电力设备及新能源周报：8月用电量再破万亿，鸿蒙智行多款新车上市

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 i 电力设备及新能源周报 20250928 8 月用电量再破万亿，鸿蒙智行多款新车上市 2025 年 09 月 28 日 ➢ 本周（20250922-20250926）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 3.86%，涨跌幅排名第 1，强于上证指数。沪指收于 3828.11 点，上涨 8.02 点，涨幅 0.21%，成交 49582.82 亿元；深成指收于 13209 点，上涨 138.13 点，涨幅 1.06%，成交 65023.74 亿元；创业板收于3151.53 点，上涨 60.53 点，涨幅 1.96%，成交 30832.05 亿元；电气设备收于9749.37 点，上涨 362.57 点，涨幅 3.86%，强于上证指数。 ➢ 新能源车：2025 年 9 月 23 日，全新问界 M7、尚界 H5 正式上市 9 月 23 日，鸿蒙智行全新问界 M7 正式上市，共推出 12 款配置车型，提供增程、纯电两种动力版本，售价 27.98-37.98 万元，M7 车身尺寸为 5080×1999×1780mm，增程版配备 37kWh 和 53kWh 电池，CLTC 综合续航最高达 1625km，纯电续航 315km，搭载华为乾崑智驾 ADS 4 系统。同时，鸿蒙智行尚界 H5 正式上市，共 6 款车型，提供增程、纯电两种动力版本，售价 15.98-19.98 万元。 ➢ 新能源发电：8 月国内光伏装机量环比下降，逆变器出口同比微增 9 月 26 日，国家能源局发布 1-8 月份全国电力工业统计数据。截至 8 月底，2025年 1-8 月太阳能发电装机容量新增 230.61GW，同比增长 64.73%。8 月单月太阳能发电装机新增 7.36GW，同比下降 55.29%，环比下降 33.33%。 ➢ 电力设备及工控：8 月全社会用电量再破万亿，达到 10154 亿千瓦时 8 月全社会用电量 10154 亿千瓦时，同比增长 5.0%。1～8 月，全社会用电量累计 68788 亿千瓦时，同比增长 4.6%，其中规模以上工业发电量为 64193 亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 1012 亿千瓦时，同比增长 10.6%；第二产业用电量 43386 亿千瓦时，同比增长 3.1%；第三产业用电量 13297 亿千瓦时，同比增长 7.7%；城乡居民生活用电量 11094 亿千瓦时，同比增长 6.6% ➢ 本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 380.40 11.58 14.96 17.64 33 25 22 推荐 002850.SZ 科达利 171.87 5.44 6.77 8.35 32 25 21 推荐 002487.SZ 大金重工 46.27 0.74 1.60 2.12 63 29 22 推荐 301155.SZ 海力风电 92.88 0.30 3.29 5.06 310 28 18 推荐 605117.SH 德业股份 72.90 4.76 3.90 4.65 15 19 16 推荐 002706.SZ 良信股份 11.57 0.28 0.43 0.56 41 27 21 推荐 300693.SZ 盛弘股份 39.62 1.38 1.80 2.50 29 22 16 推荐 688778.SH 厦钨新能 79.51 1.18 1.59 2.09 67 50 38 推荐 000400.SZ 许继电气 25.06 1.10 1.35 1.65 23 19 15 推荐 301291.SZ 明阳电气 47.96 2.12 2.66 3.52 23 18 14 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 9 月 26 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@glms.com.cn 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@glms.com.cn 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia_yj@glms.com.cn 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@glms.com.cn 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@glms.com.cn 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhdan@glms.com.cn 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@glms.com.cn 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@glms.com.cn 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@glms.com.cn 分析师 郝元斌 执业证书： S0100525060001 邮箱： haoyuanbin@glms.com.cn 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250921：能耗新标改善多晶硅供需格局，藏粤直流工程正式开工-2025/09/21 2.电力设备及新能源周报 20250914：工信部强调光伏行业自律，宁德时代发布神行 Pro 电池-2025/09/14 3.电新行业 2025 年半年报业绩总结：乘势笃行，静待花开-2025/09/10 4.“驭风”系列报告：风电齿轮箱行业简析-2025/09/09 5.电力设备及新能源周报 20250907：两部门推动光伏“反内卷”，国家重点专项支持全固态-2025/09/07 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：2025 年 9 月 23 日，全新问界 M7、尚界 H5 正式上市 ...................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ..............