金属行业25W43：老铺黄金开展年内第三次提价，巨子生物重组胶原蛋白械三类证获批

发布日期：2025年10月26日行业动态报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：叶乐yele@csc.com.cn18521081258SAC编号：S1440519030001SFC编号：BOT812分析师：黄杨璐huangyanglu@csc.com.cn17717092294SAC编号：S1440521100001分析师：张舒怡zhangshuyi@csc.com.cn18817875613SAC编号：S144052307000425W43：老铺黄金开展年内第三次提价，巨子生物重组胶原蛋白械三类证获批2核心要点要点1）老铺黄金开展年内第三次提价：考虑期间金价大幅上升，10月26日老铺黄金开展年内第三次提价，根据我们抽样调查，本次涨价幅度远高于以往，素金类产品价格约上调24-30%，镶嵌类产品价格约上调16-26%。2）巨子生物重组胶原蛋白械三类证获批：10月21日，巨子生物旗下自主研发申报的“重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维”III类医疗器械注册证获国家药品监督管理局批准，可用于符合条件的面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹，包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹等。3）9月我国家具、金银珠宝社零延续良好增长：根据统计局数据，25年9月我国社零当月同比+3.0%（8月为+3.4%），家具类、纺织服装、金银珠宝同比+16.2%、+4.7%、+9.7%（8月为+18.6%、+3.1%、+16.8% ）。3本周数据数据本周地产&家居数据：新房销售面积：本周（10.18-10.24）,33个城市新房共成交305.59万平，同比-23.71%、上周为-51.42%；环比+168.83%、上周为-53.88%；本周（10.18-10.24）,北上广深新房成交15.93、28.45、31.80、7.88万平，同比-32.11%、-22.60%、-39.44%、-48.80%；环比+142.64%、+187.47%、+151.57%、+445.18%。9月，33个城市新房共成交744.4万方，环比+11.8%、同比-3.3%。二手房销售面积：本周（10.18-10.24），16个城市二手房共成交226.00万平，同比-18.65%、上周为-46.77%；环比+163.68%、上周为-26.98%；本周（10.18-10.24）,北京、深圳二手房成交5034、1930套，同比+78.83%、+145.86%,环比+83.86%、+79.53%。9月，16个重点跟踪城市二手房共成交713.4万平方，环比+7.9%、同比+20.3%。造纸数据：截至10月24日（周五），1）浆价：阔叶浆吨均价为4237元/周环比-0.3%/年同比-8.1%，针叶浆吨均价为5512元/周环比0.0%/年同比-11.5%。2）主要纸品：双胶纸吨均价为4731元/周环比-0.1%/年同比-8.4%，生活用纸吨均价为5583元/周环比0.0%/年同比-10.9%，白卡纸吨均价为4081元/周环比+0.9%/年同比-1.6%，箱板纸吨均价为3738元/周环比+1.5%/年同比+3.6%。纺服数据：棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至10月24日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别为14803、13540、13056元/吨，环比上周+0.8%、+1.5%、+1.6%，年同比-4.2%、-4.6%、-9.7%；国际棉花价格为76美分/磅，环比上周+0.6%，同比-10.3%；国内棉纱现货价格、国内棉纱期货价格分别为20500、19810元/吨，环比上周+0.3%、+1.7%，年同比-5.7%、-0.6%。品牌服饰电商流水月度同比跟踪：根据久谦数据：9月，安踏（-3.9%）、李宁（-7.8%）、斐乐（-5.6%）、迪桑特（-15.1%）、始祖鸟（-35.5%）、特步（+11.2%）、耐克（-3.9%）、阿迪达斯（+9.1%）；波司登（-1%）。4本周数据数据黄金珠宝数据：金价：截至10月24日,COMEX黄金收盘价为4126.9美元/盎司，环比上周-3.30%、年同比+49.36%；SHFE黄金收盘价为938.1元/克，环比上周-6.17%、年同比+50.16%。黄金珠宝电商流水月度同比跟踪：8月，老铺（+860.1%）、周大福（-31.4%）、周大生（-22.7%）、潮宏基（-53.1%）、曼卡龙（-14.5%）。印度培育钻石进出口：25年9月印度培育钻石毛坯进口额0.82亿美元/+30%、环比+9.3%；培育钻石裸钻出口金额1.08亿美元/-2.6%、环比+10.2%。出口数据：25年9月出口同比+8.3%（美元口径，25年8月为+4.3%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为+0.4%、-8.0%、-13.2%、+6.4%（25年8月分别为-3.2%、-10.0%、-17.1%、+1.5%）。在我们跟踪的细分品类中，8月出口额增速前五：弹簧床垫+16.3%、卫生陶瓷+13.9%，体育设备+8.4%、户外水池+1.8%、纺织品+1.5%；8月出口额增速后五：PVC地板-17.4%、电子烟-17.2%、鞋靴-17.1%、保温杯-15.9%、宠物零食-15.9%。奢侈品箱包服饰数据：爱马仕、LVMH、开云25Q3营收同比+9.6%、-3%、-5%（固定汇率下），大部分品牌整体增速较Q2有所提速。分区域：25Q3日本、亚太（除日本）降幅收窄，欧洲地区降速、北美有所恢复。分品类，珠宝和腕表增速有所回暖，高奢皮具韧性强，香水化妆品增速逐步恢复。医美数据：NMPA认证注射类医美产品：目前获NMPA批准的三类胶原蛋白注射医疗器械证8张（透明质酸为70+张左右），其中25年4月锦波生物旗下带填充功能的重组胶原凝胶产品注册获批。肉毒素（乐提葆、衡力、保妥适、丽舒妥四大品牌）、童颜针/少女针为8、10张。美妆个护电商流水月度同比跟踪：9月，韩束（+49.0%）、可复美（+13.8%）、可丽金（+14.6%）、毛戈平（+26.0%）；润本（+3.6%）。5数据来源：Wind，中信建投涨跌幅排名幅排名：轻工：轻工纺服美纺服美护教育护教育行业行业本周涨跌幅（2025.10.17-10.24）近30日涨跌幅（2025.9.24-2025.10.24）涨幅前10名跌幅前10名涨幅前10名跌幅前10名珠江钢琴33.0%德力股份-20.5%珠江钢琴54.4%红豆股份-30.0%嘉亨家化24.6%老铺黄金-16.2%*ST亚振41.5%群兴玩具-26.4%联翔股份19.8%曼卡龙-15.0%新莱应材35.8%集友股份-25.5%中胤时尚18.7%莱绅通灵-13.8%ST尔雅35.2%泰慕士-23.2%顶固集创18.1%恒辉安防-13.4%菲林格尔34.8%巨子生物-23.0%海鸥住工16.9%玉马科技-12.2%海鸥住工34.3%希教国际控股-21.0%天创时尚14.4%萃华珠宝-11.4%新澳股份28.6%兴业科技-20.9%佳合科技14.3%群兴玩