MXD6特种尼龙行业动态报告：MXD6具备高阻隔及高刚性特点，国产厂商放量在即空间广阔

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 7 月 5 日 行业研究 MXD6 具备高阻隔及高刚性特点，国产厂商放量在即空间广阔 ——MXD6 特种尼龙行业动态报告 基础化工 MXD6 商业化始于 20 世纪 80 年代，兼具高阻隔及高刚性特点。聚己二酰间苯二甲胺（MXD6）是由间苯二甲胺（MXDA）与己二酸缩聚制得的一类结晶型聚酰胺。20 世纪 80 年代，日本三菱瓦斯化学公司实现了 MXD6 的工业化。得益于分子结构中引入的芳香环，MXD6 兼具脂肪族尼龙的易加工性与芳香族聚合物的高强度，具备高气体阻隔性、高刚性、良好的热稳定性和低吸水率等特性。在工程应用中，MXD6 通常通过直接熔融缩聚法制得，该工艺具备连续化、产品性能优异等优势，技术门槛也更高。 基于高阻隔性，MXD6 在食品饮料包装领域用量空间可观。MXD6 因其优异的氧气和二氧化碳阻隔能力，可应用于食品和饮料的包装材料中。通过与 PA6、PET等材料共混或共挤，MXD6 可制成多种形态的包装结构，有效延长预制菜、碳酸饮料、茶饮料等产品的货架期，并实现包装的轻量化。根据艾媒咨询统计，2024年我国预制菜行业市场规模约为 6972 亿元。根据国家统计局等统计，2024 年大中华区碳酸饮料市场规模约为 193 亿美元，茶饮料市场规模约为 222 亿美元。根据日本三菱瓦斯公司的数据，MXD6 在包装领域的添加比例约为 5%左右。根据我们的预测及敏感性分析，MXD6 材料在我国预制菜、碳酸饮料、茶饮料领域均具备可观的用量空间。 基于轻量化及高刚性等特点，MXD6 作为改性工程塑料应用领域多样。MXD6 具备轻量化、高刚性和高尺寸稳定性的特点，添加碳纤维或玻纤等改性料后，其机械性能可以与 PEEK 复合材料相媲美，同时还具备良好的外观品质。因此，MXD6作为改性工程塑料在汽车、电子电器、无人机、航空航天等领域具有较高的应用潜力。以汽车领域为例，玻璃纤维增强的 MXD6 可以应用在汽车引擎的缸体、缸盖、活塞、同步齿轮等部件。由于前期 MXD6 材料被海外厂商垄断，导致 MXD6材料使用性价比有限，致使 MXD6 材料在我国特种工程塑料消费量中的占比极低。根据弗若斯特沙利文数据，2021 年我国特种工程塑料消费量约为 13.0 万吨，其中 MXD6 消费量仅为 0.1 万吨，占比仅约为 0.8%，自给率为 0%。我们认为随着国产厂商的持续放量，MXD6 复合材料的使用成本将持续降低，由此将明显提高 MXD6 复合材料的使用性价比，从而进一步拓宽 MXD6 复合材料的应用场景和市场规模。 国产厂商产业链完整，打破技术壁垒 MXD6 放量在即。根据艾邦高分子的统计及预测，2024 年全球 MXD6 的产量约为 3-4 万吨，其中日本三菱瓦斯化学和索尔维为目前全球主要的 MXD6 供应商。日本三菱瓦斯化学目前拥有 1.9 万吨/年MXD6 产能，索尔维拥有 8000 吨/年 MXD6 产能。国内厂商方面，七彩化学凭借自身氨氧化、加氢等核心工艺技术布局有上游关键中间体间苯二甲腈及单体间苯二甲胺，目前公司已拥有 5000 吨/年 MXD6 产能，同时在山东济宁规划有 3万吨/年 MXD6 产能和上游关键单体、中间体产能。中化国际于 2024 年突破百吨级 MXD6 聚合工艺，产品品质稳定，主要指标均达到进口对标产品水平，同时其在上游芳香二胺以及下游改性塑料等领域均有相关布局。泰禾股份同样具备氨氧化、加氢等核心技术，目前其子公司分别具有 2 万吨/年间苯二腈和 2 万吨/年间苯二甲胺产能。 投资建议：建议关注七彩化学、中化国际、泰禾股份。 风险分析：下游需求不及预期，客户验证进度不及预期，产能建设进度不及预期，技术扩散风险。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -10%-2%6%15%23%07/2409/2412/2404/25基础化工沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目 录 1、 MXD6——具备高阻隔及高强度的特种尼龙 ...................................................................... 4 1.1 高品质间苯二甲胺为 MXD6 生产关键，工业生产采用直接熔融缩聚法更优 ......................................... 4 1.2 MXD6 具备高气体阻隔性和高刚性 ........................................................................................................ 5 2、 MXD6 目前主要应用于包装、汽车、电子电器等领域 ........................................................ 8 2.1 基于高阻隔性，MXD6 在食品饮料包装领域用量空间可观.................................................................... 8 2.2 基于轻量化及高刚性等特点，MXD6 作为改性工程塑料应用领域多样 ............................................... 11 3、 国产厂商产业链完整，打破技术壁垒 MXD6 放量在即 ...................................................... 13 3.1 七彩化学：中间体及产业链优势明显，现已具备 5000 吨/年 MXD6 产能 ............................................ 13 3.2 中化国际：突破百吨级 MXD6 聚合工艺 .............................................................................................. 14 3.3 泰禾股份：核心技术为氨氧化及加氢等，拥有 2 万吨/年间苯二甲胺产能 ........................................... 15 4、 风险分析 .........................................................................