有色金属行业25W32：7月出口数据改善，25Q2全球黄金投资需求走高

发布日期：2025年8月10日行业动态报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：叶乐yele@csc.com.cn18521081258SAC编号：S1440519030001SFC编号：BOT812分析师：黄杨璐huangyanglu@csc.com.cn17717092294SAC编号：S1440521100001分析师：张舒怡zhangshuyi@csc.com.cn18817875613SAC编号：S144052307000425W32：7月出口数据改善，25Q2全球黄金投资需求走高2核心要点要点1）7月出口数据改善：根据海关总署，25年7月我国出口当月同比+7.2%（美元口径，25年6月为+5.9%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为+3.0%、-0.6%、-7.7%、+0.5%（25年6月分别为+0.6%、+1.1%、-4.0%、-1.6%）。2）25Q2全球黄金投资需求走高：根据世界黄金协会数据，25Q2全球黄金需求总量1249吨/+3%，其中黄金ETF净流入170吨（24Q2为净流出7.1吨）、金条与金币需求307吨/+11%、央行增储166吨/-21%、金饰消费需求341吨/-14%（中国、印度分别同比下滑20%、17%），以价值量计，金饰消费需求360亿美元/+21%。3本周数据数据本周地产&家居数据：新房销售面积：本周（8.2-8.8）,33个城市新房共成交129.41万平，同比-18.56%、上周为-19.83%；环比-29.91%、上周为+17.05%；本周（8.2-8.8）北上广深新房成交6.0、15.04、9.20、2.78万平，同比-67.19%、-14.74%、-3.40%、-55.71%；环比-46.95%、-36.75%、-38.31%、-9.10%。7月，33个城市新房共成交693.9万方，环比-30.3%、同比-10.7%。二手房销售面积：本周（8.2-8.8），16个城市二手房共成交144.20万平，同比-7.68%、上周为+2.54%；环比-7.18%、上周为-5.11%；本周（8.2-8.8）, 北京、深圳二手房成交2621、946套，同比+33.03%、+62.05%,环比-17.31%、+1.81%。7月，16个重点跟踪城市二手房共成交722.2万平方，环比-2.0%、同比-2.1%。造纸数据：截至8月8日（周五），1）浆价：阔叶浆均价为4131元/周环比-0.5%/年同比-16.5%，针叶浆均价为5762元/周环比-0.6%/年同比-5.4%。2）主要纸品：双胶纸均价为4994元/周环比0.0%/年同比-7.9%，生活用纸均价为5583元/周环比0.0%/年同比-10.7%，白卡纸均价为3955元/周环比-0.9%/年同比-10.7%，箱板纸均价为3463元/周环比+0.4%/年同比-4.5%。纺服数据：棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至8月8日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别为15178、13640、13350元/吨，环比上周-0.5%、+0.4%、-1.5%，年同比+1.7%、+2.6%、-3.1%；国际棉花价格为78美分/磅，环比上周-1.0%，同比-1.8%；国内棉纱现货价格、国内棉纱期货价格分别为20620、19605元/吨，环比上周-0.2%、-0.7%，年同比-5.7%、+3.4%。品牌服饰电商流水月度同比跟踪：根据久谦数据：6月，安踏（-16.2%）、李宁（-9.6%）、斐乐（+2.4%）、迪桑特（+13.4%）、始祖鸟（-38.9%）、特步（-10.2%）、耐克（-41.2%）、阿迪达斯（-15.7%）；波司登（-12.1%）。4本周数据数据黄金珠宝数据：金价：截止8月08日,COMEX黄金收盘价为3458.2美元/盎司，环比上周+1.24%、年同比+42.19%；SHFE黄金收盘价为787.8元/克，环比上周+2.22%、年同比+41.67%。黄金珠宝电商流水月度同比跟踪：6月，老铺（+198%）、周大福（-27.1%）、周大生（-34.4%）、潮宏基（-42.2%）、曼卡龙（-83.5%）。印度培育钻石进出口：25年6月印度培育钻石毛坯进口额0.70亿美元/+11.2%、环比+1.7%；培育钻石裸钻出口金额0.67亿美元/-24.9%、环比-17.6%。出口数据：25年7月我国出口当月同比+7.2%（美元口径，25年6月为+5.9%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为+3.0%、-0.6%、-7.7%、+0.5%（25年6月分别为+0.6%、+1.1%、-4.0%、-1.6%）。在我们跟踪的细分品类中，6月出口额增速前五：卫生陶瓷+72.6%、弹簧床垫+27.0%、体育设备+9.8%、金属拉链+7.2%、自行车+5.7%；6月出口额增速后五：遮阳蓬-26.2%、PVC地板-24.1%、宠物食品-21.2%、休闲沙发-16.7%、人造草坪-15.7%。奢侈品箱包服饰数据：爱马仕、LVMH、开云、Prada集团25Q2营收同比+17.6%、-4%、-18%、+6.1%（固定汇率下），大部分品牌整体增速较Q1有所降速。分区域：25Q2亚太（除日本）降幅有所收窄，日本地区因高基数降幅扩大，欧美增速有所回暖。分品类，珠宝和腕表增速有所回暖，高奢皮具韧性强，香水化妆品增速逐步恢复。医美数据：NMPA认证注射类医美产品：目前获NMPA批准的三类胶原蛋白注射医疗器械证8张（透明质酸为70+张左右），其中25年4月锦波生物旗下带填充功能的重组胶原凝胶产品注册获批。肉毒素（乐提葆、衡力、保妥适、丽舒妥四大品牌）、童颜针/少女针为8、10张。美妆个护电商流水月度同比跟踪：6月，韩束（+38.5%）、可复美（-38.0%）、可丽金（+9.2%）、毛戈平（+37.0%）；润本（-19.7%）。目录CONTENTS第一章地产及家居行业—地产、家居内销订单月度跟踪第二章造纸行业—浆价、纸价周度跟踪第三章纺服行业—品牌服饰电商月度、棉价周度、海外品牌季度跟踪第四章黄金钻石—金价周度跟踪、培育钻石印度进出口数据月度跟踪第五章出口链—中国出口、越南出口数据月度跟踪第六章医美—NMPA认证注射类医美产品跟踪6数据来源：Wind，中信建投注：33个城市中，一线城市（4）：北京、上海、广州、深圳，二线城市（12）：济南、青岛、杭州、苏州、南京、武汉、南宁、福州、成都、宁波、泉州、大连，三线城市（17）：无锡、扬州、佛山、惠州、东莞、温州、江阴、柳州、绍兴、江门、莆田、泰安、芜湖、珠海、镇江、衢州、连云港比-18.5.56%、上周为上周为-19.8.83%；环比环比-29.91%、上周为上周为+1+17.0.05%01002003004005006007008001月7日2月7日3月7日4月7日5月7日6月7日7月7日8月7日9月7日10月7日11月7日12月7日33城新房销售面积周度数据（万平）20252