房地产行业周报：新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2025 年 08 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房成交面积同比增加，推进城市建设更新提质—行业周报》-2025.7.27 《住房租赁条例首次出台，健全租赁关 系 制 度 架 构 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.7.23 《新房成交面积同环比下降，城市发展转向存量提质增效阶段—行业周报》-2025.7.20 新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增加，20 城二手房成交面积同比增加，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同比增加，环比下降。南京土拍市场火热，成功出让 13 宗涉宅用地，其中三宗分别位于鼓楼区、江宁区和秦淮区，3 宗地块均分别溢价 54.38%、33.87%与0.17%成交，其余十宗均以底价成交，共揽金 68.915 亿元。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  国家育儿补贴制度实施方案公布，调控政策持续松绑 中央层面：中共中央政治局：会议决定今年 10 月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 地方层面：山东：出台智能家居补贴政策，对个人购置智能产品予以补贴，要求新建全装修住宅配备安全监测等基础智能设备及通讯设施，并支持既有住宅智能化改造，旨在推动数字家庭普及和韧性城市建设。  市场端：土地成交面积同比下降，南京土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 31 周，全国 68 城商品住宅成交面积 215万平米，同比下降 31%，环比增加 11%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 7296 万平米，累计同比下降 10%。2025 年第 31 周，全国 20 城二手房成交面积为 175 万平米，同比增速+2%，前值+4%；年初至今累计成交面积 6044 万平米，同比增速+8%，前值+8%。 投资端：2025 年第 31 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2260 万平方米，成交土地规划建筑面积 2029 万平方米，同比下降 23%，成交溢价率为 9%。一线城市成交土地规划建筑面积 27 万平方米，同比下降 84%；二线城市成交土地规划建筑面积 663 万平方米，同比下降 23%；三线城市成交土地规划建筑面积1340 万平方米，同比下降 16%。 杭州：南京土拍市场火热，成功出让 13 宗涉宅用地，其中三宗分别位于鼓楼区、江宁区和秦淮区，3 宗地块均分别溢价 54.38%、33.87%与 0.17%成交，其余十宗均以底价成交，共揽金 68.915 亿元。  融资端：国内信用债发行规模同环比减少 2025 年第 31 周，信用债发行 47.3 亿元，同比增加 21%，环比减少 74%，平均加权利率 2.43%，环比增加 27BP。信用债累计发行规模 2288.8 亿元，同比减少 8%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -14%0%14%29%43%58%2024-082024-122025-04房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、国家育儿补贴制度实施方案公布，多地松绑调控多措并举 ................................................................................................... 3 2、销售端：成交面积新房环比增加，二手房同比增加 ............................................................................................................... 4 1.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增加 ......................................................................................................... 4 1.2、 20 城二手房成交面积同比增加，环比下降 ................................................................................................................. 6 2、 投资端：土地成交面积同比下降，南京土拍市场火热 ......................................................................................................... 7 3、 融资端：国内信用债发行规模同环比减少............................................................................................................................. 9 4、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 5、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 11 6、 风险提示 .......................