传媒互联网行业9月行业月报：多款大模型更新，端游规模持续高增

行业月报 · 传媒互联网行业 www.chinastock.com.cn 证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1 多款大模型更新，端游规模持续高增 —— 9 月行业月报 2025 证 10 证 15 证 核心观点 ⚫ 影视： 大盘头部效应明显，票房同比修复 据灯塔专业版，2025 年 9 月全国电影票房26.62 亿元（含服务费），同比上升82.83% ，环比下降 55.57% 。证证证证证证证证证证731 证证证证证证13.86 证证证证证证证证57.3% 证证证证证证证证证证证证 ⚫ 游戏： 双端互通与次新产品驱动，端游规模持续高增速 据伽马数据 : 2025年 8 月，国内游戏市场实际销售收入292.63 亿元，同比降低13.01% ，环比增长0.62% 。自研游戏海外市场实际销售收入16.8亿美元，同比增长10.64% 。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证App Store证证证证证TOP3 证证证证证证证证证证证证证证证 215.41 证证证证证证证4.25% 证证证证证0.85% 证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证7 证证 8 证证证证证证证证证证 66.37 证 65.63 证证证证证证证证证证16.56%/17.57%证 ⚫ 营销 ：大盘 稳中向好 ，细分品类趋势分化 据 CTR 媒介智讯数据： 2025 年1 -8 月广告市场整体花费同比上涨2.4% 。2025 年 8 月单月广告花费同比增长 7.9% ，环比增长4.2% ，保持稳中向好。证证证证证证证证证证证证证证证证 2025 证 1-8 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证77.5% 证43.5% 证 35.2% 证 ⚫ AI：多款大模型更新， 多领域实现进展 海外 方面 证OpenAI证Anthropic证xAI 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Sora 2 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Claude Sonnet 4.5 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Grok 4 Fast证 200证 token证证证证证证证证证证证证证证证证证证国内 方面， 证 DeepSeek证证证证证证证证证证证证证证证证证证证DeepSeek-V3.1 -Exp证证 证证 证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证我们认为，主要厂商在视频生成、推理能力、架构创新及服务普惠化等方面不断 取得进展。AI 产业正经历从技术突破向规模化应用的关键转型，模型性能提升与使用成本下降的并行趋势将加速行业渗透。 ⚫ 投资建议： 证证证证证证证证证证证证证证证证证AI 证证证证证证证证证证证证证证证证证 AI 证证证证证证证证证证证证证AI 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证建议关注：腾讯控股、阿里巴巴、快手-W、值得买等 。证证证证证证证2024 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 建议关注：腾讯控股、哔哩哔哩、完美世界、恺英网络、三七互娱、吉比特、巨人网络、神州泰岳等。 ⚫ 风险提示： AI 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 传媒互联网行业 推荐 维持评级 分析师 岳铮 ：010-8092-7630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 祁天睿 ：010-8092-7603 ：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525080003 相对沪深 300 表现图 资料来源：中国银河证券研究院 证证证证证iFinD 证证证证证证证证证证 相关研究证证证证证证证证证2025 证证证证证证证_证证证证证证证AI 证证证证 证证证证证证证证证8 证证证证证_证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证7 证证证证证_证证证证证证证证证证证证证 AI 证证证证 证证证证证证证证证6 证证证证证_证证证证证证证证证证证证证证证证 -20%0%20%40%60%证证300SW 证证行业月报 · 传媒互联网行业 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 2 目录 Catalog 一、 市场行情回顾 ............................................................................................................................... 3 证证证 证证证证证证证 ......................................................................................................................... 3 证证证 证证证证证证 ............................................................................................................................ 4 二、 重点子行业数据跟踪 ...................................................................................................................... 6 证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 .................................................................................. 6 证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 ............................................................. 13 证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 ................................................................................ 20 三、 投资建议 ................................................................................................................................... 21 四、 风险提示 .....................................................................