机械行业周报：工程机械板块景气延续，关注半导体设备、人形机器人板块

证券研究报告 行业周报 工程机械板块景气延续，关注半导体设备、人形机器人板块 ——机械行业周报（2025. 8.25-2025.8.29） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 过去一周（2025.8.25-2025.8.29），中信机械行业上涨0.74%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第 12。具体来看，工程机械上涨 0.04%，通用设备上涨 0.20%，专用设备上涨 1.88%，仪器仪表下跌 0.56%，金属制品上涨 2.71%，运输设备下跌 0.51%。 工程机械：海外市场景气向好，看好主机厂利润释放。工程机械板块企业半年报披露，2025H1 三一/徐工/中联/柳工/山推实现收入同比增长+14.96%/+8.04%/+1.3%/+13.21%/+3.02%； 归 母 净 利 润 同 比+46.00%/+16.63%/+20.84%/+25.05%/+8.78%，均实现盈利正增。往后看，头部主机厂重视成本管控、优化产品结构和海外市场布局等，有望受益于国内外市场景气周期，持续释放业绩。国内市场来看，工程机械行业延续企稳回升趋势且内需增长动能有望巩固，一方面，专项债发行节奏平稳，项目资金保障为后续内销提供稳定支撑；另一方面，雅下工程、新藏铁路以及《新一轮农村公路提升行动方案》等系列国家级重大工程项目正加速落地推进，有望持续释放对工程机械产品需求；海外市场方面，2025H1 我国工程机械产品出口总额 282.8 亿美元，同比增长 9.4%，东南亚、中东和拉美等新兴市场需求向好，我们认为国内头部主机厂有望通过提升产品竞争力和深化本地化运营加快市场渗透。 半导体设备：美国对华半导体限制措施再升级，关注半导体设备国产化机遇。8 月 29 日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布，撤销英特尔、三星以及 SK 海力士旗下位于中国大陆芯片工厂获取美国芯片设备享有的豁免权，未来在华工厂购买美国设备时，都须先向美国政府申请许可证，相关限制措施将在 120 天后生效。豁免权撤销表明美国加强对敏感技术的出口控制力度，海外对华设备管制升级，长期或加速中国半导体产业自主创新进程。我们认为，在 AI 浪潮和国产替代大背景下，国内先进产线扩产需求持续存在，半导体设备作为晶圆代工扩张的基石，同时是实现产业链自主可控的重要环节，国产半导体设备厂家迎发展机遇，建议关注国产半导体设备验证和产线导入进程。 机器人：英伟达发布 Jetson Thor，优必选与国际投资机构达成战略合作。1）英伟达发布 Jetson Thor：8 月 26 日，英伟达发布新一代机器人计算平台 Jetson Thor 开发套件及量产模组，该产品是一款专为物理 AI 和机器人设计的高性能计算平台，被称为“机器人大脑”， 可同时运行多个 AI 模型，支持各类生成式 AI 模型，包括大语言模型(LLM)、视觉语言模型(VLM)和视觉语言动作模型(VLA)等，这为机器人实现真正的多模态感知和决策能力奠定了硬件基础。我们认为，英伟达有望通过 Jetson Thor 构建的机器人生态，不断吸引行业内的优质企业合作，逐步构建起自身的机器人产业生态网络，为未来机器人业务的大规模商业化奠定基础。2）优必选与国际投资机构达成战略合作：8 月 31 日，优必选公众号宣布，其与国际知名投资机构 Infini Capital 正式签署10 亿美金战略伙伴合作协议。双方合作将围绕资金支持和产业协同两方面展开。资金支持方面，Infini Capital 旗下高新技术 [Table_Industry] 行业: 机械设备 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘阳东 Tel: 021-53686144 E-mail: liuyangdong@shzq.com SAC 编号: S0870523070002 分析师: 王亚琪 Tel: 021- 53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《美元降息预期增强，建议关注出口链、人形机器人》 ——2025 年 08 月 27 日 -3%6%16%26%35%45%54%64%73%09/2411/2401/2504/2506/2508/25机械设备沪深3002025年09月02日行业周报 基金为优必选提供一笔总额为 10 亿美金的战略融资授信额度；产业战略合作方面，Infini Capital 计划在合适时机增持优必选股票，目标成为优必选不超过 5%持股比例的重要股东；双方联手投资人形机器人上下游产业链，协助优必选打造生态圈；Infini Capital 充分利用之前所投人工智能和机器人产业链企业，协助优必选打造功能更强、成本更低的人形机器人；同时，协助优必选开拓中东市场，成立中东合资公司。 核聚变：核聚变产业发展持续推进，关注核心项目建设进展。1）核聚变巨头CFS完成新一轮融资：8月28日，美国核聚变商业公司巨头CFS官宣完成8.63亿美元的B2轮融资，累计融资金额接近30亿美元，约占全球商业聚变公司总融资规模的三分之一，募集资金主要用于完成示范装置SPARC的建造，以及推进弗吉尼亚州ARC电站的开发工作两大核心方向。2）中国科学院等离子体物理研究所发布近期采购项目：近日，中国科学院等离子体物理研究所发布共计6项采购项目，包括馈线系统CFT真空室部件制造、馈线系统CLB真空室部件制造和100kA失超保护主开关定型产品等，合计预算采购金额近3000万。 ◼ 投资建议 建议关注： 1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科、新锐股份等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、PEEK 结构件（唯科科技、福赛科技、万朗磁塑、江苏博云等）、传感器（汉威科技、日盈电子、东华测试、安培龙等）、减速器（宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、浙江荣泰、福达股份、鼎泰高科等）、电机（鸣志电器、江苏雷利、信捷电气、伟创电气等）、设备（华辰装备、鼎泰高科、津上机床中国）等；4）3C 板块：博众精工、快克智能等；5）半导体设备：北方华创、中微公司、快克智能等；6）能源设备：锡装股份、纽威股份、杰瑞股份、中泰股份、福斯达等；7）科学仪器：皖仪科技、普源精电、优利德等；8）可控核聚变：合锻智能、皖仪科技等；9）其他专用设备：银都股份、景津装备。 本周建议关注：1）机器人 PEEK 结构件：唯科科技、模塑科技、福赛科技、万朗磁塑；2）机器人轴向磁通电机：江苏雷利、易德龙、东睦股份；3）AI 上游设备：鼎泰高科、豪迈科技、芯碁微装；4）传统专用设备：锡装股份、银都股份；5）