传媒互联网行业周报：MuleRun在AI Agent领域引发热议，关注中期业绩表现

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年08月18日优于大市传媒互联网周报MuleRun 在 AI Agent 领域引发热议，关注中期业绩表现核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒行业 8 月投资策略-关注业绩表现，把握 AI 应用与 IP 潮玩布局机会》 ——2025-08-15《传媒互联网周报-GPT-5 正式发布，暑期档票房回暖》 ——2025-08-12《传媒互联网周报-ChinaJoy 火热开幕，暑期档票房突破 60 亿元》 ——2025-08-04《传媒互联网周报-2025 世界人工智能大会规模创新高，暑期档票房回暖》 ——2025-07-28《传媒互联网周报-OpenAI 发布智能体，Anthropic 估值新高》——2025-07-21传媒板块本周表现：行业上涨 0.20%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（8.11-8.15）传媒行业上涨 0.20%，跑输沪深 300（2.13%），跑输创业板指（8.17%）。其中涨幅靠前的分别为吉视传媒、游族网络、ST 返利等，跌幅靠前的分别为北京文化、光线传媒、宝通科技、世纪天鸿等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 22 位。重点关注：谷歌发布超小型高效开源模型，MuleRun 在 AI Agent 领域引发热议。1）谷歌发布超小型高效开源 AI 模型 Gemma3 270M，该模型拥有 2.7亿个参数，体积较小可以在手机上运行；2）快手旗下的可灵 2.1 视频生成模型开启了全新的首尾帧功能内测，此次升级不仅显著提升了视频生成的效果，还使得运镜控制变得更加流畅，支持电影级画面的生成；3）近日，一款名为 MuleRun 的海外 AI 产品在社交媒体上引发热议。与传统的 AI Agent产品不同，MuleRun 为每位用户提供一个完整的虚拟机环境，允许 AI Agent在其中运行各种软件，可以直接操作虚拟机内的 Windows 电脑，拓宽了应用场景。本周重要数据跟踪：点点互动表现亮眼，暑期档票房景气。1）本周（8 月11 日-8 月 17 日）电影票房 12.74 亿元。票房前三名分别为《浪浪山小妖怪》（4.08 亿元，票房占比 32.4%）、《南京照相馆》（3.38 亿元，票房占比26.8%）、《捕风追影》（1.92 亿元，票房占比 12.9%）；2）综艺节目方面，《披荆斩棘 2025》、《花儿与少年同心季》、《脱口秀和 ta 的朋友们》、《奔跑吧第九季》和《新说唱 2025》排名居前；3）游戏方面，2025 年 7 月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。投资建议：业绩周期向上，中长期持续看好 AI 应用及 IP 潮玩。1）基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络、姚记科技、心动公司等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、哔哩哔哩等）；影视内容关注供给端底部改善可能，渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）；高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块；2）行业β持续看好高景气的 IP潮玩以及从 0 到 1 阶段的 AI 应用。IP 潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；AI 应用重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向；2B/2G 关注营销、教育等领域落地可能；2C 关注 AI 游戏、AI 玩具等领域。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络优于大市19.724211.011.132017002027.SZ分众传媒优于大市8.021,1580.390.422119300413.SZ芒果超媒优于大市22.614230.971.082321资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业上涨 0.20%，跑输沪深 300，跑输创业板指 ............................... 4重点关注 ...................................................................... 4谷歌发布超小型高效开源 AI 模型 Gemma3 270M ............................................. 4快手可灵 2.1 模型内测 .................................................................. 5海外新品 MuleRun 爆火 .................................................................. 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 6综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .................................................................................. 7数字藏品（NFT） ....................................................................... 9行业新闻 ...................................................................... 9上市公司动态更新 ..............................