轻工行业周报：本周轻工板块上涨0.08%，海象新材等业绩预增亮眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 07 月 20 日 行业周报 看好 / 维持 轻工制造 轻工制造 轻工周报（20250714-20250718）：本周轻工板块上涨 0.08%,海象新材等业绩预增亮眼 ◼ 走势比较 ◼ 推荐公司及评级 欧派家居 买入 索菲亚 买入 太阳纸业 买入 布鲁可 买入 相关研究报告 <<轻工周报（20250707-20250711）：本周轻工板块上涨 2.03%,我乐家居等发布业绩预增公告>>--2025-07-14 <<轻工周报（20250630-20250704）：IP 价值链延展，期待泡泡玛特珠宝品牌 popop 表现>>--2025-07-06 <<轻工周报（20250623-20250627）：M5 电子烟出口高增，轻工企业全球化布局加速>>--2025-06-28 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 证券分析师：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190525040001 研究助理：金桐羽 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 报告摘要 行情回顾：1）指数方面，本周轻工板块上涨 0.08%，2025 年初至今轻工板块上涨 5.98%，在申万一级行业中表现居中。2）个股方面，亚振家居、菲林格尔、*ST 金时自 2025 年初以来累计涨幅位居前三，其中亚振家居年涨幅达+252.69%。3）行业数据方面，本周 TDI/MDI 同比分别为+2.74/-12.14%，周度环比+11.96%/+0.44%，年累计+6.87%/-17.05%。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸同比分别为-12.64%/-4.73%/+2.84%/-0.73% ， 周 度 环 比 -2.56%/0.00%/0.00%/0.00%, 年 累 计 -11.63%/-2.61%/+0.19%/-13.61%。 行业公告及新闻：1）顾家家居：7 月 17 日公告，公司为优化资源配置，决定注销全资子公司永强（香港）有限公司旗下的美国户外创意公司及临海邸家渡分公司，以精简海外业务结构。2）金陵体育：7 月 16 日发布公告，因股价触发赎回条款，金陵转债将于 2025 年 7 月 18 日停止转股并按 101.726 元/张强制赎回，赎回资金预计于 7 月 25 日到账。3）海伦钢琴：7 月 17 日公告，实际控制人陈海伦家族正筹划控制权变更事项，公司股票自 7 月 18 日起停牌不超过 2 个交易日。4）紫江企业：7 月 15日公告，拟以 2.985 亿元向关联方威尔泰转让控股子公司紫江新材 27.89%股权，交易完成后持股比例降至 31.05%，紫江新材将不再纳入合并报表。5）洁雅股份：7 月 14 日完成董事会换届，选举蔡英传为董事长，并聘任其为总经理；同时聘任杨凡龙为财务总监、胡能华为董事会秘书及副总经理，叶英、翟向奎为副总经理。6）海象新材：7 月 14 日发布 2025 年半年度业绩预告，公司预计实现归母净利润 5600 万元至 7200 万元，同比上升 933.86%至 1229.25%；扣除非经常性损益后的净利润为 5400 万元至7000 万元，同比上升 839.67%至 1118.09%。7）恒丰纸业：7 月 14 日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计实现归母净利润 0.85 亿元至 1.1 亿元，同比增长 51.36%至 95.88%；扣除非经常性损益后的净利润为 0.75 亿元至 1 亿元，同比增长 72.67%至 130.23%。 投资建议：家居板块目前估值处于历史低位，以旧换新政策延续或为业绩修复带来支撑，建议关注兼具经营韧性与低估值的龙头企业欧派家居、索菲亚。造纸板块步入传统需求淡季，建议关注林浆纸一体化龙头太阳纸业。IP 潮玩板块情绪消费+广阔的内销及出海空间支撑长期增长，建议关注布鲁可。新型烟草监管趋严，建议关注合规生产的头部企业。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、原材料价格波动、汇率波动、市场竞争加剧等。 (20%)(6%)8%22%36%50%24/7/2224/10/224/12/1325/2/2325/5/625/7/17轻工制造沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 轻工周报（20250714-20250718）：本周轻工板块上涨 0.08%, 匠心家居 2025H1 业绩同比达+43.70% 目录 一、 市场行情回顾：亚振家居 2025 至今涨幅领跑轻工板块 ................................ 4 二、 地产数据跟踪：2025M6 商品房成交套数同比提升 .................................... 6 三、 行业数据跟踪：本周 TDI 价格环比双位数提升，MDI 价格同比双位数下降，白板纸价格环比小幅下降 7 (一) 家居行业数据 ................................................................... 7 (二) 造纸行业数据 ................................................................... 9 四、 投资建议 ..................................................................... 11 五、 风险提示 ..................................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 轻工周报（20250714-20250718）：本周轻工板块上涨 0.08%, 匠心家居 2025H1 业绩同比达+43.70% 图表目录 图表 1： 本周（2025 年 7 月 14 日-2025 年 7 月 18 日）轻工板块上涨 0.08% .................... 4 图表 2： 2025 年初至今轻工板块在申万一级行业中表现居中 ................................. 5 图表 3： 2025 年初至今轻工板块个股涨幅................................................. 5 图表 4： 2025 年初至今轻工板块个股跌幅................................................. 5 图表 5： 2025M6 国内 30 大中城市商品房成交面积 1024.65 万平方米（-2.15%） ............... 6 图表 6