机械设备行业周报：“十五五”点名工业母机，政策驱动国产机床高端化提速

请认真阅读文后免责条款机械设备报告日期：2025 年 11 月 03 日“十五五”点名工业母机，政策驱动国产机床高端化提速——机械设备行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《关注 PCB 设备、工程机械、叉车等板块 投 资 机 会 —机 械 设 备 行业 周 报 》2025.10.28《主要产品销量超预期，工程机械行业持 续 复 苏 — 机 械 设 备 行 业 周 报 》2025.10.21《行业基本面向好，关注叉车龙头企业—叉车销量点评报告》2025.10.21摘要：上周（2025.10.27-2025.10.31）机械设备行业上涨 0.68%，在一级31 个行业中排名第 16 位。子行业中通用设备（+2.34%）、专用设备（+0.61%）、自动化设备（+0.52%）、工程机械（-0.53%）、轨交设备（-2.53%）。我们认为，伴随三季报完成披露市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业“推荐”评级。科技方向关注：PCB 设备、人形机器人、半导体设备等；周期方向关注：通用设备复苏、工程机械等。技术限制加码，自主可控提速，半导体设备进入“攻坚与放量”并行的新阶段。2025 年 10 月 31 日，荷兰宣布 2025 年光刻机出口新规，全面扩大限制范围，技术封锁已经从最先进的 EUV 设备延伸至成熟制程所必需的 DUV 设备及配套生态。这种“釜底抽薪”式的限制，极大地强化了国内半导体产业链实现自主可控的紧迫性和确定性。叠加存储涨价，存储厂商加速扩展，设备国产化率有望提升。建议关注：新莱应材（300260.SZ）、至纯科技（603690.SZ）、路维光电(688401.SH)、北方华创(002371.SZ)、中 微 公 司 (688012.SH) 、 拓 荆 科 技 (688027.SH) 、 华 海 清 科(688120.SH)等。“十五五”点名工业母机，政策驱动下国产机床高端化进程有望加快。2025 年 10 月 28 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》公布。建议提出，加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。政策驱动下，国内高端制造领域对高精度、高稳定性、高复合化的五轴机床、数控铣床、车铣复合中心等需求将有望增加。具备高端产品研发能力和核心部件自研能力的公司值得关注。建议关注：纽威数控（688697.SH）、大族数控(301200.SZ)、海天精工(601882.SH)等。9 月我国工程机械进出口贸易额为 55.05 亿美元，同比增长29.1%。其中进口额 2.34 亿美元，同比增长 18.5%；出口额 52.71亿美元，同比增长 29.6%。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路” 沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。2025 年 10 月 28 日至 31 日，上海新国际博览中心召开亚洲国际物流技术与运输系统展览会。展会一方面聚焦智能装备升级，AGV/AMR 机器人、自动化立体仓、AI 视觉分拣系统将密集亮相；另一方面推动低碳技术落地，氢能源运输车、可循环包装、新能源叉车将集中展示，预计将对叉车板块形成有利刺激。叉车行业①销量数据亮眼，9 月内外销均同比大增，受益于 2024 下半年低基数效应，预计增速具备持续性，对估值有提振作用；②随着人工智能和自动化技术的发展，叉车行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，伴随渗透率提升有望增厚行业盈利；③行业目前整体估值不高，具备安全边际。建议关注：杭叉集团(603298.SH)、诺力股份(603611.SH)等。9 月工业机器人产量+28.3%，行业或存在困境反转的机会。2025年 9 月，我国工业机器人产量 76287 台，同比增加 28.3%。我们认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求，叠加设备更新贷款贴息政策有效降低企业升级成本所致。工业机器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会。建议关注：①减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下游应用场景多元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达(300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（688308.SH）。风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/10/31EPS（元）PE投资股价（元） 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E评级000425.SZ徐工机械10.640.510.680.831.0417.615.6512.8210.23增持301200.SZ大族数控117.230.721.592.433.36112.173.7348.2434.89增持600031.SH三一重工22.140.710.961.211.4834.323.618.715.2未评级000157.SZ中联重科8.170.410.570.710.8519.714.011.39.4未评级002747.SZ埃斯顿25.16-0.930.090.210.31--277.3117.678.5未评级688017.SH绿的谐波163.240.330.580.760.99522.0277.8210.1161.1未评级688308.SH欧科亿30.300.360.670.981.3391.449.133.824.8未评级300260.SZ新莱应材61.300.560.540.690.89116.1120.293.972.5未评级603690.SH至纯科技31.110.060.630.921.19534.152.335.827.5未评级688401.SH路维光电49.300.991.351.872.7249.636.326.218.0未评级603298.SH杭叉集团28.731.541.721.932.1718.816.915.013.3未评级002371.SZ北方华创407.0510.5710.3113.2916.6053.540.331.325.0未评级688012.SH中微公司279.362.613.585.216.97116.383.757.643.0未评级688072.SH拓荆科技305.002.48