石油石化行业：美国石油产品供应量增加，原油出口量有所减少

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：美国石油产品供应量增加,原油出口量有所减少 2025 年 8 月 21 日 看好/维持 石油石化 行业报告 原油价格下降。截至 8 月 8 日，Brent 原油期货结算价和现货价分别为 66.59 美元/桶和 6.43 美元/桶，环比下降 2.99%和 5.36%；WTI 原油期货结算价和现货价格分别为 63.88 美元/桶、63.88 美元/桶，环比分别降 4.04%、6.58%；ESPO 原油现货价格为 62.49 美元/桶，环比下降 4.23%。7 月，OPEC 原油现货价格为 70.97 美元/桶，环比上涨 1.78%；中国原油现货月度均价（大庆）为 65.59 美元/桶，环比下降 0.80%，中国原油现货月度均价（南海）为 61.50美元/桶，环比上涨 0.15%，中国原油现货月度均价（胜利）为 67.67美元/桶，环比上涨 0.51%。 美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油及石油产品的供应量环比上升；成品车用汽油库存量月环比下降。截至 8 月 8 日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为 96.4%，环比上涨 2.5 个百分点。美国每周成品车用汽油供应量为 9000 千桶/天，环比上升 511千桶/天，增幅为 6.02%；库存量为 226290 千桶，月环比降低 6577千桶，降幅为 2.82%。美国石油产品供应量为 21356 千桶/天，环比上升 2172 千桶/天，增幅为 11.32%。 美国原油进口数量月环比上升，出口数量环比下降；中国原油进口数量环比下降，出口数量环比大幅提升。7 月，美国原油进口数量均值为 6214.25 千桶/日，环比上月上升了 98.75 千桶/日，增幅为1.61%；出口数量月度均值为 3207.00 千桶/日，环比上月下降9.80%；中国原油进口数量为 4720.00万吨，环比上月下降了269.00万吨，降幅为 5.39%。 结论：截至 8 月 8 日，Brent、WTI 、ESPO 原油现货价下降。7月，OPEC、国内原油现货价上涨。截至 8 月 8 日，美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油及石油产品的供应量环比上升；成品车用汽油库存量月环比下降。7 月，美国原油进口数量月环比上升；出口数量环比下降；中国原油进口数量环比下降。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.44% 行业市值(亿元) 37287.38 3.44% 流通市值(亿元) 32452.14 3.64% 行业平均市盈率 11.65 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -17.7%-7.5%2.6%12.8%23.0%33.2%8/2011/192/185/208/19石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：美国石油产品供应量增加,原油出口量有所减少 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 原油价格 Brent 原油期货结算价、WTI 原油期货结算价环比下降。截至 2025 年 8 月 8 日，Brent 原油期货结算价为66.59 美元/桶，环比下降 2.05 美元/桶，降幅为 2.99%；WTI 原油期货结算价为 63.88 美元/桶，环比下降2.69 美元/桶，降幅为 4.04%。 图1：Brent 原油期货价 66.59 美元/桶，环比跌 2.99% 图2：WTI 原油期货结算价 63.88 美元/桶，环比跌 4.04% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 Brent 原油现货价格、WTI 原油现货价格环比下降。截至 8 月 8 日，Brent 原油现货价格为 66.43 美元/桶，环比下降 3.76 美元/桶，跌幅为 5.36%；WTI 原油现货价格为 63.88 美元/桶，环比下降 4.50 美元/桶，跌幅为 6.58%。 图3：WTI 原油现货价 63.88 美元/桶，环比跌 6.58% 图4：Brent 原油现货价 66.43 美元/桶，环比跌 5.36% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC 原油现货价格、中国原油现货月度均价大庆原油价格下跌，南海、胜利原油环比上月上涨。 2025 年7 月，OPEC 原油现货价格为 70.97 美元/桶，环比上月上涨 1.24 美元/桶，涨幅为 1.78%。7 月，中国原油现货月度均价（大庆）为 65.59 美元/桶，环比下降 0.80 美元/桶，降幅为 1.21%。中国原油现货月度均价（南海）为 61.50 美元/桶，环比上涨 0.09 美元/桶，涨幅为 0.15%。中国原油现货月度均价（胜利）为 67.67 美元/桶，环比上涨 0.34 美元/桶，涨幅为 0.51%。 东兴证券行业报告 石油石化行业：美国石油产品供应量增加,原油出口量有所减少 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图5：OPEC 原油现货价 70.97 美元/桶，月环比涨 1.78% 图6：中国原油现货月度均价月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO 原油现货价格环比下降。截至 8 月 8 日，ESPO 原油现货价格为 62.49 美元/桶，环比下降 2.76 美元/桶，降幅为 4.23%。 图7：ESPO 原油现货价格 66.22 美元/桶，环比涨 5.51% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：美国石油产品供应量增加,原油出口量有所减少 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 供需 OPEC 原油产量环比上月增加。2025 年 7 月，OPEC 原油产量达 27543.00 千桶/天，环比上月增长 308 千桶/天，增幅为 1.13%；同比增长 705.00 千桶/天，增幅为 2.63%。 图8：7 月 OPEC 原油产量月环比增加 308（千桶/天） 图9：7 月美国炼油厂原油产量月环比下降 0.01（百万桶/天） 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比下降，同比上升。7 月，美国炼油厂原油产量为 17.24 百万桶/天，环比上月下降 0.01百万桶/天，降幅为 0.06%；同比上升 0.29 百万桶/天，增幅为 1.71%。 山东地炼厂开工率环比上升，美国炼油厂可运营产能利用率环比上升。截至 8 月 7 日，山东地炼厂周平均开工率为46.87%，环比上月上升 0.73个百分点。截至8月8日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为96.4%，环比上月上升 2.5