机械行业专题报告：日本摩托车复盘1，产量、销量、使用量、海外产能如何？

机械行业专题报告：产量、销量、使用量、海外产能如何？——日本摩托车复盘1评级：推荐(维持)证券研究报告2025年10月16日机械设备张钰莹(证券分析师)·S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备0.1%19.3%44.6%沪深3000.4%13.0%14.6%最近一年走势相关报告《机械设备行业专题研究：复盘过去两轮中美贸易摩擦，机械板块如何演绎?（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-10-14《量子计算硬件深度报告：行业奇点将至，硬件破局当时（推荐）*专用设备*张钰莹》——2025-10-12《机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-8月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-09-21-12%2%16%31%45%60%2024/10/152025/01/132025/04/132025/07/122025/10/10机械设备沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心提要本篇报告通过复盘梳理日本摩托车数据，重点分析以下核心问题：1、日本摩托车产量及结构如何？2、日本摩托车销量及结构如何？3、日本摩托车使用量及结构如何？4、日本摩托车企业出口及海外产能布局如何？u1、产量及结构：2024年日本摩托车产量总计63.9万辆，yoy-6.4%。按发动机排量划分，≤50cc产量10.9万辆（占总产量比例17.0%），yoy+16.5%；51cc≤排量≤125cc产量5万辆（占总产量比例7.8%），yoy-4.6%；126cc≤排量≤250cc产量5.4万辆（占总产量比例8.4%），yoy-1.0%；排量＞250cc产量42.7万辆（占总产量比例66.8%），yoy-11.6%。u2、销量及结构：2024年日本国内摩托车销量总计36.8万辆，yoy-9.2%。按发动机排量划分，≤50cc销量11万辆（占日本国内总销量比例29.9%），yoy+18.6%；51cc≤排量≤125cc销量11.3万辆（占日本国内总销量比例30.6%），yoy-24.7%；126cc≤排量≤250cc销量5.7万辆（占日本国内总销量比例15.5%），yoy-20.2%；排量＞250cc销量8.8万辆（占日本国内总销量比例23.9%），yoy-3.4%。u3、使用量及结构：截至2024年3月31日，日本在用的摩托车总数为1028万辆，yoy-0.3%。按发动机排量划分，≤50cc在用摩托车数量417.7万辆（占总在用量比例40.6%），yoy-3.6%；51cc≤排量≤125cc在用摩托车数量206.4万辆（占总在用量比例20.1%），yoy+2.7%；126cc≤排量≤250cc在用摩托车数量211.7万辆（占总在用量比例20.6%），yoy+1.4%；排量＞250cc在用摩托车数量191.9万辆（占总在用量比例18.7%），yoy+2.4%。u4、出口及海外产能布局：1）2024年日本摩托车出口量48.4万辆，yoy-6.9%。按发动机的排量划分，≤50cc摩托车出口辆1.3万辆（占总出口量比例2.7%），yoy-34%；51cc≤排量≤125cc摩托车出口辆3.2万辆（占总出口量比例6.7%），yoy+14.0%；126cc≤排量≤250cc摩托车出口辆5.1万辆（占总出口量比例10.6%），yoy+3.9%；排量＞250cc摩托车出口辆38.7万辆（占总出口量比例80.0%），yoy-8.3%。2）2024年日本企业在海外摩托车产量2713.8万辆。u投资建议及重点标的：复盘日本摩托车行业及＞250cc出口占比，我们认为，中国国产品牌大排量摩托车处于出海加速及结构持续提升的过程中，α持续突出，维持摩托车板块“推荐”评级。重点推荐：春风动力、隆鑫通用，建议关注：钱江摩托等。u风险提示：摩托车出口景气不及预期、海运费变动的影响、关税加征风险、汇率变动风险、宏观政策波动风险、中国与日本摩托车行业情况差异风险。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明41. 产量分析：2024年日本摩托车产量63.9万辆，yoy-6.4%u 2024年日本摩托车产量总计63.9万辆，yoy-6.4%。u 按发动机排量划分，≤50cc产量10.9万辆（占总产量比例17.0%），yoy+16.5%；51cc≤排量≤125cc产量5万辆（占总产量比例7.8%），yoy-4.6%；126cc≤排量≤250cc产量5.4万辆（占总产量比例8.4%），yoy-1.0%；排量＞250cc产量42.7万辆（占总产量比例66.8%），yoy-11.6%。资料来源：Japan Automobile Manufacturers Association, Inc.《The Motor Industry of Japan 2025》图：日本摩托车产量（辆，%）图：日本摩托车分排量产量占比请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明52. 销量分析：2024年日本国内摩托车销量总计36.8万辆，yoy-9.2%u 2024年日本国内摩托车销量总计36.8万辆，yoy-9.2%。u 按发动机排量划分，≤50cc销量11万辆（占日本国内总销量比例29.9%），yoy+18.6%；51cc≤排量≤125cc销量11.3万辆（占日本国内总销量比例30.6%），yoy-24.7%；126cc≤排量≤250cc销量5.7万辆（占日本国内总销量比例15.5%），yoy-20.2%；排量＞250cc销量8.8万辆（占日本国内总销量比例23.9%），yoy-3.4%。资料来源：Japan Automobile Manufacturers Association, Inc.《The Motor Industry of Japan 2025》图：日本摩托车日本国内销量（辆，%）图：日本摩托车分排量日本国内销量占比请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明63. 使用量分析：截至2024年3月末，日本国内摩托车在用量1028万辆，yoy-0.3u 截至2024年3月31日，日本在用的摩托车总数为1028万辆，yoy-0.3%。u 按发动机排量划分，≤50cc在用摩托车数量417.7万辆（占总在用量比例40.6%），yoy-3.6%；51cc≤排量≤125cc在用摩托车数量206.4万辆（占总在用量比例20.1%），yoy+2.7%；126cc≤排量≤250cc在用摩托车数量211.7万辆（占总在用量比例20.6%），yoy+1.4%；排量＞250cc在用摩托车数量191.9万辆（占总在用量比例18.7%），yoy+2.4%。资料来源：Japan Automobile Manufacturers Association, Inc.《The Motor Industry of Japan 2025》图：日本按发动机排量划分的在用摩托车数量及占比（台，%，截至3月31日，每年数据）图：日本摩托车使用情况趋势（截至3月31日，每年数据）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明74. 出口分析：2024年日本摩托车出口量48.4万辆，yoy-6.9%u 2024年