电子行业动态：中国光博会亮点，OCS引领互联升级

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子行业动态 中国光博会亮点，OCS 引领互联升级 2025 年 09 月 16 日 ➢ 事件：9 月 10 日-9 月 12 日，第二十六届中国国际光电博览会（CIOE 中国光博会）在深圳国际会展中心举办。本次光博会主题展覆盖信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光及智能制造、红外、紫外、智能传感、新型显示、AR & VR、光电子创新等板块。在此次光博会上，OCS 交换机作为下一代交换技术的主流方向之一被重点展示，多家厂商纷纷展示了各自的 OCS 交换机方案和产品。 ➢ 数字液晶 OCS：Coherent 与腾景科技全球领先。此次光博会 Coherent 共展示了两款数字液晶方案 OCS：1）300 端口方案，双向收发，额外 20 个端口用于冗余，8RU 高度；2）64 端口方案，双向收发，额外 4 个端口用于冗余，2RU 高度。偏振处理模块用于对入射光进行 S 偏振与 P 偏振的分束与合束，是数字液晶 OCS 的核心零部件，钒酸钇晶体则是偏振处理模块的主要材料。腾景科技目前已成为全球钒酸钇晶体生产的领先企业，在光博会上展示了其掺钕钒酸钇晶体和钒酸钇晶体产品。 ➢ MEMS OCS：光库科技携手 Calient 展示产品。本次光博会上，光库科技展示了其与 Calient 合作的 MEMS 方案 OCS 交换机整机产品。该方案支持 640或 320 个 LC 端口，插损最小 0.8dB，最大 3dB，已经在全球超过 750000 个光纤连接器中部署，具有高可靠性，小体积系数、低功耗、低成本和易用性，可以真正达成全光网络互联目标。 ➢ 直接光束偏转 OCS：凌云光与 Polatis 率先推广。目前主流的直接光束偏转OCS 采用压电陶瓷作为材料，Polatis 则是压电陶瓷 OCS 方案的全球技术领先者。凌云光与全球直接光束偏转 OCS 光交换机龙头厂商 Polatis 的合作始于2015 年，二者目前已经建立了紧密的战略关系，共同推广压电陶瓷 OCS 方案。 除上述三种主流方案外，德科立也在 OCS 整机方面有所布局，公司硅基 OCS 已获海外样品订单。目前全球主流厂商纷纷入局 OCS 方案，光交换机产业链有望加速成熟。 投资建议：此次光博会上，各家厂商纷纷展示了各自的 OCS 交换机方案，更多产业巨头入局，OCS 发展路线逐步清晰，产业链公司业绩兑现节奏有望加速，建议关注：1）OCS 整机：中际旭创、德科立、光库科技、凌云光等；2）OCS 核心零部件：腾景科技、赛微电子、炬光科技等；3）光纤及连接器：长芯博创、长飞光纤等。 ➢ 风险提示：产业推进不及预期的风险；行业关键技术突破不及预期的风险；竞争格局变化的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 300308.SZ 中际旭创 408.02 8.58 12.94 16.17 48 32 25 推荐 688205.SH 德科立 95.40 1.28 2.04 2.94 75 47 32 / 300620.SZ 光库科技 102.00 0.43 0.64 0.88 237 159 116 推荐 688400.SH 凌云光 41.14 0.38 0.56 0.80 108 73 51 / 688195.SH 腾景科技 110.00 0.83 1.12 1.51 133 98 73 推荐 300456.SZ 赛微电子 23.35 0.74 0.15 0.30 32 156 78 / 688167.SH 炬光科技 160.50 0.01 0.95 1.97 11464 170 81 / 300548.SZ 长芯博创 117.85 1.38 1.77 2.24 85 67 53 推荐 资料来源：Choice，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 9 月 15 日收盘价；未覆盖公司数据采用Choice 一致预期） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 方竞 执业证书： S0100521120004 邮箱： fangjing@glms.com.cn 分析师 宋晓东 执业证书： S0100523110001 邮箱： songxiaodong@glms.com.cn 相关研究 1.电子行业点评：国产算力催化不断，产业链蓄势待发-2025/09/15 2.半导体行业点评：商务部发起反倾销调查，模拟 IC 迎国产替代新机遇-2025/09/15 3.电子行业点评：光博会引领新“视”界定义，光峰科技新方案亮展-2025/09/12 4.电子行业动态：苹果在美扩产&开启创新新周期，3C 设备景气度上行-2025/09/08 5.电子行业动态：OCS 光交换，带宽和功耗全面升级-2025/08/29 行业动态报告/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 多种 OCS 方案亮相深圳光博会 ................................................................................................................................ 3 1.1 OCS 通过全光交换带来性能突破 .................................................................................................................................................... 3 1.2 Coherent 展示数字液晶 OCS，腾景钒酸钇全球领先 ................................................................................................................ 4 1.3 光库科技携手 Calient，展示 MEMS 方案整机 ........................................................................................................................... 6 1.4 直接光束偏转(DBS)方案，凌云光与 Polatis 全球领先 .............................................................................................................. 7 2 投资建议 ....................