2025年8月统计局房地产数据点评：销售同比降幅扩大，房价同比降幅收窄

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 09 月 22 日 行业点评报告 中性 / 维持 房地产 房地产 销售同比降幅扩大，房价同比降幅收窄 2025 年 8 月统计局房地产数据点评  走势比较  子行业评级 房 地 产 开 发和运营 无评级 房地产服务 无评级 相关研究报告 <<太平洋房地产日报（20250918）：扬州挂牌 2 宗宅地>>--2025-09-19 <<太平洋房地产日报（20250917）：成都金牛区两宗宅地收金 12.73 亿元>>--2025-09-18 <<太平洋房地产日报（20250916）：杭州土拍收金 21.23 亿元>>--2025-09-17 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 报告摘要 一、销售：1-8 月销售同比降幅扩大 受到季节因素影响，7 月、8 月为传统地产销售淡季，本月商品房成交规模维持低位。2025 年 1-8 月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较 1-7 月扩大。2025 年 1-8 月全国商品房累计销售面积 57304万平，同比下降 4.7%，较 1-7 月跌幅扩大 0.7 个百分点。8 月单月商品房销售面积 5744 万平，同比下降 10.6%，跌幅较上月扩大 2.8 个百分点。2025 年 1-8 月全国商品房累计销售金额 55015 亿元，同比下降 7.3%，较1-7 月跌幅扩大 0.8%。8 月单月销售金额 5449 亿元，同比下降 14.0%。 二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄 70 城整体新房价格同比降幅收窄。70 大中城市新建商品住宅价格指数 8 月环比下降 0.3%，其中一线、二线和三线城市 8 月环比下降0.1%/0.3%/0.4%，70 大中城市新建商品住宅价格指数 8 月同比下降 3.0%，其中一线、二线和三线城市 8 月同比降低 0.9%/2.4%/3.7%。70 大中城市二手住宅价格指数 8 月环比下降 0.6%，同比下降 5.5%。 三、开发投资：开发投资承压，新开工面积规模持续处于低位 销售市场预期偏低情况下，房地产开发投资仍承压。2025 年 1-8 月累计开发投资完成额 60309 亿元，同比下降 12.9%，降幅较 1-7 月扩大0.9 个百分点，8 月单月开发投资完成额 6729 亿元，同比下降 19.5%。新开工规模持续处于低位，8 月单月降幅较上月扩大。2025 年 1-8 月累计新开工面积 39801 万平，同比下降 19.5%。竣工方面，2025 年 1-8 月累计竣工面积 27694 万平，同比下滑 17.0%。 四、投资建议 受季节性及天气因素影响，8 月全国商品房销售降幅较 7 月有所扩大，市场信心不足。房价方面，8 月 70 城新房和二手房销售价格延续下跌态势，但同比降幅总体收窄。8 月 18 日国务院第九次全体会议召开，强调要采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，近期中央和地方层面政策环境持续宽松，上海、北京、深圳相继松绑限购，进一步调整优化住房政策，推动房地产市场止跌回稳，积极促进刚性和改善性住房需求释放，政策效果有待后续进一步观察，建议关注相关国企开发商。 五、风险提示： 房地产行业下行风险；个别房企信用事件违约风险；房地产政策落地进程不及预期 0%10%20%30%40%50%24/9/2324/12/425/2/1425/4/2725/7/825/9/18房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P2 目录 一、销售：1-8 月销售同比降幅扩大 ..................................................... 4 二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄 ............................................... 5 三、开发投资：开发投资承压，新开工面积规模持续处于低位 ............................... 7 四、投资建议 ........................................................................ 9 五、风险提示 ........................................................................ 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P3 图表目录 图表 1： 商品房累计销售面积及同比增速 ................................................. 4 图表 2： 商品房当月销售面积及同比增速 ................................................. 4 图表 3： 商品房累计销售金额及同比增速 ................................................. 4 图表 4： 商品房当月销售金额及同比增速 ................................................. 4 图表 5： 商品房销售面积累计同比增速 ................................................... 5 图表 6： 商品房销售金额累计同比增速 ................................................... 5 图表 7： 70 大中城市新建商品住宅价格指数环比（单位：%） ................................ 6 图表 8： 70 个大中城市新建商品住宅价格指数同比（单位：%） .............................. 6 图表 9： 70 大中城市二手住宅价格指数环比（单位：%） .................................... 6 图表 10： 70 个大中城市二手住宅价格指数同比（单位：%） ................................. 6 图表 11： 开发投资累计完成额及同比增速 ................................................ 7 图表 12： 开发投资当月完成额及同比增速 ................................................ 7 图表 13： 全国房屋新开工面积累计值及同比增速 ..........................