机械行业8月投资策略：中报行情展开，重点关注AI基建、人形机器人等成长板块

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年08月07日优于大市机械行业 8 月投资策略中报行情展开，重点关注 AI 基建、人形机器人等成长板块核心观点行业研究·行业投资策略机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：王鼎0755-819813620755-81981000wushuang2@guosen.com.cn wangding1@guosen.com.cnS0980519120001S0980520110003证券分析师：年亚颂0755-81981159nianyasong@guosen.com.cnS0980523100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《制造成长周报（第 25 期）-国常会推进深入实施“人工智能+”行动，湖北设立百亿元人形机器人母基金》 ——2025-08-06《制造成长周报（第 24 期）-上海举行 2025 世界人工智能大会，白宫发布 AI 行动计划》 ——2025-07-28《制造成长周报（第 23 期）-宇树科技开启上市辅导，黄仁勋称机器人将成 AI 下一波浪潮》 ——2025-07-22《检测行业跟踪点评-制造业计量首个政策性文件发布，以精准计量驱动制造业创新》 ——2025-07-17《制造成长周报（第 22 期）-智元收购上纬新材大部分股权，丁薛祥副总理调研长光所》 ——2025-07-147 月行情回顾&重要数据跟踪：7 月机械行业（申万分类）指数上涨 5.67%，跑赢沪深 300 指数 2.12 个 pct，机械行业 TTM 市盈率/市净率约为33.79/2.63 倍 ， 环 比 提 升 。 7 月 钢 / 铜 / 铝 价 格 指 数 环 比 变 动+1.62%/-4.32%/-0.50%。PMI（国家统计局 7 月 31 日数据）：7 月制造业 PMI 指数 49.30%，环比下滑 0.4 个百分点，受制造业进入传统生产淡季以及部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响。工程机械（中国工程机械工业协会 7 月 7 日数据）：2025 年 6 月销售各类挖掘机 18804 台，同比增长 13.3%。其中国内销量 8136 台，同比增长 6.2%；出口量 10668 台，同比增长 19.3%。重点组合&8 月投资观点：深耕价值，把握前瞻重点组合：华测检测、广电计量、伊之密；柏楚电子、绿的谐波、汇川技术；徐工机械、恒立液压、三一重工；奥特维、捷佳伟创；应流股份；巨星科技。8 月金股推荐：【徐工机械】【飞荣达】【伊之密】【应流股份】【鼎阳科技】【冰轮环境】。从长期投资主线的角度，自上而下我们建议关注以下方向：从需求侧看新兴市场成长和出口崛起，重点关注 1）新兴成长的细分行业（从 0 到 1）：人形机器人、AI 基建-燃气轮机/制冷、智能焊接机器人、煤化工设备行业等；2）具备全球竞争力、出口加速的细分行业龙头：工程机械、商用餐饮设备、注塑机、石化设备、油气设备、木工机械、手/电动工具、防爆电器等。从供给侧看看存量更新及进口替代，重点关注 1）受益存量更新或逆周期调节景气相对稳健的细分行业：船舶、轨交设备、核电设备等；2）在竞争加剧市场中具备持续提份额能力的细分行业龙头：顺周期通用设备（注塑机、激光控制系统、工控、FA 零部件、 叉车等）、检测服务等； 3）进口替代空间大的细分行业：电子测量仪器、实验分析仪器、半导体设备等。看好具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会：1.1、人形机器人：重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】；2）灵巧手：【兆威机电】【雷赛智能】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【雷赛智能】【伟创电气】【星德胜】等；7）本体及代工：【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】；9）设备：【博众精工】；10）其他：【奥普特】【东华测试】【华翔股份】等。1.2、AI 基建：燃机产业链重点关注【应流股份】【豪迈科技】，制冷环节重点关注【冰轮环境】【联德股份】【同飞股份】【汉钟精机】【高澜股份】。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告1.3、智能焊接机器人：重点关注【柏楚电子】。1.4、煤化工设备：重点关注【中泰股份】。2.1、出口链设备公司：重点关注【巨星科技】【伊之密】【中泰股份】【应流股份】【宏华数科】【华荣股份】【弘亚数控】等。2.2、工程机械：重点推荐【恒立液压】【徐工机械】【三一重工】【中联重科】。3、核电设备：重点推荐【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】【应流股份】。4.1、顺周期通用设备：零部件环节重点推荐【汇川技术】【绿的谐波】【柏楚电子】【国茂股份】，整机环节重点推荐【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】。4.2、检测服务：重点推荐【广电计量】【苏试试验】【华测检测】，关注【信测标准】。5、进口替代方向：科学仪器重点推荐【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等；光刻机产业链重点推荐【汇成真空】。6、其他低估值业绩稳健或高分红的细分行业隐形冠军：重点关注【优利德】【广日股份】【中泰股份】等。风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告表1：重点推荐标的及可比标的最新估值（截止到 8 月 3 日）公司市值（亿元）归母净利润（亿元）EPS（元）PE2024A2025E2026E2024A2025E2026E2024A2025E2026E华测检测2069.2110.0011.010.550.590.65222119广电计量1013.524.054.710.600.690.81292521伊之密986.087.067.981.301.511.70161412柏楚电子3818.8311.0014.103.063.814.89433527绿的谐波2340.560.921.220.310.500.67416253191汇川技术170942.8553.1764.471.591.972.39403227怡合达1494.045.176.260.640.820.99372924徐工机械97859.7679.64102.110.510.680.87161210柳工21913.2720.2526.600.651.001.3116118恒立液压98125.0927.9132.321.872.082.41393530三一重工167659.7583.07101.150.710.981.19282017奥特维11012.7310.089.374.033.202.9791112捷佳伟创23027.6421.0014.007.956.044.0381116表2：隐形冠军组合、成长&前瞻方向组合及可比标的最新估值（截止到 8 月 3 日）公司市值（亿元）归母净利润（亿元）EPS（元）PE2024A2025E2026E2024A2025E2026E2024A2025E2026E佳电股份812.563.704.200.370.530.60312219杭叉集团275