机械设备行业制造成长周报(第30期)：英伟达计划最高投资OpenAI千亿美元，开普勒获得数亿人形订单

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年09月30日优于大市制造成长周报（第 30 期）英伟达计划最高投资 OpenAI 千亿美元，开普勒获得数亿人形订单核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《制造成长周报（第 29 期）-Figure 融资超 10 亿美元，微软 300亿美元投资英国 AI 基建》 ——2025-09-23《制造成长周报（第 28 期）-甲骨文 RPO 增至 4550 亿美元，特斯拉正敲定 Optimus V3 设计》 ——2025-09-17《机械行业 9 月投资策略-行情轮动，把握成长板块中有基本面业绩支撑、卡位好的标的》 ——2025-09-13《制造成长周报（第 27 期）-全球首个人形机器人运动会开幕，OpenAI 拟筹划万亿级 AI 基建》 ——2025-08-20《制造成长周报（第 26 期）-2025 世界机器人大会开幕，多家企业发布人形机器人新品》 ——2025-08-11重点事件及点评事件 1-人形机器人：开普勒获得数亿人形订单：据开普勒官方公众号消息，截至目前，开普勒机器人已达成框架协议下的明确意向订单数千台，交易金额高达数亿元，客户涉及工业贸易、数据采集、展厅、智能制造、特种作业等领域。点评 1：人形机器人在持续迭代的过程中正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，表明人形机器人正在逐步走向量产。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【金帝股份】【汉威科技】等。事件 2-AI 算力：OpenAI 与英伟达宣布签署意向书，双方计划部署至少 10GW的英伟达系统。据英伟达官网消息，OpenAI 与英伟达宣布签署意向书，双方计划部署至少 10GW 的英伟达系统，为支持此次部署（包括数据中心与电力容量），英伟达计划在新一代系统部署过程中对 OpenAI 投资最高达 1000 亿美元。点评 2：OpenAi 与英伟达的意向书展示了科技巨头对 AI 基建的大规模投入，英伟达 GPU 的支持，有望加速 OpenAI 的大模型的进化，大模型也反向推高了算力需求，反映了当前 AI 驱动下云基础设施需求持续旺盛，我们认为 AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，建议重点关注未来 1-2 年基本面斜率最大的AI 液冷环节，其余关注AI 数据中心用电的燃机环节和制冷环节：1）AI 液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。行业动态&政府新闻&公司动态行业动态：人形机器人-9 月 26 日，开普勒 K2 大黄蜂开启量产；9 月 26 日，王兴兴宣布下半年将发布身高 1.8 米的人形机器人；9 月 26 日，2025 工博会上工业具身智能“霸馆”；9 月 25 日，国内最大人形机器人训练场在北京启用；9 月 25 日，长三角具身智能产业联合体正式成立；9 月 22 日，傅利叶 GR-3C“宇航员”首次线下登场。AI 基建-9 月 26 日，AICC2025 人工智能计算大会召开；9 月 24 日，阿里推进 3800 亿元 AI 基础建设；9 月 23 日，英伟达计划投资 OpenAI1000 亿美元；9 月 23 日，OpenAI 联合甲骨文、软银投建五大数据中心；9 月 25 日，京东宣布未来三年持续加码人工智能投入。政府新闻：人形机器人-9 月 23 日，工信部：“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区公司动态：人形机器人-9 月 26 日，广电计量发布 2025 年度向特定对象发行A 股股票并在主板上市募集说明书（申报稿）；9 月 25 日，唯万密封发布关于公司特定股东减持股份的预披露公告；9 月 23 日，飞荣达发布关于特定股请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告东及部分董事、高级管理人员股份减持计划实施完毕的公告；9 月 22 日，金帝股份发布关于签订股权收购框架协议的公告。本周重点关注标的-唯万密封、飞荣达、龙溪股份；高澜股份、南风股份、汉钟精机、应流股份；奕瑞科技；汇成真空。行业投资观点1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选 T 链供应商&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【兆威机电】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【东华测试】【国机精工】【华翔股份】等。2、AI 基建：1）AI 液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X 射线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。6、3D 打印：3D 打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C 等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】。7、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】。8、商业航天：国内商业航天