房地产行业周报：新房成交面积下滑，中报披露高峰将至

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 08 月 25 日 跟随大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（8.18-8.24） 新房成交面积下滑，中报披露高峰将至 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：李垚 执业证号：S1250525060001 电话：15618507501 邮箱：liyao@swsc.com.cn 分析师：李艾莼 执业证号：S1250525070004 电话：17396222897 邮箱：liac@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 100 行业总市值（亿元） 20,002.66 流通市值（亿元） 19,373.04 行业市盈率 TTM 45.7 沪深 300 市盈率 TTM 14.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 7 月统计局房地产数据点评：开发投资延续弱势，新开工降幅有所收窄 (2025-08-22) 2. 房地产行业 2025 年中期投资策略：市场企稳将近，运营型资产率先重估 (2025-08-11) 3. 房地产行业 2025 年投资策略：调整接近底部，政策助力去库存 (2025-01-11) [Table_Summary]  上周房地产表现较弱。上周（8.18-8.22），申万房地产板块上涨 0.5%，跑输沪深 300指数 3.7pp（沪深 300上涨 4.2%）；交易额 1349.9亿元，环比+12.41%。从个股涨跌幅来看， ST 中迪、深深房 A、黑牡丹等个股涨幅显著。  43城新房成交面积同比-24.4%，环比-9.7%；14城二手房成交面积同比-4.2%，环比-12.4%。截至 8 月 24 日，8 月 43 城新房累计成交面积同比-24.4%，环比 7月同期-9.7%，全年累计同比-13.3%。其中一线城市 8月成交同比-34.9%，环比 7月同期-18.7%，全年累计同比-5.7%；二线城市 8月成交同比-18.8%，环比 7月同期-1.6%，全年累计同比-14.8%；三四线城市 8月成交同比-25.4%，环比 7月同期-21.9%，全年累计同比-18.2%。8月 24日，8月 14城二手房累计成交面积同比-4.2%，环比 7 月同期-12.4%，全年累计同比+5.6%。  17城商品房库存面积环比+0.3%，去化周期 156.9周；100大中城市供应土地同比+13.1%，成交土地同比-27.8%。截至 8 月 21 日，17 个重点城市商品房库存面积 18897.7万平方米，较上周（8月 14日）环比增长 0.3%，去化周期156.9 周。上周（8.18-8.24），供应土地 2791.6万平方米，同比+13.1%；供应均价 1456.0元/平方米，同比-2.4%；成交土地 1074.2万平方米，同比-27.8%；土地成交金额 142.2亿元，同比-47.7%。上周土地成交楼面价 1324.0元/平方米，溢价率 2.0%。  政策方面，英国财政部正在评估对价值超过 50万英镑的房产交易征收新型“比例型”房产税，以取代现行的自住住房印花税。珠海公开征求《珠海市个人住房商业贷款转住房公积金个人住房组合贷款实施细则》（征求意见稿）意见，标志着珠海市拟实施“商转公”政策。广州住房公积金管理中心正式印发《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行）的通知》，旨在减轻缴存人住房贷款利息负担，促进社会消费。  公司方面，截至 8月 24日，共 18家 A 股房地产公司公布了 2025年半年度报告，18 家公司总营收下滑-12.6%，归母净利润亏损扩大 22.5%。华发股份（600325）计划向特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过 48亿元，主要用于三个房地产开发项目。万科 A（000002）目前已顺利完成 243.9亿元公开债务偿还，2027 年前已无境外公开债到期。万通发展（600246）收购数渡科技的情况：已经完成《增资及股权收购协议》等一揽子合同的签署，并且已经按照合同要求履行后续程序，现已经完成第二期对价款的支付。  行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）。  风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险风险。 -5%7%20%32%45%57%24/824/10 24/1225/225/425/625/8房地产 沪深300 房 地产行业周报（8.18-8.24） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 基础数据 ......................................................................................................................................................................................................... 2 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 4 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 4 3.2 公司动态跟踪 ......................................................