交通运输行业周报：原油运价高位上行，长龙航空启动IPO

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 11 月 24 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20251118 《交通运输行业周报》20251110 《交通运输行业周报》20251105 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524070002 交通运输行业周报 原油运价高位上行，长龙航空启动 IPO 航运方面，原油运价高位上行，远洋航线运价下行。航空方面，长龙航空启动 IPO，VOLANT 沃兰特与自贡国投签署 VE25-100 天行的确认订单。物流与交通新业态方面，中欧班列中通道年内通行量首次突破 3500 列， 日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式。  核心观点 ①原油运价高位上行，远洋航线运价下行。11 月 20 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 2325.40 点，较 11 月 13 日上涨 4.2%。本周 VLCC 市场中东航线 12 月上旬货盘基本收尾，周初市场延续上周末的强势行情，中东航线出现集中放货，带动情绪快速升温，成交运价在基本面的支撑与市场情绪推动下持续保持高位。临近周末，市场整体活跃度有所下滑。目前，绝大部分 11 月底 12 月初工作窗口的货盘已经完成，后续整体船位相对充足，若无实际货量支撑，市场情绪或将有所降温。欧线方面，本周运输需求缺乏进一步增长的动能，即期市场订舱价格出现回落。11 月 21 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 1367 美元/TEU，较上期下跌 3.5%。美线方面，本周运输需求增长乏力，市场运价继续下跌。11 月 21 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1645 美元/FEU 和 2384 美元/FEU，分别较上期下跌 9.8%、8.3%。②长龙航空启动 IPO，VOLANT 沃兰特与自贡国投签署 VE25-100 天行的确认订单。浙江长龙航空股份有限公司在浙江证监局办理辅导备案，拟首次公开发行并上市。自贡市国有资本投资运营集团有限公司与上海沃兰特航空技术有限责任公司签署了涉及沃兰特 VE25-100 天行 eVTOL 飞机的确认订单，订单金额超亿元。③中欧班列中通道年内通行量首次突破 3500列，日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式。截止至 11 月 20日，今年中欧班列中通道通行量已突破 3500 列，创下历史新高。近日，山东日照公交集团与顺丰速运日照分公司合作，创新推出“同城快递线”驳运线路，利用公交车车厢空闲空间，提升了“小时达”配送效率，并有效缩短乡镇农产品的运输时间。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比上升。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025 年 10 月快递业务量同比上升 7.90%，快递业务收入同比增加 4.70%。④航空出行：2025年 11 月 第 三 周 国 际 日均 执 飞 航 班 1826 次 ， 环 比 +0.84%， 同 比+13.91%。⑤公路铁路：11 月 10 日—11 月 16 日，全国高速公路货车通行5783.2 万辆，环比增长 2.57%。⑥交通新业态：2025 年 Q3，联想 PC 电脑出货量达 1940 万台，同比上升 17.30%，市场份额环比上升 0.4pct。  投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。 关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。 关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。 关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2025 年 11 月 24 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 原油运价高位上行，远洋航线运价下行 ....................................................................................... 5 1.2 长龙航空启动 IPO，VOLANT 沃兰特与自贡国投签署 VE25-100 天行的确认订单 ................ 6 1.3 中欧班列中通道年内通行量首次突破 3500 列， 日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式 ........................................................................................................................................................ 7 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪 ................................................................................................................. 11 2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ..........................