计算机行业月报：6月市场数据及重点事件分析

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  我们 5 月 28 日报告预测由于计算机行业的投资热度逐步下降，市场热点正向一些传统行业转移，计算机行业难于在 6 月走出独立行情。  A 股 6 月内大部分时间印证了我们这一判断，但在6 月 23 日到 6 月 27 日区间，计算机行业走势超出了我们的预期。  本月计算机行业正向催化事件包括英伟达重返全球市值第一和华为云盘古大模型 5.5 的重磅发布，另外，本月苹果 WWDC 2025 似乎未达市场预期。  计算机行业指数在本周的强势表现或将归结为特殊的时间节点，从历史上看计算机行业在 7 月难有表现，目前判定计算机行业中期趋势性行情的条件尚不充分。  维持计算机行业增持的投资评级，目前市场多个行业对于资金的争夺并未终结，建议继续观察行业在 7 月初的市场表现以确定月末行情性质。  风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。 行业重点股票 评级 - - - - - - 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 《计算机软件四季度投资策略-纯血鸿蒙注入行业活力，期待生态山花浪漫时》 2024-10-15 《计算机行业四季度投资策略—川普回归，国产替代加速推进》 2024-11-15 《计算机行业一季度投资策略—板块调整期关注自主可控投资主题》 2025-01-17 《计算机行业—Deepseek 重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海》 2025-02-26 《计算机行业二季度投资策略—行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人》 2025-03-18 《计算机行业月报—5 月市场数据分析及展望》 2025-05-28 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 行业点评报告 证券研究报告 计算机行业 – 计算机设备 2025 年 6 月 29 日 计算机行业月报 —6 月市场数据及重点事件分析 评级：增持（维持） 2025 年 4 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、《5 月市场数据分析及展望》预判行业 6 月市场格局 ................................... 4 二、本月行业主要催化事件：英伟达、盘古大模型 ....................................... 8 1、英伟达重返全球市值第一 ...................................................... 8 1、出色财报 ............................................................... 10 2、AI 基础设施需求爆发，超级客户 “下单狂潮” .............................. 11 3、深度绑定此轮 AI 基础设施建设浪潮 ........................................ 12 2、华为云盘古大模型 5.5 重磅发布 ............................................... 14 1、全栈五大模型体系升级 ................................................... 14 2、自研 CloudMatrix384 架构构建强大算力支撑 ................................ 16 3、华为云推出了针对“具身智能”场景的全新平台与标准 ....................... 17 三、本月苹果 WWDC 2025 似乎未达市场预期 ............................................ 19 1、官宣“Liquid Glass（液态玻璃）”新软件界面 ................................. 19 2、各系统版本将统一以年份命名 ................................................. 20 3、有限向开发者开放本地大模型接口 ............................................. 21 4、苹果 WWDC 2025 被指缺乏“killer feature” ................................... 23 四、计算机行业本期市场数据 ........................................................ 24 1、行业市占率指标月末明显冲高 ................................................. 24 2、行业换手率指标绝对数值略显不足 ............................................. 24 3、行业流通总市值站上前期反弹高点 ............................................. 26 五、趋势性行情启动尚不充分，尚需参考行业 7 月初表现 ................................ 26 六、行业风险因素分析 .............................................................. 28 2025 年 4 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 图表目录： 图表 1：5 月 28 日-6 月 20 日区间申万行业指数涨幅前 10： ........................... 5 图表 2：6 月 23 日-6 月 27 日区间申万行业指数涨幅前 10： ........................... 5 图表 3：5 月 28 日-6 月 27 日区间计算机行业指数涨跌 ............................... 6 图表 4：计算机行业成分个股 5 月 28 日到 6 月 27 日区间涨幅前十： ................... 7 图表 5：计算机行业成分个股 5 月 28 日-6 月 27 日区间跌幅榜： ....................... 8 图表 6：2025 年英伟达总市值表现： ............................................... 9 图表 7：全球上市公司总市值排名：（2025 年 6 月 27 日） ............................. 9 图表 8：英伟达 Q1 财报主要亮点： .....