交通运输产业行业研究：国庆中秋假期出入境人次增长，原油价格环比下降

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（10/4-10/10）交运指数上涨 1.0%，沪深 300 指数下跌 0.5%，跑赢大盘 1.5%，排名 11/29。交运子板块中港口板块涨幅最大(+2.4%)，机场板块涨幅最小(+0.04%)。 行业观点 快递：国庆中秋放假期间全行业日均处理包裹量超 9 亿件。上周（9 月 29 日-10 月 5 日）邮政快递累计揽收量约 32.67亿件，环比-19.15%；累计投递量约 35.17 亿件，环比-11.16%。国庆中秋期间（10 月 1 日-10 月 8 日），全国邮政快递业运行总体平稳，全行业共处理快递包裹 72.31 亿件，日均处理量超 9 亿件。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 3930 点，同比-12.5%，环比-0.9%。上周液体化学品内贸海运价格为 159 元/吨，同比-6.88%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 87.8%，环比+0.4pct，同比+2.6pct；甲醇开工率为 80.4%，环比+0.9pct，同比-1.2pct；乙二醇开工率为 70.3%，环比持平，同比+12.6pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：国庆中秋假期民航日均旅客运输量同比增长 3.2%，免签政策促进出入境人次增长。本周（10/4-10/10）全国日均执飞航班量 16629 班，同比增加 4.01%；其中国内线日均 14245 班，同比增加 2.93%；国际地区线日均 2384 班，同比增长 10.99%，为 2019 年 89.80%。2025 年国庆、中秋假期期间（10 月 1 日至 8 日），全国民航累计运输旅客 1913.8万人次，日均 239.2 万人次，同比增长 3.2%。日均客座率 87.9%，同比增长 3.5pct。免签政策促进出入境人次增长，2025 年国庆中秋假期全国边检机关共计保障 1634.3 万人次中外人员出入境，日均 204.3 万人次，同比增长 11.5%，其中入境外国人 75.1 万人次，适用免签政策入境 53.5 万人次，同比分别增长 19.8%、46.8%。本周布伦特原油期货结算价为 62.73 美元/桶，环比-2.8%，同比-18.7%；2025 年 10 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5632 元/吨，环比+0.5%，同比-0.1%。本周美元兑人民币中间价为 7.1048，环比-0.1%，同比+0.4%。2025Q4 人民币兑美元汇率环比-0.1%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周原油运输指数同比增长。集运：本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1014.78 点，环比-6.7%，同比-27.8%； 上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1160.42 点，环比+4.1%，同比-43.7%：上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1036点，环比-0.4%，同比+3.7%。油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 1090.8 点，环比-1.8%，同比+5.0%；成品油运输指数 BCTI 收于 569 点，环比-4.3%，同比+10.1%。干散货运输：本周 BDI 指数为 1940.2 点，环比-4.4%，同比+5.8%。油运景气稳健向上，预计在 OPEC 增产以及打击非合规市场货盘下，供需继续向好。 公路铁路港口：港口货物吞吐量及集装箱吞吐量环比增长。上周（9 月 29 日-10 月 5 日）监测港口完成货物吞吐量27217.5 万吨，环比增长 4.7%，同比增长 1.7%；完成集装箱吞吐量 660.9 万标箱，环比增长 8.8%，同比增长 2.2%。上周（9 月 29 日-10 月 5 日）全国高速公路累计货车通行 4413.7 万辆，环比-27.55%，同比+9.69%。全国主要公路运营主体 10 月 11 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8206%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 9 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ........