计算机行业：新一代汽车架构赋能智能网联汽车，软件定义汽车趋势愈加明显

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 新一代汽车架构赋能智能网联汽车，软件定义汽车趋势愈加明显 行情回顾 上周，计算机（申万）指数上涨 4.33%，跑赢沪深 300 指数 3.89pct 投资建议 汽车新型电子电气架构有望近两年不断落地，推动自动驾驶功能快速渗透、商业模式向软件服务转变，同时，第三方车厂汽车软件供应商价值占比提升。2020 年 1 月 10-12 日，中国电动汽车百人论坛在北京举行，安波福亚太区总裁杨晓明发表“新一代汽车架构赋能自动驾驶”的主题演讲。智能汽车进化的基础在于汽车电子电气架构的演进，其演化主要围绕整车级计算平台和通信架构展开：一是整车电子电气架构将从功能集成化向中央域控制器发展，未来整车开发模式更为简单、迭代更快，同时整车可通过OTA 更新；二是通信架构方面将逐步采用高速以太网取代 CAN 总线，为未来汽车添加更多车联网、ADAS 功能提供支撑。目前，包括大众、宝马、奔驰、丰田等主流车厂下一代汽车电子电气架构将集中在 2019-2021 年推出，未来汽车行业将出现三大变化：1）整车开发模式将会变得更为简化，迭代更快，同时将有更多的车联网、ADAS 功能装配，这意味着车联网、自动驾驶功能渗透率有望快速提升；2）商业模式的转变，汽车通过软件收取服务费变为可能。以特斯拉为例，可以通过 OTA 更新添加自动驾驶功能，并对有意选装该功能的用户收费。同时还可以收取娱乐服务费，在特斯拉最新版本的更新中，为中国用户提供了腾讯视频、爱奇艺以及喜马拉雅等娱乐服务资源，未来既可以向用户收费，也可以向流媒体服务提供商收取入场费。商业模式的转变意味着软件决定了汽车厂的竞争力，软件价值占比将持续提升；3）汽车供应链合作模式发生改变，未来部分原属于 Tier 1 和 Tier 2 的软件能力将会被更多的可控第三方软件供应商所替代，意味着第三方软件供应商在汽车产业链中的价值占比将持续提升。随着汽车电子电器架构不断演进，软件定义汽车趋势愈加明显，重点推荐第三方汽车软件供应商中科创达以及高精度地图、车联网服务提供商四维图新。 本周组合 高伟达、长亮科技、用友网络、启明星辰、诚迈科技、浪潮信息、中科创达、深信服、顺网科技、中国长城 维持 买入 石泽蕤 shizerui@csc.com.cn 18616092669 执业证书编号：S1440517030001 发布日期： 2020 年 01 月 12 日 市场表现 相关研究报告 -32%-12%8%28%48%68%2019/1/122019/2/122019/3/122019/4/122019/5/122019/6/122019/7/122019/8/122019/9/122019/10/122019/11/122019/12/122020/1/12计算机上证指数计算机 股票报告网整理http://www.nxny.com 1 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 产业要闻 【央行：基本完成法定数字货币顶层设计等工作】 【高通进军自动驾驶芯片 2023 年量产挑战英伟达】 【华为全球首个自动驾驶云服务即将在长沙湘江新区落地】 【中国电动汽车百人会论坛召开】 风险提示 行业整体基本面回暖低于预期；云计算服务市场拓展进程低于预期；自动驾驶进度低于预期；医疗信息化下游需求低于预期。 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾 上周计算机板块跑赢指数。计算机（申万）指数上涨 4.33%，跑赢沪深 300 指数 3.89pct，申万一级行业中排名第 1 位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨 4.13%，计算机应用上涨 4.38%。 图表1： 申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，涨幅前五个股分别为：格尔软件（+30.7%）、宇信科技（+30.0%）、高伟达（+27.0%）、诚迈科技技（+27.0%）、超图软件（+23.9%）；跌幅前五个股分别为：立思辰（-5.3%）、汉鼎宇佑（-3.2%）、盛天网络（-3.1%）、雄帝科技（-3.0%）、海联讯（-2.6%）。 图表2： 计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 图表3： 计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 -2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%计算机(申万)电子(申万)家用电器(申万)食品饮料(申万)休闲服务(申万)汽车(申万)传媒(申万)医药生物(申万)电气设备(申万)商业贸易(申万)轻工制造(申万)综合(申万)农林牧渔(申万)通信(申万)国防军工(申万)机械设备(申万)建筑材料(申万)有色金属(申万)化工(申万)采掘(申万)建筑装饰(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)纺织服装(申万)钢铁(申万)房地产(申万)非银金融(申万)银行(申万)30.67%29.99%27.01%26.96%23.92%21.43%19.52%15.98%15.71%14.48%0%10%20%30%40%格尔软件宇信科技高伟达诚迈科技超图软件*ST索菱捷成股份海量数据三泰控股同有科技-5.30%-3.21%-3.14%-3.03%-2.60%-1.87%-1.78%-1.38%-1.37%-0.87%-6%-4%-2%0%立思辰汉鼎宇佑盛天网络雄帝科技海联讯博思软件高新兴大豪科技银信科技远光软件股票报告网整理http://www.nxny.com 3 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、投资建议 中国电动汽车百人会论坛召开。2020 年 1 月 10-12 日，以“把握形势 聚焦转型 引领创新”为主题的 2020中国电动汽车百人会论坛在北京钓鱼台国宾馆举行。安波福亚太区总裁杨晓明在 1 月 10 日的“自动驾驶全球态势与基础体系”论坛上发表了题为“新一代汽车架构赋能自动驾驶”的主题演讲。 图表4： 当前汽车架构功能已趋饱和 图表5： 安波福(原德尔福动力总成业务)智能汽车架构 资料来源：汽车商业评论，中信建投证券研究发展部 资料来源：汽车商业评论，中信建投证券研究发展部 智能汽车进化的基础在于汽车电子电气架构的演进，汽车电子电气架构演化主要是围绕整车级计算平台和通信架构这两项内容展开： 整车级计算平台：整车电子电气架构从功能集成化向中央域控制器发展，通过 OTA 可对整车更新，功能改进将是未来汽车软件服务商业模式重要基石。博世 2017 年在德国的一个汽车行业会议上分享了其在整车电子电气架构方面的战略图。整车电子电气架构的发展被分为了 6 个阶段：模块化阶段、功能集成阶段、中央域控制器阶段、跨域融合阶段、车载中央电脑和区域控制器和车载云计算阶段。目前传统燃油车仍主要处于功能集成阶段，车辆各功能由不同的 ECU 控制(单一电子控制单元)，一辆车分布着上百个 ECU，不同 ECU 来自于不同的Tier1 厂商，其底层代码也不同，而且整车企业没有权限去维护和更新