对售价低于 4.5 万欧元的电车提供最高 4000欧元的补贴，有望对 2026 年德国电车销量形成支撑。 （2）英国： 2025 年 10 月英国 BEV 销量 3.7 万辆，同比+23.6%；PHEV 销量1.8 万辆，同比+27.2%。英国已重启电车补贴，且面临 ZEV 考核目标的压力，未来几个月电车销量有望持续提升。 （3）法国：法国社会租赁计划从 9 月 30 日起生效，10 月法国电车销量同比明显提速，且单月 BEV 渗透率再创历史新高。2025 年 10 月法国 BEV 销量 3.4 万辆，同比+63.2%，占比 24.4%，同比+9.0pcts。 （4）意大利：2025 年 10 月意大利 BEV 销量 0.6 万辆，同比+25.1%；PHEV 销量 1.0 万辆，同比+128.6%。意大利电车补贴于 10 月 22 日正式落地。10 月大部分时间仍受到等待补贴落地而推迟消费的影响，未来数月 BEV 份额有望大幅提升。 （5）西班牙：2025 年 10 月西班牙 BEV 销量 0.9 万辆，同比+90.1%；PHEV 销量 1.3 万辆，同比+145.6%。2025 年以来西班牙电车销量高速增长。  投资建议 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于 2025 年收紧碳排放考核目标，改为考核 2025-2027 年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：推荐铭利达、敏实集团；受益标的科达利、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰；（6）充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能。  风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。 -34%-17%0%17%34%50%2024-112025-032025-07电力设备沪深300相关研究报告 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 2025 年 10 月欧洲 9 国新能源车销量 25.7 万辆，同比+39% ............................................................................................... 3 1.1、 德国：10 月 BEV 同比+48%，拟于 2026 年 1 月重启电车补贴 ............................................................................... 3 1.2、 英国：重启电车补贴+面临 ZEV 考核压力，电车销量有望持续增加 ...................................................................... 4 1.3、 法国：社会租赁计划于 9 月末生效，10 月电车销量同比明显提速 ......................................................................... 4 1.4、 瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升.............................................................................................................................. 5 1.5、 挪威：10 月 BEV 渗透率提升至 97.4% ....................................................................................................................... 5 1.6、 意大利：10 月末电车补贴落地，未来数月 BEV 份额有望大幅提升 ....................................................................... 6 1.7、 西班牙：新车型、品牌促销、补贴计划共同推进电动化转型 .................................................................................. 6 2、 投资建议 .............................................................................................................................