建筑建材行业周报：新疆锚定“五大战略定位”

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑装饰 新疆锚定“五大战略定位” 建筑建材行业周报 20250922-20250927  核心结论 分析师 张欣劼 S0800524120009 18515295560 zhang_xinjie@research.xbmail.com.cn 郭好格 S0800525020005 13718567611 guohaoge@research.xbmail.com.cn 联系人 陈默婧 13850793880 chenmojing@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑装饰：将大力推动央企战略性专业化整合—建筑建材行业周报 20250915-20250920 2025-09-21 建筑装饰：多措并举化解存量隐性债务，建筑行 业 整 合 在 即 — 建 筑 建 材 行 业 周 报20250908-20250913 2025-09-14 建筑装饰：耐心等待，继续看好大建筑蓝筹—建 筑 建 材 行 业 周 报 20250901-20250907 2025-09-07 新疆要锚定中央赋予的“五大战略定位”，坚持“特色发展”。9 月 23 日下午，习近平总书记率中央代表团乘专机抵达乌鲁木齐，出席新疆维吾尔自治区成立 70 周年庆祝活动。9 月 24 日习近平总书记听取新疆维吾尔自治区党委和政府工作汇报。总书记指出，新疆要锚定中央赋予的“五大战略定位”：亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、构建新发展格局的战略支点、全国能源资源战略保障基地、全国优质农牧产品重要供给基地、维护国家地缘安全的战略屏障。发展，是新疆长治久安的重要基础。在这次汇报会上，总书记多次聚焦“特色发展”，他强调，要立足资源禀赋和产业基础，积极探索符合新疆特点的高质量发展路子。坚持发展特色优势产业，培育有竞争力的产业集群。加强科技创新和产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力。 专项债方面，截至 2025/9/26，本周新增地方政府专项债发行金额 1495.90亿元，周环比+52.92%。本月新增 3971.18 亿元，月环比+6.70%，年同比-53.58%。本年累计新增 36612.55 亿元，相比 2024 年同期+6.84%。截至2025/9/26，2025 年新增地方政府专项债累计发行进度为 83.21%，慢于 2024年同期发行进度 87.87%（-4.66pct）。下周（2025/9/29-2025/10/3）计划新增地方政府专项债发行金额 494.21 亿元，周环比-66.96%。 水泥价格：本周全国水泥市场价格环比大幅攀升，涨幅为 1.5%。价格上涨区域主要包括江苏、浙江、安徽、湖北、湖南、广东和云南等地，幅度在 10-70元/吨；价格回落地区为福建和贵州，幅度为 10 元/吨。自 8 月下旬以来，各地水泥企业尝试推涨价格，但因需求支撑不足，多数未能有效落地，随着四季度临近，为完成全年稳增长目标，预计水泥企业将继续推动价格上涨，后期价格也将延续上行走势。 行情回顾总结：本周（2025.09.22-2025.09.26）建筑指数下跌 1.51%，建材指数下跌 2.11%，同期上证指数上涨 0.21%；2025 年初至今，建筑指数累计上涨 4.00%，在 30 个行业中位居 23/30，建材指数累计上涨 17.03%，在 30 个行业中位居 11/30，同期上证指数上涨 14.21%。 投资建议：市场活跃度迅速提速，对于低涨幅、低估值、低持仓的建筑建材板块值得关注，尤其权重个股；叠加美关税升级背景下，我们看好今年实物工作量超预期。个股层面：强烈建议关注大建筑蓝筹股，推荐中国中铁、中国交建、关注中国铁建、中国电建、中国建筑等；海外工程，推荐中材国际、关注中钢国际、北方国际、中国海诚；内需顺周期弹性标的，推荐海螺水泥、鸿路钢构、华新水泥、关注上峰水泥等。 风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。 证券研究报告 2025 年 09 月 27 日 行业周报 | 建筑装饰 西部证券 2025 年 09 月 27 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、行情回顾及总结 ................................................................................................................ 4 二、专项债和资金到位率情况 .................................................................................................. 6 三、建筑高频数据跟踪............................................................................................................. 7 四、水泥行业周度数据跟踪 ..................................................................................................... 8 五、重点公司订单以及估值情况 ............................................................................................ 11 六、下周大事提醒（股东大会等） ........................................................................................ 13 七、风险提示 ......................................................................................................................... 13 图表目录 图 1：本周（09.22-09.26）建筑工程板块相对表现................................................................. 4 图 2：年初至今（9 月 26 日）建筑工程行业相对表现（%） .................................................. 4 图 3：年初至今（9 月 26 日），A 股 30 个行业涨跌幅情况（%） ........................................... 4 图 4：2010 年以来 A 股分行业估值水平（历史 TTM，整体法，倍） ..................................... 5 图 5：子板块本周