机械行业周报：关注新技术方向，AI设备耗材及人形机器人

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 机械 2025 年 07 月 21 日 机械行业周报（20250714-20250720） 推荐 （维持） 关注新技术方向：AI 设备耗材及人形机器人  关注 AI 设备及耗材。伴随 AI 大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU 及高阶 PCB 需求大幅增长。高频高速信号传输、元器件精密化、多阶层 PCB 等发展方向，加速了对高端 AI 专用设备及耗材需求。重点关注：1）PCB 专用设备：相关设备有机械及激光钻孔设备、曝光设备、检测设备、电镀设备、成型设备、贴附及压合设备等；由于AI PCB 技术要求更高，带来的加工难度更大、精度要求更高，因此，部分环节的设备需求变多且单价更贵，重点关注大族数控（全球 PCB 专用设备龙头）、芯碁微装（全球 PCB 曝光设备领先企业）、东威科技（全球领先的电镀设备制造商）。2）PCB 耗材：钻针作为 PCB 板加工的重要耗材，随着 AI PCB 层数增加、材料难加工、孔径愈细等多重因素，对高长径比、极小直径及涂层钻针需求加大，重点关注鼎泰高科、中钨高新。3）SMT 设备：AI 产品对印刷的精度、良率要求更高，促使客户购买高端锡膏印刷设备，重点关注凯格精机。  国产机器人加速发展，利好相关供应链。1）7 月 18 日，中国证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导。自 2016 年成立以来，宇树专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售，自成立之初至今先后推出了多款四足机器人产品，自 2023 年起，先后推出了 H1、H1-2、G1 人形机器人产品。2）国产人形机器人厂商加速融资，星动纪元完成近 5 亿元 A 轮融资、云深处科技完成近 5 亿元新融资等。国产机器人本体厂商的快速迭代利好相关零部件供应链，关注相关产业链公司。  投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C 设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机。  风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级 汇川技术 65.19 2.12 2.55 3.01 30.78 25.59 21.65 5.34 强推 法兰泰克 9.66 0.60 0.76 0.94 16.11 12.63 10.24 2.19 强推 信捷电气 58.60 1.83 2.30 2.78 31.97 25.51 21.07 3.69 强推 欧科亿 19.46 0.71 1.02 1.25 27.59 19.07 15.61 1.13 强推 兰剑智能 32.80 1.99 2.53 16.51 12.94 2.38 强推 杭氧股份 21.91 1.09 1.36 1.60 20.04 16.14 13.65 2.20 强推 伟创电气 54.87 1.49 1.87 2.24 36.89 29.40 24.54 5.09 强推 英诺激光 29.05 0.30 0.48 0.64 96.09 60.55 45.10 4.35 推荐 安徽合力 19.16 1.63 1.84 2.09 11.77 10.42 9.18 1.57 强推 苏试试验 14.23 0.61 0.75 0.91 23.50 19.09 15.70 2.80 强推 柯力传感 65.60 1.29 1.49 1.79 50.76 43.99 36.59 6.27 强推 华锐精密 57.24 1.72 2.28 2.95 33.26 25.07 19.41 3.47 强推 三一重工 19.01 1.02 1.28 1.60 18.56 14.90 11.85 2.11 强推 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 632 0.08 总市值(亿元) 53,725.58 5.02 流通市值(亿元) 44,234.47 5.25 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.2% 13.8% 38.2% 相对表现 2.5% 7.3% 22.9% 相关研究报告 《机械行业深度研究报告：检测环节贯穿半导体产业链始终，专业化分工下第三方检测空间广阔》 2025-07-16 《机械行业周报（20250707-20250713）：关注 AI设备及耗材》 2025-07-13 《机械行业周报（20250630-20250706）：关注长期竞争力企业，重视机器人场景落地》 2025-07-06 -10%7%23%40%24/0724/1024/1225/0225/0525/072024-07-22~2025-07-18机械沪深300华创证券研究所 机械行业周报（20250714-20250720） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 精测电子 59.66 0.75 1.24 1.74 79.85 48.24 34.34 4.51 强推 英华特 38.37 1.40 1.61 1.81 27.37 23.88 21.18 2.08 强推 东华测试 39.31 1.23 1.63 2.15 31.98 24.06 18.25 6.08 强推 杰普特 82.97 2.14 2.98 38.85 27.87 3.53 推荐 浙江鼎力 48.65 4.14 4.7