建筑装饰行业A股央企ESG报告系列报告之十一：构建建筑央企ESG评价体系，突显信披与绿色建筑

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2025 年 11 月 05 日 构建建筑央企 ESG 评价体系：突显信披与绿色建筑 看好 ——A 股央企 ESG 报告系列报告之十一 相关研究 - 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 建筑行业作为绿色发展的重点关注行业，《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》明确了“十四五”时期建筑节能与绿色建筑发展 9 项重点任务。建筑行业的绿色发展主要集中在基础设施绿色升级和绿色服务方面。当前 A 股各家建筑企业正编制自身“十五五”计划，未来将逐渐完善企业的 ESG 管理制度及发展策略，如何评价建筑行业央企的 ESG 绩效是重点关注。我们将引入建筑行业特色指标，并结合央企 ESG 评价体系，尝试构建建筑行业央企 ESG 评价体系。 ⚫ 建筑行业央企 ESG 评价体系在央企通用指标的基础上增加了『绿色发展』、『安全防控』，共设有 5 大类加分项和 1 类减分项，且均为客观评价指标。其中，加分项包括 5 个议题，分别是“重要性评估”、“环境”、“应对气候变化”、“社会”和“公司治理”，下设 18 个一级指标和 51 个二级指标。减分项包括 1 个议题，是“违法违规事件或处罚”，对应有 3 个一级指标和 3 个二级指标。 ⚫ “重要性评估”是《指引》和《指南》的核心内容，突出强调重要性议题的评估过程，也是《指南》规定四要素披露的判断依据，包括 2 个一级指标和 3 个二级指标，满分 10分。一级指标分别为“重要性评估”、“第三方鉴定”。 ⚫ “环境指标”的设置是在绿色发展的原则上，结合相关政策及建筑行业的特点进行筛选，新增『绿色发展』一个建筑行业特色指标，共 5 个一级指标和 10 个二级指标，满分是 16 分。《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》明确提出要提升绿色建筑发展质量、提高新建建筑节能水平、加强既有建筑节能绿色改造、推动可再生能源应用、实施建筑电气化工程、推广新型绿色建造方式等重点任务。 ⚫ “应对气候变化”的设置是交易所发布的可持续发展报告编制指南中单独设立的专项批露，气候问题是环境治理的核心内容，包括 4 个一级指标和 18 个二级指标，满分 18分。一级指标分别为“气候治理”、“气候应对战略”、“气候管理”、“气候指标和目标”。 ⚫ 在社会责任的基础上，结合建筑行业的特殊性质以及相关报告进行挑选，新增『安全防控』一个建筑行业重要指标，共 4 个一级指标和 10 个二级指标，满分是 22 分。一级指标分别为“社会责任”、“科技责任”、“管理责任”、“安全防控”。 ⚫ “治理指标”是公司规范化运营的基础，突出治理机制的重要性以及中国特色治理指标。包括 3 个一级指标和 10 个二级指标，满分是 34 分。一级指标分别为“公司治理架构”、“公司治理机制”、“公司治理规范”。 ⚫ 减分项是规范议题，包含 1 个一级指标是『违法违规事件或处罚』，其下设立 3 个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣 3 分，与央企通用指标保持一致。 ⚫ 风险提示：ESG 政策推动节奏不及预期；企业内部 ESG 进程推进不及预期；经济恢复不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1．建筑央企 ESG 政策：政策频出，持续深化 .................. 4 2．构建建筑央企 ESG 评价体系：绿色建筑是核心指标 .... 5 3. 附表 .............................................................................. 8 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：建筑央企 ESG 的政策梳理 .......................................................................... 4 表 2：建筑央企 ESG 评价体系——加分项——重要性评估 ................................... 5 表 3：建筑央企 ESG 评价体系——加分项——环境 ............................................. 6 表 4：建筑央企 ESG 评价体系——加分项——应对气候变化 ............................... 6 表 5：建筑央企 ESG 评价体系——加分项——社会 ............................................. 7 表 6：建筑央企 ESG 评价体系——加分项——公司治理 ...................................... 8 表 7：建筑央企 ESG 评价体系——减分项——违法违规事件或处罚 ..................... 8 表 8：构建建筑央企 ESG 评价体系：凸显绿色与信披 .......................................... 8 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共11页 简单金融 成就梦想 本系列的第一篇报告《构建央企 ESG 评价体系：凸显财务重要性》通过分析央企ESG 政策，以及结合交易所发布的可持续发展报告披露指南和可持续发展报告编制指南，构建了基于凸显财务重要性的央企 ESG 评价体系。建筑行业是国民经济的重要组成部分，对我国的经济发展具有较强的推动力。2024 年发改委印发《绿色低碳转型产业指导目录（2024 年版）》，提出建筑行业的绿色发展主要集中在基础设施绿色升级和绿色服务方面。近年来，国务院、住建部、财政部相继出台了一系列政策及实施方案，提出”绿色发展，和谐共生”、“聚焦达峰，降低排放”、“因地制宜，统筹兼顾”、“双轮驱动，两手发力”、“科技引领，创新驱动”的发展原则，在“