宏观研究

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部 （宏观经济周报）2025 年 8 月 5 日短期经济增长7.28-8.3 日所在一周，上游钢铁行业景气小幅下降。全国 247 家钢厂开工率为 83.48%，与上周持平，产能利用率为 90.22%，比上周下降0.56 个百分点，日均铁水产量为 240.65 万吨，比上周减少 1.51 万吨。短期通胀根据农业农村部的数据，7 月，农产品批发价格 200 指数平均为 112.77，比 6 月平均价格下降 0.17%；菜篮子批发价格 200 指数平均为 112.82，比 6 月平均价格下降 0.17%。短期资金利率7 月 28 日-8 月 1 日，上海银行间 SHIBOR 隔夜拆借利率和 1 天期质押回购利率小幅下跌，7 天期质押回购利率小幅上涨，1 个月期质押回购利率涨幅较大。7 月 28 日-8 月 1 日，银行间 1 天质押回购利率平均为 1.4343%，比上周平均利率下跌 0.0522 个百分点。重要政策中共中央政治局召开会议，决定今年 10 月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，从2025 年 1 月 1 日起，每孩每年发放育儿补贴 3600 元，至其年满 3 周岁。中共中央办公厅 国务院办公厅印发《地方党政领导干部生态环境保护责任制规定（试行）》 。国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，更好激发消费潜力、提升市场活力。国务院办公厅发布关于加强重度残疾人托养照护服务的意见。风险提示地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。宏观研究宏观周报（7.28-8.3）市场表现截至2025.8.3数据来源：Wind，国新证券整理。分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn证券研究报告宏观研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4（一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10二、短期通胀情况..........................................................................................................................................................................11（一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12三、短期资金利率..........................................................................................................................................................................14四、重要政策..................................................................................................................................................................................15五、国际经济..................................................................................................................................................................................16六、风险提示..................................................................................................................................................................................17宏观研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表 1：钢厂