银行兴衰专题报告之八：浦发银行的差异化之路

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年 1 月 2 日 深度研究 固定收益研究 研究所 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 021-68930187 jiny01@ghzq.com.cn 证券分析师： 张赢 S0350519070001 021-60338169 zhangy18@ghzq.com.cn 浦发银行的差异化之路 ——银行兴衰专题报告之八 相关报告 《银行兴衰专题报告之七：招商银行的一路坚守》——2019-12-25 《银行兴衰专题报告之六：马车上建立起来的商业帝国》——2019-12-13 《银行兴衰专题报告之五：利率市场化下的美国银行业倒闭潮》——2019-06-14 《银行兴衰专题报告之四：巴林银行的快速死亡》——2019-06-03 《银行兴衰专题报告之二：亚洲巨人的急速陨落》——2019-05-27 投资要点：  上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“浦发银行”）是于 1992年 8 月 28 日经人民银行批准设立，1993 年 1 月 9 日开业，1999年 11月10日在上海证券交易所挂牌上市的全国性股份制商业银行，总部设在上海。浦发银行的发展历程主要包括 5 个阶段：1993—1998年：吃上海国企“百家饭”，与浦东共同成长；1999—2005 年：从上市到“入世”，主攻大型企业；2006—2010 年：细化产品服务，笑傲对公市场；2011—2015 年：集齐金融牌照，组成综合化银行集团；2016 至今：控制对公信贷风险，扩大零售与非息收入。  1993-1998 年：上海工商业历史底蕴丰富，浦东开发，政策红利为浦发银行带来区位优势，浦东银行为上海城市建设与周边大型国有企业提供信贷支持。  1999-2005 年：浦东银行成为第一家规范上市的股份制商业银行，与花旗银行强强联合，存贷款业务飞速增长。  2006-2010 年：浦发银行抓住机遇，下沉渠道，细分市场，在对公个性化服务上逐渐占据了优势地位。  2011-2015 年：《2011-2015 发展战略规划》提出以“综合化，轻型化，国际化”作为浦东银行的发展方向，为客户提供传统信贷，投行，资管的一站式服务，提升综合竞争能力。  2016 至今：走出一条“深耕上海，辐射全国，优化信贷结构，扩大非息收入”的发展道路。  纵观浦发银行的发展历史，我们可以得出四点成功秘诀：（1）抓住历史的机遇。（2）不断进行市场细分与个性化产品组合是创新的有效途径之一。（3）善于借用外力。（4）重视金融科技。  风险提示 宏观经济风险、企业经营风险 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、速览 4 2、1993—1998 年：吃上海国企“百家饭”，与浦东共同成长 ........................................................................................ 4 2.1、浦东开发带给上海的历史机遇 .......................................................................................................................... 5 2.2、浦发银行战略重点 ............................................................................................................................................ 5 3、 1999—2005 年：从上市到“入世”，主攻大型企业 ............................................................................... 6 3.1、 上市，基于政策改革与财务上的考虑 ................................................................................................... 7 3.2、 联姻花旗，顺应改革的浪潮 ................................................................................................................. 7 3.3、 浦发银行战略重点................................................................................................................................ 8 4、 2006—2010 年：细化产品服务，笑傲对公市场 .................................................................................. 9 4.1、 浦发银行股权改革.............................................................................................................................. 10 4.2、 携手中移动，强强联合 ...................................................................................................................... 10 4.3、 浦发银行战略重点.............................................................................................................................. 11 5、 2011—2015 年：集齐金融牌照，组成综合化银行集团 ..................................................................... 11 5.1、 综合化——打造全能型银行集团 ........................................................................................................ 12 5.2、 轻型化——提升网点运营效率 ........................................................................................................... 12 6、 2016