医药生物行业周报（9月第4周）：流感进入活跃期

证券研究报告 [Table_Industry] 医药生物 G 流感进入活跃期 [Table_ReportDate] 2025 年 09 月 29 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（9 月第 4 周） [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 周度回顾。上周（9 月 22 日-9 月 26 日）医药生物板块收跌 2.2%，跑输 Wind 全 A（0.25%）和沪深 300（1.07%）。从细分板块来看，其他生物制品（0.05%）是唯一收涨板块，原料药（-8.22%）、医疗研发外包（-4.28%）和医院（-3.23%）领跌。从个股来看，向日葵（57.9%）、奥浦迈（23.9%）和信立泰（15.8%）涨幅居前，前期减肥药 BD 预期较高的个股回调明显，博瑞医药（-38.4%）和众生药业（-14%）跌幅居前。 2) 流感进入活跃期。中国疾控中心、香港卫生署的监测数据显示当前，呼吸道传染病疫情总体处于较低水平，但呈现缓慢上升趋势，南方省份阳性率高于北方省份、0～4 岁病例组高于其他年龄组。新型冠状病毒、呼吸道合胞病毒、流感病毒、普通冠状病毒和鼻病毒等存在一定水平活动。香港处于夏季流感季，流感活跃程度持续上升，香港定点普通科诊所呈报的流感样病例占比 13.6‰，高于上周的 9.2‰，高于 2021-2024 年历史同期水平。部分地区推荐所有无禁忌的年满 6 个月以上人士接种流感疫苗，并对高风险人群提供免费流感疫苗接种。 3) ESMO 会议即将到来。2025 年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于 10 月 17 日至 21 日在德国柏林召开，9 月 22 日，ESMO 正 式 发 布 了 本 届 大 会 的 重 磅 摘 要 （ Late-BreakingAbstract，LBA）标题。LBA 收录了具有高度创新性和临床价值的最新研究成果，中国学者共有 23项研究入选最新突破性摘要（LBA），其中 3 项重量级研究将在大会主席论坛上进行重磅发布，创下历史最好成绩。 4) 风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。 [Table_PageHeader] 2025 年 09 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业重要事件.................................................................. 4 2.2 行业要闻...................................................................... 4 2.3 公司公告...................................................................... 5 [Table_PageHeader] 2025 年 09 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4 [Table_PageHeader] 2025 年 09 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场周度回顾 上周（9 月 22 日-9 月 26 日）医药生物板块收跌 2.2%，跑输 Wind 全 A（0.25%）和沪深 300（1.07%）。从细分板块来看，其他生物制品（0.05%）是唯一收涨板块，原料药（-8.22%）、医疗研发外包（-4.28%）和医院（-3.23%）领跌。从个股来看，向日葵（57.9%）、奥浦迈（23.9%）和信立泰（15.8%）涨幅居前，前期减肥药 BD 预期较高的个股回调明显，博瑞医药（-38.4%）和众生药业（-14%）跌幅居前。 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） 代码 指数名称 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 851524.SI 其他生物制品 0.05 0.22 39.69 851532.SI 医疗设备 -0.61 -0.56 11.27 851533.SI 医疗耗材 -1.08 -2.29 17.07 851512.SI 化学制剂 -1.42 -2.36 41.20 851534.SI 体外诊断 -1.85 -5.21 6.62 851521.SI 中药Ⅲ -1.95 -5.34 -2.37 851522.SI 血液制品 -2.01 -4.94 -7.40 851543.SI 线下药店 -2.41 -0.74 4.08 851542.SI 医药流通 -2.75 -3.86 -1.37 851523.SI 疫苗 -3.07 -7.59 -4.33 851564.SI 医院 -3.23 -7.39 2.99 851563.SI 医疗研发外包 -4.28 0.30 62.85 851511.SI 原料药 -8.22 -10.62 21.47 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 1.070.25-2.20-8-6-4-20246电力设备有色金属电子沪深300环保传媒公用事业wind全A汽车计算机非银金融石油石化房地产通信国防军工银行家用电器机械设备基础化工钢铁煤炭建筑装饰农林牧渔交通运输建