电力设备行业A股央企ESG系列报告之二十：构建电力设备行业央企ESG评价体系，聚焦绿色转型与供应链韧性

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电力设备 2025 年 11 月 13 日 构建电力设备行业央企 ESG 评价体系：聚焦绿色转型与供应链韧性 看好 —— A 股央企 ESG 系列报告之二十 相关研究 - 证券分析师 马天一 A0230525040004 maty@swsresearch.com 王艺儒 A0230523110003 wangyr@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 联系人 王艺儒 (8621)23297818× wangyr@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 电力设备行业是在电力系统中用于发变电、输配电、保护控制等环节的各类设备和装置，是能源体系变革和实现“双碳”目标的关键支撑产业，其 ESG 表现直接关系到能源电力产业链的绿色化、智能化水平。近年来，关于能源电力产业相关政策密集出台，牵引能源电力行业绿色转型发展方向。这些政策共同勾勒出电力设备行业 ESG 发展的核心脉络：通过技术创新推动能源绿色转型，同时增强产业链供应链的韧性与安全。 ⚫ 在央企通用 ESG 评价体系的基础上，我们针对电力设备行业的特点，新增了 “绿色产品与解决方案”、“研发与创新投入”、“供应链 ESG 管理” 三个二级指标，对应环境、社会和治理三大议题。本体系共设有 4 大类加分项和 1 类减分项。其中，加分项包括 4个议题，分别是“通用指标”、“环境指标”、“社会指标”和“治理指标＂，下设 21 个—级指标和 44 个二级指标。减分项包括 1 个议题是＂违法违规事件或处罚”，对应有 1个—级指标和 3 个二级指标。 ⚫ “环境指标” 的设置是在绿色发展的原则上，结合相关政策及电力设备行业的特点进行筛选，新增『绿色产品与解决方案』行业特色指标，共 5 个—级指标和 14 个二级指标，满分是 30 分。“双碳”目标下，电力设备作为能源系统的核心硬件，其绿色性能是实现全社会减排的基础。『绿色产品与解决方案』指标旨在量化评估电力设备企业所提供的产品与服务，在其全生命周期内为下游客户（如电网公司、发电企业、工业企业等）带来的节能、降耗、减排效益。它关注的不是企业自身的环保表现，而是其产品和解决方案所产生的正向绿色溢出效应，是衡量企业对社会整体碳减排贡献的关键指标。 ⚫ “社会指标” 可以反映电力设备央企承担的社会责任，结合相关政策及电力设备行业的特点进行筛选，新增『研发与创新』行业特色指标，旨在衡量企业在关键核心技术攻关、国产化替代方面的投入与成效，这是保障国家能源电力安全的重要体现。“社会指标”共 5 个—级指标和 9 个二级指标，满分是 37 分。其中，一级指标包括『乡村振兴』、『社会公益』、『消费者权益保护』、『职工权益保护』和『研发与创新』。 ⚫ “治理指标”是企业实现长期可持续发展的基础，也是实现 ESG 的核心，“治理指标” 新增 『供应链 ESG 管理』1 个一级指标，重点关注对上游供应商的 ESG 风险管控能力，以及对自身产品从设计、生产到回收处理的绿色管理。“治理指标”共对应 7 个一级指标和 17 个二级指标，满分为 38 分。其中，一级指标包括：『党建业务』、『ESG 绩效管理』、『董事会下设的专业委员会』、『信息披露管理』、『投资者关系管理』、『合规风险管理』、『供应链 ESG 管理』。 ⚫ 减分项是规范议题，包含 1 个一级指标是『违法违规事件或处罚』。其下设立 3 个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣 3 分，与央企通用指标保持一致。 ⚫ 风险提示：ESG 相关政策推动的节奏不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1. 电力设备行业央企 ESG 政策：聚焦绿色转型与供应链韧性………………………………………………………………..4 2. 构建电力设备行业央企 ESG 评价体系：突出绿色创新与供应链安全特色指标 ......................................................... 5 3. 附表 .............................................................................. 8 4. 风险提示 ....................................................................... 9 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共10页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：电力设备行业央企 ESG 相关政策 ............................................................... 4 表 2：电力设备央企 ESG 评价体系——加分项——通用指标 ............................... 5 表 3：电力设备央企 ESG 评价体系——加分项——环境指标 ............................... 6 表 4：电力设备央企 ESG 评价体系——加分项——社会指标 ............................... 6 表 5：电力设备央企 ESG 评价体系——加分项——治理指标 ............................... 7 表 6：电力设备央企 ESG 评价体系——减分项——规范指标 ............................... 8 表 7：构建电力设备央企 ESG 评价体系................................................................ 8 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共10页 简单金融 成就梦想 电力设备行业是在电力系统中用于发变电、输配电、保护控制等环节的各类设备和装置，是能源体系变革和实现“双碳”目标的关键支撑产业，其 ESG 表现直接关系到能源电力产业链的绿色化、智能化水平。近年来，国家相关部门密集出台政策，引导行业向高端化、智能化、绿色化发展。本报告将针对电力设备行业中的央企构建电力设备行业央企ESG 评价体系。 1. 电力设备行业央企 ESG 政策：聚焦绿色转型与供应链韧性 电力设备行业作为我国能源体系变革和实现“双碳”目标的关键支撑产业，其 ESG表现直接关系到能源电力产业链的绿色化、智能化水平