全球科技行业周报：DeepSeek线上模型版本升级至V3.1，快手发布业绩派发股息

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 DeepSeek 线上模型版本升级至 V3.1，快手发布业绩派发股息 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-08-25 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 1.H20 恢复在华销售，监管约谈外卖平台 2025-07-21 2.AI 系列专题跟踪——视频及图像生成模型 2025-07-15 3.模型与应用共振，关注 AI 应用 2025-07-13 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 分析师：赵亮 执业证书号：S0010525070001 邮箱： zhaoliang@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-08-18 至 2025-08-22) , 上证指数周涨跌幅为 3.49%, 创业板指周涨跌幅为 5.85%, 沪深 300 周涨跌幅为 4.18%, 中证 1000 周涨跌幅为 3.45%, 恒生科技周涨跌幅为1.89%,纳斯达克指数周涨跌幅为-0.58%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为 5.82%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 0.29%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 1.34%, 人工智能指数周涨跌幅为 14.28%。 ⚫ DeepSeek 线上模型版本升级至 V3.1 8 月 19 日，DeepSeek 官方发布通知：线上模型版本已升级至 V3.1，上下文长度拓展至 128k，可通过官方网页、App、小程序测试，API 接口调用方式保持不变。上下文容量大提升，这意味着 DeepSeek 能一次性记住和处理更长的文本内容，对长文档分析、代码库理解、长对话保持一致性都更有帮助。（IT 之家） ⚫ 快手发布第二季度业绩 快手发布 25Q2 业绩，实现收入 350.46 亿元，同比增加 13.1%;毛利 195.04 亿元，同比增加 13.8%;公司权益持有人应占溢利49.22 亿元，同比增加 23.7%;每股基本盈利 1.15 元。快手上市以来首次宣布派发特别股息，每股 0.46 港元，总额约 20 亿港元。在可灵 AI 方面，集团保持对顶尖(SOTA)视觉生成大模型技术和卓越产品性能的极致追求，于 2025 年 5 月推出了可灵 AI 2.1 系列模型，2025 年 7 月底，可灵 AI 发布了新功能灵动画布。 2025 年第二季度，线上营销服务收入达到 198 亿元，同比增长12.8%。电商 GMV 同比增长 17.6%至 3,589 亿元。直播业务收入同比增长 8.0%至 100 亿元。集团持续建设丰富的生态和优质的直播内容，满足用户的多样化需求。（腾讯网） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： 8 月 18 日，据彭博社，Meta 首款带显示屏的智能眼镜将于 9 月上市，售价 800 美元起。这款眼镜最初的预计售价为 1000 美元以上。这一变化部分源于该公司为了刺激需求而接受较低的利润率。建议关注近期海外大模型及 AI 硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 8 月 19 日，DeepSeek 官方发布通知：线上模型版本已升级至 V3.1，上下文长度拓展至 128k，可通过官方网页、App、小程序测试，API 接口调用方式保持不变。从 8 月 11 日起，周一到周五昆仑万维每天发布一款模型，覆盖视频生成、世界模型、统一多模态模型、智能体及音乐创作几大方向。8 月 19 日，通义千问正式推出了其图像编辑模型 Qwen-Image-Edit。8 月 20 日，智谱发布 AutoGLM 2.0，为全球首个手机 Agent，具备推理、代码与多模态的全能能力。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。 3.海外半导体： 8 月 18 日，英特尔与软银集团宣布，软银将向英特尔投资 20 亿美元，根据协议，软银将以每股 23 美元的价格购买英特尔的普通股；8 月 22 日，《华尔街日报》报道称，台积电正考虑向美国政府[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 28 证券研究报告 退还根据 CHIPS 法案所获约 66 亿美元补助，以避免特朗普政府可能提出的“以股权换补贴”的要求。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。 4.智能驾驶： 8 月 21 日，自动驾驶技术领导者 Nuro 宣布完成 2.03 亿美元 E轮融资。本轮投资方包括 Uber，老股东 Baillie Gifford，以及新投资者 Icehouse Ventures、Kindred Ventures、英伟达（NVIDIA）和 Pledge Ventures。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 5.海外消费： 亚马逊墨西哥近日在移动端推出了低价商店 Amazon Bazaar，大部分商品售价低于 11 美元，Bazaar 订单均享受免费配送，预计送达时间在 6-14 天之间，虽然较亚马逊传统配送周期更长，但与Shein 和 Temu 的交付标准基本一致。亚马逊低价电商平台的推广将会对 Temu、Shein 等平台产生直接影响，建议关注低价跨境电商平台竞争格局，相关公司：Amazon、阿里巴巴-W，拼多多等。 6.本地生活： 8 月 22 日，阿里本地生活将推出外卖特价拼团业务“闪拼”，以小程序的形式内嵌在支付宝 APP 中，目前该业务小程序已完成开发，该业务一定程度上对标了美团“拼好饭”。建议关注阿里团购业务上线进展，相关公司：阿里巴巴-W，美团-W 等。 7.电商： 阿里巴巴更新业务架构，将业务重新划分为四大部门：阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团以及“所有其他”业务，此前的“1+6+N”架构正式退出历史舞台。此次调整包括将饿了么与淘宝闪购整合为即时零售业务，并纳入中国电商集团。菜鸟集团和大文娱集团则被重新划归到“所有其他”分类。东方甄选发布 2025 财年业绩，总营收为 44 亿元，持续经营业务净溢利 620 万元，环比实现扭亏为盈。相关公司：阿里巴巴-W。 8.产业互联网： 小米集团第二季度智能电动汽车及 AI 等创新业务收入 213 亿元，同比增长 234%，业务经营亏损 3 亿元，大幅收窄，下半年有望实现单季度盈利，同时公司决定小米汽车将于 2027 年正式出海，我们看好小米汽车品牌力及产品力，国际业务有望打开小米汽车业务的成长天花板，相