计算机行业：稳定币对传统金融体系影响几何？

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 稳定币对传统金融体系影响几何？ 核心观点： 上海国资委围绕加密货币与稳定币召开学习会，《瞭望》 发文定调稳定币发展，稳定币热潮持续演绎。稳定币作为连接传 统金融与加密世界的核心桥梁，对传统金融体系而言既是机遇 、亦是挑战。在机遇层面，稳定币基于区块链技术，大幅提升跨境 支付效率，拓宽金融普惠范围，加速 DeFi 以及 RWA 等金融市场创 新，并潜移默化地重塑国际货币格局。但挑战亦随之而来，金 融监管需应对技术风险与合规难题，传统金融机构则面临业务冲 击与转型压力，积极探索虚拟资产业务布局。稳定币的发展既打 破旧有金融壁垒，又推动新生态构建，在 “革旧鼎新” 中，虚拟资产生态有望加速走向繁荣，稳定币核心生态以及相应 IT 支 撑领域有望迎来突破式发展机遇。 行情回顾： 本周，计算机（申万）指数上涨 3.22%，跑赢沪深 300 指数 2.40pp。 投资组合： 本期建议：中科曙光、恒生电子、京北方、新大陆、国能日新、彩讯股份、朗新集团、税友股份。 上期回顾：上期建议组合为——中科曙光、恒生电子、京北方、新大陆、国能日新、彩讯股份、朗新集团、税友股份，同 权重下上期组合涨幅为+0.59%，同期计算机（申万）指数涨幅为+3.22%，组合超额收益-2.62%。 持续关注标的见报告正文部分 风险提示 宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、 国际环境变化影响。 维持 强于大市 应瑛 yingying@csc.com.cn SAC 编号:S1440521100010 SFC 编号:BWB917 发布日期： 2025 年 07 月 13 日 市场表现 相关研究报告 25.06.30 【中信建投人工智能】:淘天联合爱橙开源强化学习训练框架ROLL，谷歌正式开源 Gemma 3n 25.06.29 【中信建投计算机】:周报 25 年第24 期：继续看好稳定币和算力产业 25.06.22 【中信建投人工智能】:华为盘古大模型 5.5 全面升级，AI 算力与模型能力再突破 25.06.17 【中信建投计算机】:计算机 2025中期投资策略报告：AI、智驾齐加速，跨境支付显端倪 25.06.16 【中信建投人工智能】:人工智能2025 中期投资策略报告：推理走向舞台中央，自主可控大势所趋，Agent 及多模态加速 -7%13%33%53%73%93%2024/7/82024/8/82024/9/82024/10/82024/11/82024/12/82025/1/82025/2/82025/3/82025/4/82025/5/82025/6/8计算机上证指数计算机 计 算机 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、本周周观点 ............................................................................ 2 三、投资组合 .............................................................................. 3 四、产业要闻 .............................................................................. 4 五、重要公告 .............................................................................. 5 六、风险提示 .............................................................................. 6 1 计 算机 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 一、行情回顾 本期，计算机板块跑赢大盘。7 月 7 日-7 月 11 日，计算机（申万）指数上涨 3.22%，跑赢沪深 300 指数2.40pp。在申万一级行业中排第 6 位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨 1.73%，IT 服务上涨 3.07% ，软件开发上涨 4.23%。 图表 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，中信建投 个股方面，涨幅前五个股依次为：普联软件(44.38%)、大智慧(42.52%)、上海钢联(26.62%)、博睿数据(22.86%)、中船汉光(22.01%)；跌幅前五个股依次为：ST 华铭(-16.04%)、*ST 汇科(-14.42%)、汇金股份(-12.68%)、税 友股份(-8.68%)、正元智慧(-8.07%)。 图表 2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 图表 3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%） 资料来源：iFinD，中信建投 资料来源：iFinD，中信建投 3.22 -2-101234567房地产钢铁非银金融综合建筑材料计算机环保传媒建筑装饰电力设备商贸零售通信社会服务轻工制造机械设备医药生物纺织服饰石油石化基础化工美容护理公用事业农林牧渔有色金属电子国防军工食品饮料交通运输家用电器汽车银行煤炭18.30 19.42 20.38 21.47 21.83 22.01 22.86 26.62 42.52 44.38 0204060三维天地通达海中亦科技中科金财古鳌科技中船汉光博睿数据上海钢联大智慧普联软件(16.04)(14.42)(12.68)(8.68)(8.07)(7.31)(6.21)(4.59)(4.49)(4.13)-20-15-10-50ST华铭*ST汇科汇金股份税友股份正元智慧旋极信息安联锐视锐明技术四方精创索辰科技 2 计 算机 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 二、本周周观点 上海国资委围绕加密货币与稳定币召开学习会，《瞭望》发文定调稳定币发展，稳定币热潮持续演绎。7 月10 日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应用策略开展学习，本 次会议由市国资委党委书记、主任贺青，市国资党政班子成员悉数到场。贺青主任讲话明确上海国资系统 方向 ：一是加强研究探索，要求保持对新兴技术的敏锐感知，深入研究探索数字货币；二是推动“产数融合” ，探 索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的具体运用，强调区块链技术在国有企业核心 业务 中的应用潜力；三是发挥国资国企作用，提高战略敏捷性和主动性，推动科技、金融、产业深度融合；四 是服 务上海发展大局。此外，7 月 7 日，《瞭望》新闻周刊发布最新文章《美元稳定币的阳谋：打