通信行业周报：OCP大会AI亮眼，台积电上调资本开支指引

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 10 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《全球 AI 算力共振，重视算力自主可控—行业周报》-2025.10.12 《云栖大会总结：阿里上调资本开支，2032 年 AIDC 功耗将增长 10倍，看好国产 AI 提速发展—行业周报》-2025.9.28 《英伟达拟投资 OpenAI，利好光模块 、 液冷 板块 —行 业点 评报 告 》-2025.9.23 OCP 大会 AI 亮眼，台积电上调资本开支指引 ——行业周报 蒋颖（分析师） 陈光毅（联系人） 雷星宇（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002  OCP 展会召开，光通信、液冷等领域加速发展 2025 年 10 月 14 日，2025 OCP summit 召开，OCP 宣布成立以太网 Scale-Up网络联盟（ESUN），据 Saniffer 消息，光通信、液冷、电源、PCIe 等多领域硬件产品亮相。（1）光通信领域：国内光迅科技、联特科技展示 1.6Tb/s 带宽的光模块产品和有源/无源线缆解决方案；（2）PCIe 方面：Astera Labs 展出面向机架级 AI 系统的 PCIe 6.0 模块化背板技术和真实 PCIe 6.0 规模扩展方案，以及自研的 UA-Link 开放互连规范，博通发布 Thor Ultra 800G AI 以太网 NIC，支持 4×200G 或 8×100G 配置，满足数万 GPU 集群内超低延迟互联的需求，助力 AI 训练集群 Scale up；（3）液冷方面：英维克发布基于 OCP规格的 UQD 和 UQDB，以及基于 Google Deschutes 5 CDU 规格的 2MW CDU 等产品；（4）供电方面：400V 和 800V 直流电源架构兴起，获多个厂商支持；（5）AMD 发布 ORW 机架 Helios 系统，预计将于 2026 年实现批量部署。此次 OCP 展会中基础设施多个方面迎来新架构亮相，AI 集群规模有望持续提升，利好海内外光通信、液冷、超节点等板块。  台积电上调资本开支指引下限，AI 需求持续强劲 10 月 16 日，台积电发布 2025 年第三季度报，2025Q3 公司实现总营收 9899亿新台币，同比增长 30.3%，实现净利润 4523 亿，同比增加 39.1%，创历史新高。先进制程（包含 7 纳米及更先进制程）的营收占总营收 74%，其中，3 纳米制程出货占 23%，5 纳米制程出货占 37%，7 纳米制程出货则占 14%。2025Q3，公司资本开支达 97 亿美元，公司 CEO 魏哲家表示“AI 需求持续强劲，比我们三个月前预想的还要强劲，AI 需求将在 2025 年全年保持强劲，正在加速美国产能扩张步伐”。公司上调 2025 年资本开支指引至 400-420 亿美元（原 380-420 亿美元），对 Q4 盈利情况保持乐观态度。  坚定看好“光、液冷、国产算力”三条主线 推荐标的：中兴通讯、中际旭创、英维克、新易盛、源杰科技、盛科通信、欧陆通、紫光股份、光环新网、奥飞数据、新意网集团、天孚通信、中天科技、亨通光电等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -22%0%22%43%65%86%2024-102025-022025-06通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：OCP 大会 AI 亮眼，台积电上调资本开支指引 ............................................................................................... 3 1.1、 OCP 展会召开，光通信、液冷、电源等领域加速发展 .............................................................................................. 3 1.2、 台积电上调资本开支指引下限，AI 需求持续强劲 ...................................................................................................... 3 1.3、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 3 1.4、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2025 年 8 月底，我国 5G 基站总数达 464.6 万站 ................................................................................................ 6 2.1.1、 5G 基建：5G 基站建设情况 ................................................................................................................................ 6 2.1.2、 5G 基建：三大运营商 5G 用户数 .............................................................................................................