汽车行业周报：新能源车渗透率首破52.7%，电动化浪潮催生产业链投资机遇

敬请阅读末页之重要声明 新能源车渗透率首破 52.7%，电动化浪潮催生产业链投资机遇 ——汽车行业周报（07.07~07.11） 相关研究： 1.《20250417湘财证券-汽车行业-特朗普或将豁免进口汽车零部件关税，看好汽车零部件板块》2025.04.17 2.《20250526湘财证券-汽车行业周 报 - 小 米 发 布 首 款 SUV 车 型YU7对比特斯拉Model Y科技含量更足》2025.05.26 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.1 0.1 12.0 绝对收益 -0.3 7.6 29.0 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：(8621) 50293534 Email：xw3315@xcsc.com 研究助理：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  新能源车渗透率首破 52.7%，电动化浪潮催生产业链投资机遇 据新浪网消息，2025 年 7 月 8 日，乘联分会最新数据显示，6 月全国乘用车市场呈现强劲复苏态势，零售销量达到 211 万辆，同比大幅增长18.6%。据 Wind 消息，新能源乘用车表现极为亮眼，零售销量攀升至 111.1万辆，同比增长高达 29.7%，单月渗透率突破 52.7%，占据市场主导地位。相比之下，传统燃油车销量为 99.9 万辆，同比增速仅为 6.28%，新能源车已成为驱动整体市场增长的核心引擎，行业转型步伐持续加速。 新能源车领跑，燃油车承压：新能源车的爆发式增长与燃油车的缓慢前行形成了鲜明对比。数据显示，6 月传统燃油乘用车的零售销量为 99.9 万辆，虽然也实现了 6.28%的小幅增长，但这一增幅远低于新能源车 29.7%的增幅，也显著落后于市场整体 18.6%的增幅。这反映出市场结构正在发生根本性转变。新能源车凭借其在政策支持、使用成本、技术体验等方面的综合优势，正持续替代传统燃油车的市场份额。这种替代效应直接导致燃油车市场空间被不断压缩，增长动能明显不足，使其面临较大的转型压力。 增长动能解析：新能源车同比增长 29.7%的数据背后是多重驱动因素共同作用的结果。一方面，主流车企密集投放了多款具有高性价比、长续航里程、先进智能配置的新车型，覆盖了从经济型到豪华型的广阔价格区间，极大丰富了消费者选择，刺激了购买欲望。另一方面，据懂车帝消息，工信部联合多部门推出的“史上最强“新能源汽车补贴政策在 6 月正式生效，有效撬动了潜在消费需求。同时，持续完善的充电基础设施网络，特别是快充桩的普及和覆盖密度的提升，正在逐步缓解消费者的里程焦虑和补能便利性担忧，为新能源车的普及扫除关键障碍。 基于乘联会 6 月数据所展现的新能源车强动增长与渗透率历史性突破的趋势，投资者应把握汽车产业电动化、智能化转型的核心主线。建议优先布局新能源产业链中具备核心技术壁垒、规模效应与成本优势的龙头企业，重点关注动力电池、智能驾驶核心部件、快充技术及充电设施运营商。同时，对于积极拥抱转型、新能源车型布局领先的头部整车厂可进行战略配置。  投资建议 汽车整车方面，随着智能化技术的加速落地，部分车企凭借领先的智能驾驶与智能座舱技术，正处于新品周期与技术周期的共振阶段，有望推动销量持续增长。同时，政策对汽车消费的持续支持，以及新能源汽车渗透率的不断提升，为整车企业提供了广阔的市场空间。在零部件领域，智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动等的渗透率正快速提升，相关企业有望充分受益。此外，新能源汽车的快速发展也带动了动力电池、电驱动系统等零部件的需求增长。同时，具备全球竞争力的零部件企业，有望在国产替代和全球化进程中实现份额提升。总体而言，汽车及零部件行业-20%-10%0%10%20%30%40%50%24/0724/0924/1125/0125/0325/05汽车(申万)沪深300证券研究报告 2025 年 07 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 汽车行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 在智能化、电动化和全球趋势化得背景下投资机会显著，建议关注相关领域的优质企业。建议关注：双环传动、北特科技。综上，我们维持汽车行业“增持”评级。  风险提示 政策不及预期风险。自动驾驶技术迭代不及预期。行业竞争加剧风险。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 根据 Wind 数据，07 月 07 日-07 月 11 日，汽车行业指数下跌 0.41%，跑输沪深 300 指数 1.23 个百分点。2025 年年初至 07 月 11 日，汽车行业指数上涨 7.77%，跑赢沪深 300 指数 5.74 个百分点。截至 07 月 11 日，汽车行业PE(TTM)为 25.83 倍，位于 2012 年以来 69.0%分位数；PB(LF)约 2.42 倍，位于2012 年以来 71.1 分位数。 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%）（07 月 07 日-07 月 11 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 2 申万一级行业 2025 年以来涨跌幅（%）（截至 07 月 11 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 (2)(1)01234567房地产钢铁非银金融综合建筑材料计算机环保传媒建筑装饰电力设备商贸零售通信社会服务轻工制造机械设备医药生物纺织服饰石油石化基础化工美容护理公用事业农林牧渔有色金属电子国防军工食品饮料沪深300交通运输家用电器汽车银行煤炭(15)(10)(5)0510152025有色金属银行传媒医药生物环保国防军工综合机械设备钢铁计算机通信农林牧渔基础化工汽车纺织服饰美容护理轻工制造建筑材料社会服务非银金融电子电力设备沪深300公用事业家用电器建筑装饰交通运输房地产商贸零售石油石化食品饮料煤炭 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 图 3 2012 年以来汽车行业市盈率 PE 图 4 2012 年以来汽车行业市净率 PB 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 07 月 11 日，根据 Wind 数据，近一周涨幅靠前的公司为长春一东（17.4%）、福赛科技（13.7%）、恒勃股份（10.9%）、鑫宏业（10.7%）、朗博科技（10.6%）。2025 年以来涨幅靠前的公司为恒勃股份（212.1%）、兆丰股份（174.3%）、雷迪克（137.9%）、湖南天雁（136.5%）、襄阳轴承（133.5%）。 表 1 汽车行业上周涨幅前五公司（截至 07 月 11 日）（亿元，%） 证券代码 证券简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅