软件与服务行业AI产业跟踪：x-AI发布智能编程模型Grok Code Fast 1，持续关注模型迭代与商业化进展

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] AI产业跟踪： x-AI发布智能编程模型Grok Code Fast 1，持续关注模型迭代与商业化进展 报告要点 [Table_Summary]2025 年 8 月 29 日，xAI 推出智能编程模型 Grok Code Fast 1，支持 256K 上下文，输入定价$0.2/M tokens，输出定价$1.5/M tokens，可在多个 AI 编程助手和 IDE 中使用。模型专为应对开发人员日常真实任务设计，以极致性价比与高响应效率打造竞争优势，有望在 Coding 领域大规模落地。 Grok Code Fast 1 当前在 OpenRouter 等平台反响热烈，持续关注模型后续发布。当前 Agent 投资核心逻辑强化，海内外模型加速迭代，模型能力持续提升、成本进一步下降，Coding 等垂直场景 Agent 落地周期有望提前，看好 Agent 商业化元年及投资机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 刘思缘 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI产业跟踪：x-AI发布智能编程模型Grok Code Fast 1，持续关注模型迭代与商业化进展 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 8 月 29 日，x-AI 推出智能编程模型 Grok Code Fast 1，256K 上下文，输入定价$0.2/M tokens，输出定价$1.5/M tokens，首周限时免费，可在多个编程平台、IDE 中使用。 事件评论 ⚫ 专为应对开发人员日常真实任务设计，以极致性价比与高响应效率打造强悍的竞争优势，有望在 Coding 领域大规模落地。从能力来看，（1）SWE-Bench-Verified 得分 70.8%，接近 Claude 4 系列（Sonnet4 得分 72.7%，Opus4 得分 72.5%），性能处于第一梯队；（2）高速响应&高吞吐率：根据网络实测模型思考时长基本在几秒内，指令缓存命中率超 90%用户体验将会极佳，196 TPS（Tokens per Second）的输出效率遥遥领先于Gemini-2.5 Pro（92TPS）、Qwen3-Coder（80TPS）、Claude Sonnet 4（79TPS）、GPT-5（50TS）；（3）通用性强，强调工具调用能力，256k 上下文叠加对多种编程语言的通用性，从创建项目到 debug 全程仅需要极少的人工监督，最大请求 token 数为 480/min，每分钟可处理约 200 万 tokens；（4）极致性价比：输出定价$1.5/M tokens，远低于 Gemini-2.5 Pro（$10）、GPT-5（$10）、Claude-Sonnet 4（$15）、Grok-4（$15），略高于 Qwen3-Coder（$0.8）。该定价对 Coding 场景用户吸引力极强，多重比较优势下模型份额有望进一步集中，率先实现大规模落地。 ⚫ 高质量数据集+基于多平台用户真实反馈，模型能力快速完善。（1）采用全新架构，预训练使用专门代码语料库，利用真实世界拉取请求与编码任务的高质量数据集进行微调，并通过多项创新技术显著提升模型响应速度，（2）与发布合作平台密切合作，基于真实短链路快速反馈不断完善和优化模型，当前模型熟练掌握常用工具调用，据称，用户读完 AI 思考轨迹的第一段之前，模型就已经调用了数十种工具，成为快速高效地处理常见编码任务的首选。总体来看，模型适用于多步骤、工具调用密集的复杂自动化任务，是兼具速度和效率的 AI 代码助手，一定程度上具备 Agentic 能力，有望进一步加速渗透。 ⚫ 低延迟、高实时模型能力的突破有望加速专业工作流 Agent 落地。近期 x-AI 发布模型以兼具速度和性价比为核心亮点，正转向深耕反馈链路短、高价值的编程场景，并不断完善产品分层和场景细分，商业化闭环有望加速。模型的高速度和低成本有望为实现高频、复杂的 AI Agent 工作流打下基础，拓宽工业级别场景落地，有望变革未来软件开发范式。 ⚫ Grok Code Fast 1 当前在 OpenRouter 等平台反响热烈，持续关注模型后续发布。xAI 表示，未来其团队还将专注于持续更新 Grok-Code Fast 1，一个支持多模态输入、并行工具调用和扩展上下文长度的新变体已在训练中。当前 Agent 投资核心逻辑强化，海内外模型加速迭代，模型能力持续提升、成本进一步下降，Coding 等垂直场景 Agent 落地周期有望提前，看好 Agent 商业化元年及投资机遇。建议关注：1）AI Agent 相关厂商；2）中国推理算力产业链；3）CSP 厂商关注推理需求推动；4）IDC：与阿里等大厂合作的 IDC。 风险提示 1、AI 技术发展不及预期； 2、下游应用需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《交通强国建设试点有望开展，关注交通信息化投资机遇》2025-09-16 •《2025 年第 37 周计算机行业周报：Qwen3-Next开源发布有望加速 AI 应用落地》2025-09-16 •《商务部发起反歧视立案调查，关注国产 AI 芯片投资机遇》2025-09-15 0%38%76%113%2024/92025/12025/52025/9软件与服务软件与服务沪深300指数2025-09-18%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展不及预期，本次大模型创新伴随参数量及模态的增速能力天花板尚未达到，但模型效果本身仍存瓶颈及问题，倘若 AI 技术发展不及预期，投入厂商仍然存在失败风险。 2、下游应用需求不及预期，人工智能本质是通过供给创新催生需求扩容，目前大模型仍处于商业模式摸索期，倘若本轮技术变革无法真实带动下游需求，投入厂商将受到影响。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准