低空经济行业双周报（0818-0831）：合肥18.6亿低空经济专项债落地，沃兰特再获120架eVTOL订单

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 08 月 31 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 低空经济行业双周报（0818-0831） 合肥 18.6 亿低空经济专项债落地， 沃兰特再获 120 架 eVTOL 订单 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 443 行业总市值（亿元） 49,171.56 流通市值（亿元） 47,809.63 行业市盈率 TTM 38.2 沪深 300 市盈率 TTM 14.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 低空经济行业双周报（0804-0817）：各地陆续发布低空经济发展规划，Joby 加速构建空中出租车网络 (2025-08-18) 2. 低空经济行业双周报（0721-0803）：各地低空配套政策陆续发布，沃兰特航空获海外 17.5 亿美金订单 (2025-08-04) 3. 低空经济行业双周报（0707-0720）：时的科技斩获 350 架海外订单，国际低空经济博览会召开在即 (2025-07-20) 4. 低空经济行业双周报（0623-0706）：民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立 (2025-07-07) [Table_Summary]  行情回顾：本期（8月 18日- 8月 31日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数上涨 3.12%，跑输上证指数 1.24个百分点，跑输沪深 300指数 3.88个百分点，跑输创业板指 10.92个百分点；国证通用航空指数上涨 6.85%，跑赢上证指数 2.49个百分点，跑输沪深 300指数 0.15个百分点，跑输创业板指 7.19个百分点。  《中共中央 国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。提出要培育壮大城市发展新动能，发展首发经济、银发经济、冰雪经济、低空经济，培育消费新场景。  合肥低空经济专项债项目正式落地。安徽省财政厅发行 456亿元专项债券，其中合肥市低空经济基础设施建设项目以 18.6亿元投资规模正式落地，聚焦低空安全监管顶层设计。广东省政府常务会审议《广东省关于支持低空经济高质量发展若干措施》。强调要抢抓低空经济发展战略机遇，全力打造低空经济产业发展高地。云南省人民政府办公厅关于印发《云南省支持低空经济健康发展的若干措施》。围绕打造高原无人机制造集聚地、低空飞行多元应用基地、低空飞行装备出口基地的目标，从安全监管、产业培育、场景应用、国际拓展、要素保障等多维度提出 15 项具体措施。  亿航智能 VT35 系列长航程复合翼无人驾驶 eVTOL 产品总部落户合肥。亿航智能与合肥政府签署投资合作协议，共同推动 VT35 系列新一代长航程复合翼无人驾驶 eVTOL 产品总部落户合肥。项目总投资额预计约 10亿元人民币。此外，合肥政府计划为亿航智能提供总价值约 5亿元人民币的包括无人驾驶航空器订单、投资或其他产业链上下游合作形式在内的全方位支持，构建完善的低空经济生态圈。  沃兰特航空与农银金租签署 120 架天行采购订单。根据协议，双方签署了 10架沃兰特天行的确认订单和 110 架的意向订单，订单总额达 30 亿元。订单产品将在取得型号合格证后，陆续交付农银金租对其进行商业化租赁运营。  飞行派科技与飞吧签署 45架朱雀 eVTOL 采购协议。8 月 17 日成功完成首飞后，飞行派科技于 8月 29日迎来首笔订单，与广东起飞吧正式签署采购协议。根据协议，飞吧将采购 45 架朱雀系列 eVTOL，具体包括 30 架航程 150 公里的朱雀 mini 版，适用于城市内及城际间的灵活物流交通；15 架航程 600 公里的朱雀标准版（1+2 载人机型），可满足多元出行需求。  高域复合翼飞行汽车获颁特许飞行证。8月 21日，高域复合翼飞行汽车 GOVY AirJet 正式获得中国民用航空中南地区管理局颁发的民用无人驾驶航空器特许飞行证。GOVY AirJet 作为高域的核心产品之一，复合翼设计融合固定翼长航时与多旋翼垂直起降优势，无需跑道即可实现城市灵活起降，获特许飞行证彰显其安全性与合规性，同时为其商业化落地注入强劲动力。  零重力与正力新能签署航空电池战略合作协议。由正力新能独家配套的锐翔 -4%12%27%42%57%73%24/824/1024/1225/225/425/6机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 RX1E 系列电动固定翼飞机航空电池，随整机获批中国民航局颁发的适航证，正式开启批量化交付。此次与正力新能的合作将进一步优化锐翔 RX1E 系列的产品力，标志中国目前唯一可商用的电动轻型运动类飞机 RX1E 系列正式进入加速批量化生产时代。  追梦空天科技连续完成两轮合计超亿元 Pre-A++轮及战略轮融资。Pre-A++轮融资由朝希资本领投，钧山资本、莫干山基金、海邦沣华等机构跟投，老股东晓池资本持续跟投；战略轮融资由航投基金独家投资。本轮资金将主要用于首型产品 DF600 的适航取证及量产、载人产品 DF3000 的研制及团队扩张。追梦空天科技依托“混动+倾转”统一技术平台，两款主力机型研制保持稳健进展：DF600即将进入适航取证流程，并计划于年底进入量产阶段；DF3000全尺寸功能样机即将下线。  全球首款纯电飞行汽车 Alef 开始试运营。Alef Aeronautics 是一家可持续移动出行公司，该公司从 2022 年开始研发 Model A，并在不到一年的时间里获得了美国联邦航空局（FAA）的特殊适航认证，成为首个获得此类认证的飞行汽车项目。该公司近日宣布，其全球首款纯电动飞行汽车 Model A 已在加州半月湾和霍利斯特两座机场启动测试运营。  投资建议：国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空旅游等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部 eVTOL 主机厂订单激增，产业链规模化发展态势清晰。相关标的：1）动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰；5）运营维修：中信海直、海特高新；6）项目总包：深城交、苏交科、华设集团。  风险提示：空域开放程度不及预期的风险，eVTOL 及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险 低 空经济行