汽车行业周报:新能源车渗透率加速突破,具身智能迈向规模化商用
请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 07 月 13 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报(7.7-7.11) 新能源车渗透率加速突破,具身智能迈向规模化商用 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师:郑连声 执业证号:S1250522040001 电话:010-57758531 邮箱:zlans@swsc.com.cn 分析师:郭婧雯 执业证号:S1250524120001 电话:13816627924 邮箱:gjw@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源:聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 269 行业总市值(亿元) 53,382.58 流通市值(亿元) 37,204.60 行业市盈率 TTM 25.9 沪深 300 市盈率 TTM 13.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报(6.30-7.4):G7 Ultra智驱破局,人形机器人开启新篇章 (2025-07-07) 2. 汽车行业周报(6.23-6.27): 小米 YU7震撼上市,Robotaxi 行业进展不断 (2025-06-30) 3. 汽车行业周报(6.16-6.20):小米第三工厂选址落地,博世入局具身智能 (2025-06-23) 4. 汽车行业周报(6.9-6.13):特斯拉Robotaxi 上路,多家车企承诺 60 天账期 (2025-06-16) [Table_Summary] 投资建议:7 月 1-6 日新能源车零售与批发渗透率分别达 56.7%、53.6%,整体突破 50%的临界点。智能汽车领域,比亚迪、极氪、蔚来等推动技术与责任体系进阶;机器人赛道,具身智能融资火热,智元机器人实现工业场景落地,标志行业迈向量产。建议重点关注:1)乘用车:出海加速、技术壁垒显著的整车企业及相关产业链公司;2)智能汽车:智驾责任体系与技术落地的先行者、推动技术下沉普惠的优质公司;3)机器人:工业场景落地标杆企业以及核心零部件、系统集成企业;4)重卡:报废更新机遇,重点跟踪天然气重卡龙头及新能源重卡优势企业;5)两轮板块:电两轮头部/产品力强的品牌,大排量出海具有性价比优势摩托车企业。 乘用车:7月 1-6日全国乘用车批发 23.3万辆,同比增长 39%,环比持平;今年以来累计批发 1351.2万辆,同比增长 13%。7月 1-6日零售 23.8万辆,同比增长 1%,环比下降 6%;今年以来累计零售 1114万辆,同比增长 11%。因“反内卷”使得行业促销放缓叠加多数地区补贴政策暂停导致短期观望情绪上升所致。建议重点关注出口加速、技术壁垒显著的整车企业。主要标的:比亚迪(002594)、吉利汽车(0175.HK)、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK)、蔚来(9866.HK)、长安汽车(000625)、零跑汽车(9863.HK)。 新能源汽车:7月 1-6日新能源批发 12.5万辆,同比增长 31%,环比持平;今年以来累计批发 559.4 万辆,同比增长 33%;新能源车零售 13.5 万辆,同比增长 21%,环比下降 11%;今年以来累计零售 658.3 万辆,同比增长 37%。新能源车零售与批发渗透率分别达 56.7%、53.6%。新能源车凭借插混车型的增量支撑渗透率突破 50%的临界点。建议重点关注核心技术扎实、海外拓展有力的产业链相关企业。主要标的:比亚迪(002594)、吉利汽车(0175.HK)、新泉股份(603179)、星宇股份(601799)、多利科技(001311)、川环科技(300547)、无锡振华(605319)。 智能汽车:比亚迪与港科大成立具身智能实验室,同步升级“天神之眼”智驾系统(泊车成功率 99%),并于 9日推出全球首个 L4级泊车责任兜底政策,推动智驾从“功能”向“安全标配”转型,倒逼行业责任体系重塑;同日极氪发布“浩瀚-S”架构及极氪 9X,以双 Thor 芯片(1400TOPS 算力)+5 颗激光雷达的百万级硬件,挑战传统豪华品牌技术垄断。建议关注智驾责任体系与技术落地的先行者以及推动技术下沉普惠的优质公司。主要标的:1)整车:小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK)、蔚来(9866.HK);2)零部件:禾赛科技(HSAI.O)、速腾聚创(2498.HK)、地平线机器人(9660.HK)、德赛西威(002920)、华阳集团(002906)、科博达(603786)、伯特利(603596)、保隆科技(603197)、耐世特(1316.HK)、中鼎股份(000887)、拓普集团(601689)、沪光股份(605333)、均胜电子(600699)。 重卡:6月重卡市场批发销量约 9.4万辆,环比涨 6%,同比涨32%,实现“三连涨”,1-6月累计销量 53.53万辆,同比增 6%。新能源重卡销量超 1.6万辆,同比增超 1.3倍,渗透率连续三月超 23%;柴油重卡受政策拉动,终端销量同-12%-2%8%18%28%38%24/724/924/1125/125/325/525/7汽车 沪深300 79182 请务必阅读正文后的重要声明部分 比涨 52%;天然气重卡销量降至 1.3 万辆以下,同比降超 22%。6 月 LNG 均价 4480元/吨,环比降 2.76%。天然气重卡纳入补贴后,销量回升潜力大,新能源重卡凭借成本优势与政策推动,高景气度有望延续。建议关注重卡报废更新机遇,重点跟踪天然气重卡龙头及新能源重卡优势企业。推荐标的:潍柴动力(2338.HK/000338)、中国重汽(000951/3808.HK)、天润工业(002283)。 机器人:具身智能领域融资热度持续攀升,7 月 9 日,星海图连续完成 A4/A5轮超 1亿美元融资(美团龙珠、今日资本联合领投);7月 7日,星动纪元获近 5亿元 A 轮融资加速量产,头部企业计划 2025 年实现千台级交付。与此同时,智元机器人 A2-W 通用具身机器人在富临精工工厂完成三小时直播测试,实现两班制搬运 800余个周转箱零失误,动态避障、自主纠错能力远超传统设备,已获极兔、顺丰订单,其抗干扰性和柔性生产能力标志着具身智能从实验室走向产线的关键跨越。这一进展夯实了具身智能商业化进程的底层逻辑,推动行业从概念验证迈向规模化商用。建议关注工业场景落地标杆企业以及核心零部件与系统集成企业。主要标的:拓普集团(601689)、三花智控(002050)、爱柯迪(600933)、中鼎股份(000887)、精锻科技(300258)、福达股份(603166)、均胜电子(600699)、豪能股份(603809)、新坐标(603040)。 风险提示:政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。 汽 车行业周报(7.7-7.11) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾
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