债市基本面高频数据跟踪：30城新房销量环比趋稳——2025年8月第4周-国金证券

敬请参阅最后一页特别声明 1 经济增长：30 城新房销量环比趋稳 生产：电厂日耗接近季节性高点 (1) 电厂日耗接近季节性高点。8 月 26 日，6 大发电集团的平均日耗为 94.6 万吨，较 8 月 19 日的 91.2 万吨上升 3.7%。8 月 19 日，南方八省电厂日耗为 246.1 万吨，较 8 月 14 日的 236.9 万吨上升 3.9%。 (2) 高炉开工率持稳。8 月 22 日，全国高炉开工率 83.3%，较 8 月 15 日下降 0.2 个百分点；产能利用率 90.3%，较 8月 15 日上升 0.03 个百分点。8 月 22 日，唐山钢厂高炉开工率 92.6%，较 8 月 15 日持平。 (3) 轮胎开工率温和回升。8 月 21 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 64.8%，较 8 月 14 日上升 1.7 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 73.1%，较 8 月 14 日上升 1.1 个百分点。 (4) 江浙地区织机开工率持续回升。8 月 21 日，江浙地区涤纶长丝开工率 91.4%，较 8 月 14 日上升 0.9 个百分点；8月 21 日，下游织机开工率 60.1%，较 8 月 14 日上升 2.1 个百分点。 需求：30 城新房销量环比趋稳 (1) 30 城新房销售环比走弱趋势放缓。8 月 1-26 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 19.7 万平方米，较 7 月同期（19.7 万平）下降 0.2%，较去年 8 月同期（22.2 万平）下降 11.2%，较 2023 年 8 月同期（28.4 万平）下降 30.6%。 (2) 车市零售逐步回暖。8 月零售同比增长 3%。8 月批发同比增长 12%。 (3) 钢价震荡。8 月 26 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 8 月 19 日分别上涨 0.6%、持平、下跌 1.5%和下跌 0.2%。 (4) 水泥价格反弹势头渐弱。8 月 26 日，全国水泥价格指数较 8 月 19 日上涨 0.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨 0.04%和上涨 0.4%。 (5) 玻璃价格小幅回落。8 月 26 日，玻璃活跃期货合约价报 1183 元/吨，较 8 月 19 日下跌 2.6%。 (6) 集运运价指数跌穿旺季。8 月 22 日，CCFI 指数较 8 月 15 日下降 1.5%；同期 SCFI 指数下降 3.1%。 通货膨胀：猪价跌至 20 元关口 CPI：猪价跌至 20 元关口 (1) 猪价跌至 20 元关口。8 月 26 日，猪肉平均批发价为 20.0 元/公斤，较 8 月 19 日下降 1.0%。 (2) 农产品价格指数温和回升。8 月 26 日，农产品批发价格指数较 8 月 19 日上涨 0.7%。分品种看，蔬菜（上涨 2.3%）>鸡肉（上涨 1.4%）>牛肉（上涨 0.2%）>羊肉（下跌 0.1%）>水果 (下跌 0.3%）>猪肉（下跌 1.0%）>鸡蛋（下跌1.6%）。 PPI：油价震荡偏强 (1) 油价震荡偏强。8 月 26 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 67.5 和 63.3 美元/桶，较 8 月 19 日分别下跌 0.2%和上涨 1.4%。 (2) 铜铝回升。8 月 26 日，LME3 月铜价和铝价较 8 月 19 日分别上涨 0.7%和上涨 1.0%。 (3) 国内商品指数环比涨幅收窄。8 月 26 日，南华工业品指数较 8 月 19 日上涨 0.5%；8 月 26 日，CRB 指数较 8 月 19日下跌 0.04%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 固定收益动态(动态) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 经济增长：30 城新房销量环比趋稳............................................................. 4 1.1 生产：电厂日耗接近季节性高点 ......................................................... 4 1.1.1 生产端：电厂日耗接近季节性高点 ..................................................... 4 1.1.2 生产端：高炉开工率高位持稳 ......................................................... 5 1.1.3 生产端：轮胎开工率温和回升 ......................................................... 5 1.2 需求：30 城新房销量环比趋稳 .......................................................... 6 1.2.1 需求端：30 城新房销量环比趋稳 ...................................................... 6 1.2.2 需求端：车市零售逐步回暖 ........................................................... 6 1.2.3 需求端：钢价震荡 ................................................................... 7 1.2.4 需求端：水泥价格反弹势头渐弱 ....................................................... 7 1.2.5 需求端：玻璃价格小幅回落 ........................................................... 8 1.2.6 需求端：集运运价指数跌穿旺季 ....................................................... 8 2. 通货膨胀：猪价跌至 20 元关口 ................................................................ 9 2.1. CPI：猪价跌至 20 元关口 ............................................................... 9 2.1.1 猪价跌至 20 元关口 .................................................................. 9 2.1.2 农产品价格指数温和回升 ............................................................ 10 2.2 PPI：油价震荡偏强 ................................................................... 10 2.2.1 油价震荡偏强 ........