氟化工行业周报：制冷剂淡季价格稳中有升，6月外贸价格向好趋势不变，积极把握回调机会

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/24 化学原料 2025 年 08 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《聚酯瓶片：本轮扩产周期进入尾声，行业自律有望促进盈利能力向上修 复 — 化 工 “ 反 内 卷 ” 系 列 报 告（二）》-2025.7.20 《2025H1 制 冷 剂 企 业 业 绩 断 层 增长，向上趋势仍在延续—氟化工行业周报》-2025.7.20 《制冷剂报价坚挺上行，趋势延续—氟化工行业周报》-2025.7.6 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 制冷剂淡季价格稳中有升，6 月外贸价格向好趋势不变，积极把握回调机会 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 龚道琳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 gongdaolin@kysec.cn 证书编号：S0790522010001  本周（7 月 28 日-8 月 1 日）行情回顾 本周氟化工指数下跌 0.6%，跑赢上证综指 0.34%。本周（7 月 28 日-8 月 1 日）氟化工指数收于 4336.88 点，下跌 0.6%，跑赢上证综指 0.34%，跑赢沪深 300 指数1.15%，跑赢基础化工指数 1.21%，跑赢新材料指数 1.73%。  要闻点评：6 月制冷剂外贸价格向好趋势不变 2025 年，HFCs 出口单质：1-6 月总出口量约 10.13 万吨，同比-4.7%；出口总额约41.31 亿元，同比+48.7%。其中 R32、R125/R143、R134 出口量分别同比+13.9%、+24.1%、-11.6%；均价分别+107%、+21%、+52%。6 月单月，出口量分别同比+0.2%、+54.1%、-13.6%；均价分别同比+123%、+18%、+54%。HFCs 出口混配：1-6 月总出口量约 5.64 万吨，同比-2.6%；出口总额约 24.92 亿元，同比+61.5%。其中 HFC143a（≥15%）混合物、HFC-125（≥40%）混合物、HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物出口量分别同比+6.4%、-19.9%、-10.3%；均价分别同比+21%、+73%、+58%。6 月单月，出口量分别同比-1.4%、-21.6%、-0.9%；均价分别同比+22%、+72%、+64%。  氟化工周行情：制冷剂淡季价格稳中有升 萤石：据百川盈孚数据，截至 8 月 01 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,162 元/吨，较上周同期下跌 1.19%；8 月均价（截至 8 月 01 日）3,162 元/吨，同比下跌 10.88%；2025 年(截至 8 月 01 日)均价 3,507 元/吨，较 2024 年均价下跌 1.07%。 又据氟务在线跟踪，萤石市场延续“弱平衡博弈僵局”。 制冷剂：截至 08 月 01 日，（1）R32 价格、价差分别为 55,000、42,935 元/吨，较上周分别持平、+0.12%；（2）R125 价格、价差分别为 45,500、30,285 元/吨，较上周分别持平、-0.22%；（3）R134a 价格、价差分别为 50,000、32,369 元/吨，较上周分别持平、+0.70%；（4）R410a 价格为 49,500 元/吨，较上周持平；（5）R22 价格、价差分别为 35,000、26,546 元/吨，较上周分别持平、+0.27%。其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 54,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为44,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为 49,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸参考价格为 49,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸参考价格为30,000 元/吨，较上周持平。 又据氟务在线跟踪，华南制冷剂主流生产企业报价再次上探，其余企业报盘尚未出炉，现阶段企业报价滞后于流通成交，尤以 R32 市场为主，其余品种因刚需采购，走势较为平稳。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -10%0%10%19%29%38%2024-082024-122025-04化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/24 目 录 1、 氟化工行业周观点：制冷剂淡季价格稳中有升 ...................................................................................................................... 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 0.6%，跑赢上证综指 0.34% .......................................................................... 6 1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块东阳光、三美股份涨幅靠前 ................................................................................... 6 2、 萤石：行情承压运行 ................................