基础化工行业周报：《水俣公约》有望加速电石法PVC落后产能淘汰，LG化学计划关闭韩国HDPE工厂

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/31 基础化工 2025 年 10 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《六氟磷酸锂供需面改善，陶氏一工厂发生火灾影响其 MDI、乙烯等装置生产—行业周报》-2025.10.12 《《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》印发，草铵膦、锦纶行业反内卷有序推进—行业周报》-2025.9.28 《UCO-SAF 供需持续偏紧，欧盟对美SAF 征收反侵销税或凸显中国 SAF 竞争力—行业点评报告》-2025.9.25 《水俣公约》有望加速电石法 PVC 落后产能淘汰，LG 化学计划关闭韩国 HDPE 工厂 ——行业周报 金益腾（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006  本周行业观点：《水俣公约》有望加速电石法 PVC 落后产能淘汰 十四届全国人大常委会第五十一次委员长会议 10 月 15 日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。委员长会议建议，十四届全国人大常委会第十八次会议审议关于提请审议批准《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4 号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件 A 和附件 B 的修正》的议案等。《水俣公约》禁止建立新汞矿、淘汰现有汞矿、规范手工业和小规模金矿开采，减少汞的排放和使用。2013 年在日本熊本市所召开的环境署会议上通过了《关于汞的水俣公约》，并于 2017 年 8 月 16 日生效。电石法 PVC 行业作为《水俣公约》重点管控行业，公约对其提出了多项管控要求。目前我国多数 PVC 工艺采用电石法，据百川盈孚数据，截至 2024 年年底，国内 PVC 产能为 2,911 万吨/年，同比增长2.83%，其中电石法 PVC 产能为 2,164 万吨/年，产能占比 74%。《水俣公约》禁止新建的乙醛、VCM、聚氨酯的生产装置使用汞、汞化合物作为催化剂或使用含汞催化剂，伴随该政策持续落地，有望推动无汞催化剂需求增长以及落后电石法产能淘汰，行业格局有望持续改善。受益标的：【无汞催化剂】凯立新材；【PVC】嘉化能源、氯碱化工、镇洋发展等。  本周行业新闻：LG 化学宣布计划关闭韩国高密度聚乙烯（HDPE）工厂 【HDPE】10 月 14 日，LG 化学有限公司宣布计划关闭其位于韩国大山的高密度聚乙烯（HDPE）工厂。LG 化学的关停决策展现了其战略转型的决心。通过淘汰缺乏竞争力的传统产能，公司将资源集中到电池材料、环保解决方案和创新药物等高增长领域。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -12%0%12%24%36%2024-102025-022025-06基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告开源证券 证券研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/31 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 3.61% ............................................................................. 5 1.2、 《水俣公约》对汞的生产使用提出限制，电石法 PVC 落后产能或将持续淘汰 ............................................... 6 1.3、 本周重点产品跟踪：磷矿石市场走势平稳，涤纶长丝市场走势下行 ................................................................. 7 1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝市场走势下行，粘胶短纤市场走势维稳 .................................................................. 7 1.3.2、 化肥：本周前期尿素价格承压下行，磷矿石市场走势平稳 ...................................................................... 9 1.4、 本周行业新闻：LG 化学宣布计划关闭韩国高密度聚乙烯（HDPE）工厂 ...................................................... 11 2、 化工价格行情：41 种产品价格周度上涨、132 种下跌 .................................................................................................. 11 2.1、 化工品价格涨跌排行：本周液氯、硫酸等领涨 ................................................................................................... 16 3、 本周化工价差行情：30 种价差周度上涨、38 种下跌 .................................................................................................... 16 3.1、 本周价差涨跌排行：“甲苯-石脑油”、“丙烯-石脑油”价差涨幅明显 ...............................