国防军工行业周报：SpaceX估值跃升，看好商业航天产业前景

国防军工 / 行业投资策略周报 / 2025.07.15 请阅读最后一页的重要声明！ 国防军工周报(2025/07/05-2025/07/12) 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《 国 防 军 工 周 报 (2025/06/28-2025/07/05)》 2025-07-10 2. 《燃气轮机行业报告》 2025-03-02 3. 《大算力时代到来，看好燃气轮机产业链》 2025-01-07 SpaceX 估值跃升，看好商业航天产业前景 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾： 近一周(2025/07/05-2025/07/12)国防军工行业指数涨跌幅(0.88%)在申万一级行业中排名第 25/31；近一月(2025/06/12-2025/07/12)国防军工行业指数涨跌幅(8.37%)在申万一级行业中排名第 3/31；近一年(2024/07/12-2025/07/12)国防军工行业指数涨跌幅(34.58%)在申万一级行业中排名第 8/31。 ❖ 国防军工行业估值水平： 当前(2025/07/12)国防军工行业的 PE-TTM(81.87)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 76.00%；航空装备-申万 II 行业的 PE-TTM(71.59)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 65.73%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(144.86)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 95.35%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(53.61)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 2.80%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(102.38)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为95.74%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(180.59)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 94.07%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:国瑞科技(17.24%)、中船应急(7.89%)、鸿远电子(7.76%)、菲利华(7.56%)、中国海防(7.36%)、内蒙一机(6.77%)、中国船舶(5.97%)、*ST 炼石(5.28%)、高德红外(4.75%)、北方导航(4.43%)；近一周表现位居后十位的个股为:北方长龙(-3.86%)、晨曦航空(-3.92%)、派克新材(-3.97%)、合众思壮(-5.09%)、捷强装备(-6.09%)、恒宇信通(-6.69%)、天箭科技(-7.26%)、亚光科技(-8.70%)、华如科技(-8.98%)、西测测试(-10.06%)。 ❖ 关键行业数据跟踪：海绵钛当前(2025/07/11)价格 45 元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前 0.00%；相比一年前-8.16%。LME 镍现货结算价当前(2025/07/11)为 14955 美元/吨，相比一周前-1.09%；相比一月前-0.50%；相比一年前-10.07%。国内丙烯腈当前(2025/07/11)价格 8150 元/吨，相比一周前-0.61%；相比一月前-0.61%；相比一年前-12.37%。 ❖ 行业要闻：天舟九号船箭组合体转运至发射区，将于近日择机发射；SpaceX最新估值有望达到 4000 亿美元，刷新美国私营企业的估值纪录。 ❖ 行业观点及投资建议：SpaceX 估值提升充分反映资本市场信心，科创板将商业航天纳入第五套上市标准彰显政策支持力度，看好商业航天及卫星互联网投资主线。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。 -9%1%12%22%32%43%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ...................................................................................................................................... 6 2 行业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 8 2.1 原材料价格跟踪 .................................................................................................................................. 8 2.2 航海相关价格及指数行情 .................................................................................................................. 9 3 国防军工行业重要公司公告 ................................................................................................................. 11 4 国防军工行业要闻 ................................................................................................................................. 13 5 本周行业观点 ................................................................................................